Dalam waktu hanya 24 bulan, tim-tim kami telah mencapai kemajuan berarti dalam memenangkan hubungan rekening giro nasabah dan melayani lebih banyak peminjam usaha kecil. Di akhir 2024, hanya sekitar 6% nasabah kami yang memiliki hubungan pinjaman dan simpanan dengan kami. Sekarang, persentasenya adalah 22%. Dan masih banyak ruang untuk berkembang lagi. Di sisi pinjaman kecil 7(a), yang kami sebut Live Oak Express, produksinya meningkat signifikan dan akan terus begitu. Pinjaman ini juga sangat diinginkan di pasar sekunder. Hal itu menghasilkan peningkatan keuntungan penjualan yang baik. Masih banyak potensi naik dari bisnis ini juga. Kami baru saja memulai.
Saya sangat bangga atas cara karyawan kami melayani nasabah, memperbaiki operasi, dan menumbuhkan perusahaan dengan menguntungkan. Terima kasih kepada semua anggota Live Oak atas momentum yang telah dibangun menuju 2026. Dengan itu, Walt, bagaimana kalau kita bahas beberapa sorotan finansial untuk kuartal ini?
Walt Phifer: Terima kasih, Vijay. Selamat pagi, semuanya. Seperti diuraikan di Halaman 11, kami mengakhiri kampanye 2025 dengan sangat baik. Dengan Q4 menghasilkan $44 juta pendapatan bersih dan $0,95 laba per saham, keduanya sekitar tiga kali lipat dari 2024. Kinerja kuat kami didukung pertumbuhan sangat baik dalam tren profitabilitas inti, terlihat dari peningkatan PPNR baik yang dilaporkan maupun disesuaikan dari tahun ke tahun. Tren kredit yang umumnya membaik dan kuartal keempat berturut-turut dengan beban provisi yang turun atau stabil serta $28 juta keuntungan bersih di portofolio investasi ventura, terutama didorong keuntungan $24 juta dari penjualan Aperture. Pertumbuhan tetap sangat baik.
Produksi pinjaman Q4 sebesar $1,6 miliar menutup tahun dengan produksi pinjaman tertinggi dalam sejarah perusahaan, yaitu $6,2 miliar, mendorong pertumbuhan saldo pinjaman tahunan 17%. Origination pinjaman yang luar biasa yang tidak akan Anda lihat ditiru secara luas di industri. Dan kami senang melihat kemajuan di dua inisiatif kami, yaitu menumbuhkan rekening giro bisnis dan mengembangkan pinjaman Live Oak Express. Saldo rekening giro bisnis sebesar $377 juta menjadi dua kali lipat dari tahun ke tahun, sangat menguntungkan lini beban bunga kami, sementara Live Oak Express menyumbang $12 juta terhadap total keuntungan penjualan kami di 2025. Mari kita bahas detailnya di halaman berikut. Halaman 12 memberikan gambaran finansial hasil pendapatan Q4 kami.
Dengan peningkatan yang ditunjukkan dari kuartal ke kuartal di semua metrik profitabilitas dan pertumbuhan utama. Di kanan bawah halaman, Anda akan melihat beberapa item penting, termasuk dalam hasil yang kami laporkan. Dipimpin oleh keuntungan investasi bersih $28 juta dari portofolio investasi Live Oak Ventures. Selain itu, kami memiliki sekitar $11 juta pengimbang dari kerugian warrant, depresiasi dipercepat perangkat lunak dikapitalisasi, pesangon, dan alokasi dana ke donor advised fund kami. Kami terus sangat antusias dengan tren leverage operasi kami yang disorot di slide 13, seperti juga BJ. PPNR disesuaikan Q4 sebesar $64 juta seperti dirinci di Slide 28 adalah 21% lebih tinggi dari 2024. Sementara EPS disesuaikan kami telah berlipat ganda dalam periode yang sama.
Itu belum cerita lengkapnya. Itu mencakup sekitar $5 juta depresiasi dipercepat perangkat lunak dikapitalisasi dan biaya pesangon. Serta keputusan sengaja untuk menunda beberapa penjualan pinjaman hingga 2026 yang akan kami singgung sebentar lagi. Karena keuntungan investasi besar yang disebutkan tadi. Slide 14 memecah originasi pinjaman $1,6 miliar berdasarkan vertikal dan unit bisnis. Beberapa hal singkat di sini. Sekitar 70% vertikal kami menghasilkan produksi lebih banyak di 2025 daripada di 2024. Dan tim pinjaman usaha kecil maupun komersial memberikan tingkat pertumbuhan neraca dua digit dari tahun ke tahun. Slide 15 menggambarkan pertumbuhan saldo pinjaman dan simpanan kami. Menyoroti tren kuat dan konsisten di kedua sisi.
Portofolio pinjaman total kami tumbuh sekitar 4% dari kuartal sebelumnya, dengan saldo pinjaman tahunan meningkat sekitar 17%. Itu pertumbuhan tahan lama yang luar biasa. Pertumbuhan simpanan nasabah Q4 sedikit turun dari kuartal sebelumnya, seperti yang diharapkan karena musiman Q4 yang biasa. Namun tingkat pertumbuhan simpanan nasabah tahunan kami adalah 18%. Itu pertumbuhan fantastis di pasar yang sangat, sangat kompetitif. Seperti saya sebutkan tadi, kami terus sangat antusias dengan momentum yang kami lihat di rekening giro bisnis, seperti disorot di halaman 16. Kami melihat kuartal keempat berturut-turut pertumbuhan dengan saldo giro meningkat 4% dari kuartal sebelumnya menjadi $377 juta dan sangat terdorong oleh kemajuan kami dalam memperdalam hubungan nasabah.
Seperti kata BJ, 22% nasabah kami sekarang memiliki akun pinjaman dan simpanan dengan kami. Total simpanan biaya rendah kami dan 37% nasabah pinjaman baru juga membuka rekening giro di Q4. Termasuk saldo giro non-bunga, konstruksi jaminan biaya rendah, dan akun cadangan pinjaman, sekarang totalnya sekitar 4% dari basis simpanan total kami. Peningkatan dua kali lipat dari tahun ke tahun. Dan sangat akretif terhadap profil pendapatan kami. Tren pendapatan bunga bersih dan margin kami dirinci di slide 17. Di 2025, kami melihat pendapatan bunga bersih kuartalan meningkat $8 juta atau 7% dari kuartal sebelumnya. Dan $26 juta atau 26% dibandingkan 2024.
Yang mendorong peningkatan pendapatan bunga bersih Q4 adalah pertumbuhan luar biasa kami yang berlanjut serta ekspansi margin bunga bersih lima basis point dari kuartal ke kuartal, dibantu oleh repricing portofolio simpanan ke bawah sebagai respons terhadap 50 basis point pemotongan Fed di Q4. Sementara portofolio pinjaman disesuaikan kuartalan variabel kami baru melakukan repricing di Januari. Seperti di masa lalu, ketika kami melihat pergerakan Fed turun besar 50 basis point dalam kuartal, akan ada kompresi jangka pendek seiring harga simpanan dan volume kuat kami mengejar. Dan kami melanjutkan trajektori naik pada pendapatan bunga bersih. Secara historis, model kami beroperasi baik di lingkungan suku bunga lebih rendah.
Setelah kami jalani perjalanan turun seiring harga simpanan kami menyesuaikan. Saat ini, outlook dasar kami untuk Fed terdiri dari tiga pemotongan Fed di Maret, Juni, dan September 2026. Lebih sedikit pemotongan atau pemotongan di akhir tahun akan memberikan peluang pendapatan bagi bank. Beralih ke tren penjualan pinjaman dijamin di Slide 18. Keuntungan penjualan sengaja turun kuartal ini karena keuntungan investasi besar kami memberikan fleksibilitas penjualan pinjaman. Intinya memungkinkan kami menunda penjualan ke kuartal depan sambil meningkatkan pinjaman kami yang dipegang untuk dijual sekitar $60 juta dari kuartal ke kuartal untuk memaksimalkan pendapatan bunga bersih selama beberapa bulan tambahan.
Ini taktik serupa yang kami terapkan di masa lalu saat kami memiliki keuntungan investasi besar. Melihat kembali ke 2025, kami lebih dari senang dengan momentum yang kami lihat di produk Live Oak Express kami. Dan dampak langsungnya terhadap penyediaan bagian berarti 20% dari keuntungan penjualan kami sebesar $12 juta, dua kali lipat dari kontribusinya di 2024. Kami tetap sangat fokus meningkatkan origination Live Oak Express kami. Karena itu akan terus menjadi pendorong utama pertumbuhan keuntungan penjualan kami ke depan. Tren beban dan efisiensi dirinci di slide 19.
Beban nonbunga Q3 yang dilaporkan sebesar $89 juta mencakup sekitar $6,6 juta beban satu kali yang dirinci dalam bagian item penting di slide 12. Kami tetap sangat fokus meningkatkan pengalaman nasabah dan karyawan kami. Dan menerapkan perbaikan teknologi dan operasional di seluruh bisnis kami. Semua dengan tujuan menciptakan penggemar fanatik, memoderasi pertumbuhan beban, sehingga meningkatkan efisiensi, dan menyediakan fondasi matang yang solid untuk mendukung pertumbuhan kami. Melihat kredit di slide 20, Tunggakan lebih dari tiga puluh hari tetap rendah untuk kuartal kelima berturut-turut dengan $10 juta atau sembilan basis point dari portofolio pinjaman dipegang untuk investasi yang tertunggak per 31 Desember.
Jumlah pinjaman nonakrual meningkat menjadi $110 juta atau 91 basis point dari portofolio pinjaman dipegang untuk investasi tidak dijamin kami di Q4, Peningkatan dari kuartal sebelumnya di sini terutama didorong kredit SBA, dan itu konsisten dengan tren industri SBA yang lebih luas. Di mana LIBOR terus unggul. Tingkat cadangan kami turun sedikit sejalan dengan tren membaik dalam tunggakan, aset terkategori, dan charge-off bersih. Secara keseluruhan, perbaikan di metrik-metrik ini menunjukkan bahwa kenaikan nonakrual dapat dikelola. Tingkat modal tetap sehat dan kuat seperti ditunjukkan di halaman 21. Hasil kuat Q4 seimbang dengan pertumbuhan aset kami. Menjaga tingkat modal kami relatif datar dari kuartal sebelumnya. Beberapa pemikiran tentang outlook ke depan.
Kami sangat optimis tentang peluang di depan kami di 2026 dan seterusnya. Di sisi pendapatan, kami umumnya melihat lingkungan suku bunga stabil atau rendah ditambah pertumbuhan pinjaman kuat yang berlanjut sebagai latar belakang menguntungkan untuk pertumbuhan, margin, dan outlook kredit bank kami. Dua inisiatif strategis kami dalam rekening giro bisnis dan Live Oak Express berjalan baik dengan banyak ruang untuk terus mendorong hubungan lebih dalam. Meningkatkan pendapatan fee, dan menurunkan biaya pendanaan. Kami telah memfokuskan kembali basis beban kami. Dan investasi pada peluang terbaik. Yang akan memoderasi tingkat pertumbuhan sambil lebih mendukung pertumbuhan pendapatan kuat. Kemungkinan yang diberikan AI dan inovasi teknologi di seluruh bank sangat menarik.
Dan akan meningkatkan layanan nasabah dan efisiensi kami dengan upaya aktif yang berlangsung. Dan di atas segalanya, kami memiliki budaya, tim, dan merek yang luar biasa di Live Oak Bank yang tak tergoyahkan. Dengan itu, terima kasih lagi telah bergabung pagi ini. Vijay, kembali ke Anda untuk komentar penutup sebelum kami masuk antrian Tanya Jawab.
Vijay Moesch: Bagus. Terima kasih, Walt. Mari kita ambil beberapa pertanyaan.
Operator: Terima kasih, hadirin sekalian. Kami akan memulai sesi tanya jawab. Jika Anda ingin membatalkan permintaan, tekan bintang diikuti dua. Jika menggunakan telepon speaker, angkat gagang sebelum menekan tombol apa pun. Sekali lagi, itu bintang satu jika Anda ingin bertanya. Pertanyaan pertama dari Crispin Love dari Piper Sandler. Saluran Anda terbuka.
Crispin Love: Terima kasih. Selamat pagi, semuanya. Pertama, NII dan NIM, sangat kuat di kuartal ini. Ekspansi bagus di sana. Tapi bisakah Anda bicarakan dinamika kuartal pertama, dampak dua pemotongan terakhir, dampak hasil pinjaman yang kemungkinan ada jeda, juga biaya simpanan, lalu konsekuensinya, NII dan NIM di kuartal pertama relatif terhadap keempat. Saya percaya Anda sebutkan kompresi di NIM, tapi NI lebih tinggi, tapi jika Anda jelaskan sedikit, itu bagus.
Walt Phifer: Ya. Hai, Chris. Ini Paul. Terima kasih pertanyaannya. Saya pikir Anda tepat dan kembali ke komentar saya. Dalam pernyataan. Biasanya, kapan pun Anda lihat 50 basis point pemotongan Fed dalam kuartal atau kuartal berikutnya, Seperti Anda tahu, kami memiliki portofolio pinjaman disesuaikan kuartalan variabel besar yang repricing di hari kerja pertama. Jadi itu akan mendorong kompresi NIM dan pendapatan bunga bersih jangka pendek.
Kabar baiknya, yang intinya, keindahan Live Oak dan mesin pertumbuhan kami, adalah bahwa seiring harga simpanan, harga simpanan terus menyesuaikan, pertumbuhan benar-benar mendorong kami kembali ke migrasi naik ke kanan dan pendapatan bunga masuk cukup cepat. Sungguh, dan kecepatan aliran itu pada migrasi naik ke kanan sangat bergantung pada, Anda tahu, apa pun outlook Fed atau forward curve yang Anda pikirkan atau lihat.
Tapi saya pikir, Anda tahu, proksi baik jika Anda, Anda tahu, mencari panduan untuk seperti apa Q1 dalam hal NIM Kembali di ’24, kami punya 50 basis point kompresi Fed atau pemotongan suku bunga Fed tepat di akhir tepat September. Dan Anda bisa lihat perubahan dari kuartal ke kuartal, Q4 dua puluh empat sebagai hasilnya.
Crispin Love: Oke. Bagus. Warna yang membantu. Dan lalu pendapatan keuntungan penjualan, turun material di kuartal keempat, bukan kejutan besar. Setidaknya arahnya, karena shutdown. Dan lalu Anda juga sebutkan keuntungan aperture. Mendorong sebagian keputusan itu untuk menahan lebih banyak. Saya pikir Anda biasanya menjual lebih banyak di paruh belakang kuartal. Tapi, apakah itu berubah di kuartal pertama karena shutdown? Apakah Anda aktif menjual di awal dua puluh enam?
Dan lalu saat Anda lihat kuartal pertama, bagaimana Anda pikir pendapatan keuntungan penjualan seharusnya tren hanya saat Anda lihat kuartal lebih normal seperti 2025, saya akan perkirakan itu akan lebih tinggi hanya saat Anda lihat keempat, tapi saya hanya ingin periksa lihat apa yang Anda pikirkan.
Walt Phifer: Ya. Terima kasih, Chris. Ini Walt lagi. Anda tahu, saya pikir shutdown pemerintah benar-benar berdampak pada kami banyak di Q4. Saya pikir kami lihat sedikit penundaan waktu di pinjaman tertentu, tapi Anda lihat itu, Anda tahu, produksi SBA kuat di kuartal itu Anda tahu, jadi kami bisa dapatkan, Anda tahu, semua pinjaman kami seperti kami bicarakan di panggil pendapatan 30 terakhir, Anda tahu, posisi untuk tutup setelah pemerintah buka, dan itu, seperti, tepat yang kami lakukan Anda tahu, saat Anda pikirkan trajektori keuntungan penjualan, saya pikir tidak ada yang akan berubah antara ketika kami jual pinjaman versus, Anda tahu, Januari versus Februari atau Maret.
Saya pikir itu masih akan banyak Anda tahu, lebih ke pertengahan hingga akhir kuartal. Itu pendekatan tipikal kami. Saya pikir Q1 secara historis, bagi kami adalah kuartal terendah tahun. Saya tahu 2020, ‘5 sedikit berbeda karena keuntungan fintech, tapi saya akan perkirakan Q1 kami lebih sesuai dengan Anda tahu, 2025. Dan lalu itu saat kami mulai langkah naik ke kanan. Momentum di dalam garis lapangan keuntungan.
Crispin Love: Baiklah. Jadi jika saya lihat satu q dua puluh lima, jadi meskipun ada sedikit jeda di sana, bisa di bawah tingkat seperti dua Q3 q.
Walt Phifer: Saya pikir itu akan lebih dekat dengan yang Anda lihat di 2025. Ya. Jadi 2026 kami akan lebih dekat dengan yang Anda lihat di 01/2025, jadi itu akan langkah naik versus yang Anda lihat di Q4. Dan lalu itu bawa kami kembali ke Anda tahu, itu saya pikir Q1 dua puluh lima di sekitar $15 juta jangkauan total keuntungan penjualan. Itu terasa Anda tahu, itu terasa pantas.
Crispin Love: Baiklah. Terima kasih. Hargai, Walt.
Walt Phifer: Tentu.
Operator: Terima kasih. Pertanyaan berikut dari David Feaster dari Raymond James. Saluran Anda terbuka.
David Feaster: Selamat pagi, semuanya.
Walt Phifer: Hai, David.
David Feaster: Saya ingin tidak memukul kuda mati di outlook margin, tapi saya ingin mungkin dapatkan beberapa pemikiran trajektori. Saya hargai komentar kuartal pertama. Anda punya tiga pemotongan tertanam di panduan Anda. Jelas, ada beberapa Anda ada akan banyak bagian bergerak. Benar? Anda punya angin ekor dari repricing simpanan sebelumnya di pemotongan sebelumnya. Angin lawan di aset repricing lebih rendah di hal sensitif suku. Saya hanya penasaran jika Anda bisa bantu kami pikirkan dengan tiga pemotongan yang Anda punya tertanam, bagaimana Anda pikirkan trajektori margin sepanjang tahun?
Apakah Anda pikir kami bisa mengingat angin ekor dari pemotongan sebelumnya, kami bisa lihat beberapa ekspansi dan hanya kami pikirkan trajektori itu sepanjang tahun.