Paradex, sebuah bursa kripto terdesentralisasi (DEX) yang dibangun sebagai *appchain* di atas jaringan *layer-two* Ethereum Starknet, baru-baru ini mengalami gangguan teknis yang mengakibatkan harga bitcoin tercatat sebesar $0, menurut laporan dari The Block. Akibatnya, sejumlah besar likuidasi yang tidak semestinya terjadi, mengingat Paradex beroperasi sebagai bursa *perpetuals*.
Bursa *perpetuals* kripto adalah suatu platform finansial di mana semua perdagangan pada dasarnya merupakan posisi leverage yang dipegang dalam kontrak berjangka perpetual (sering disebut *perps*) berdasarkan kolateral pengguna. Dengan kata lain, para pedagang saling bertaruh melawan satu sama lain mengenai harga masa depan berbagai aset, alih-alih memegang aset itu sendiri. Hyperliquid awalnya mencuat pada 2025 sebagai contoh paling sukses dan terkenal dari tipe bursa kripto ini, dan Paradex adalah platform serupa yang lebih berfokus pada privasi serta tidak beroperasi pada *blockchain layer-one*-nya sendiri.
🩸�OK, saat saya mem-*post* *screenshot*-nya, saya kira itu cuma bug antarmuka.
Lalu saya lihat di komputer bahwa harganya kembali normal setelah sempat $0.
Sekarang ada ribuan likuidasi.
Ini tidak terlihat baik bagi @paradex ☠️ https://t.co/m4YbnfHkgN pic.twitter.com/QbKd3U432s
— Sniper ₿ (@sniiperrB) 19 Januari 2026
Bug di Paradex dilaporkan muncul selama pemeliharaan basis data, dan tim di balik bursa tersebut kini akan melakukan *rollback* keadaan bursa ke waktu sebelum pemeliharaan dalam upaya membatalkan semua aktivitas yang terjadi berdasarkan data pasar yang salah. Menurut laporan di DL News, Paradex juga menyatakan semua dana pengguna aman.
Tidak jelas berapa banyak likuidasi tidak wajar yang terjadi atau berapa banyak pengguna yang awalnya terdampak. Dalam hal tingkat aktivitas biasa, Paradex rata-rata mencatat volume perdagangan harian lebih dari $1 miliar selama sebulan terakhir. Tentu saja, para pengguna Paradex tidak dapat melakukan perdagangan sampai masalah terselesaikan dan *rollback* selesai, dan bursa belum memberikan perkiraan waktu penyelesaian pada saat artikel ini ditulis.
Penggunaan *rollback* ini sangat kontroversial di dunia kripto, karena seringkali mengungkap kurangnya desentralisasi sejati di berbagai aplikasi dan jaringan *blockchain*. Misalnya, beberapa *blockchain* pernah menerapkan *rollback* atau membekukan dana pengguna sebagai akibat dari peretasan senilai $120 juta yang mirip film *Office Space* tahun lalu. Jenis peretasan dan bug semacam ini telah menimbulkan efek mencekam di seluruh ruang keuangan terdesentralisasi (DeFi), karena terbukti sulit untuk mendapatkan jaminan yang memadai bahwa suatu aplikasi DeFi aman dan tidak akan akhirnya memerlukan intervensi terpusat. *Downtime* pada penyedia infrastruktur berbasis *cloud* besar juga pernah membuat aplikasi DeFi tidak dapat diakses pengguna, seperti yang terjadi pada *outage* besar di Amazon Web Services pada Oktober lalu.
Tentu, masalah semacam ini bukan hal baru. Ethereum pernah menghadapi perbaikan kontroversial melalui *hard fork* untuk sebuah *smart contract* yang dieksploitasi di masa awalnya, setelah seorang peretas berhasil mengeksploitasi proyek yang sangat dipromosikan saat itu, yaitu DAO. Bahkan Bitcoin, yang masih umum dipandang sebagai standar emas kripto dalam hal desentralisasi, pernah mengalami *value overflow incident* pada 2010 di mana transaksi yang memungkinkan bitcoin tercipta dari ketiadaan harus ditolak secara retroaktif oleh *node* di jaringan. Meski begitu, insiden seperti itu terjadi pada Bitcoin saat ini tampaknya tak terbayangkan, karena proses pengembangan di sekitar lapisan protokol dasarnya bergerak sangat lambat demi alasan keamanan dan keandalan.
Meningkatnya sentralisasi yang ditemukan di ruang kripto kini menjadi kritik umum terhadap sektor ini, seiring dengan pergulatan Coinbase dengan bank-bank untuk mendapatkan perlakuan istimewa dari pembuat kebijakan dan semakin banyak aktivitas yang terus bergerak ke arah *stablecoin* yang dapat dikendalikan alih-alih aset kripto asli (*native*). Meskipun pengguna Paradex yang semestinya kehilangan uang akan senang diselamatkan oleh entitas terpusat di balik *appchain*-nya, situasi ini juga menggambarkan kurangnya kredibilitas terkait klaim desentralisasi bursa tersebut, yang kini telah menjadi hal biasa di dunia kripto.