Saham Intel (INTC) telah naik sekitar 26,27% sejak awal tahun hingga saat ini, Sabtu pagi, 17 Januari, menurut data Yahoo Finance. Sementara itu, SPY hanya naik 1,43% dalam periode yang sama. Apa yang bikin saham Intel bisa lebih cepat naik hampir 25% dibanding indeks S&P 500?
Dua catatan penting dari analis membuat saham ini terdongkrak. Pertama pada 5 Januari, ketika Melius Research meningkatkan rekomendasi Intel dari tahan menjadi beli dengan target harga $50. Kedua pada 13 Januari, ketika KeyBanc meningkatkan rekomendasi menjadi overweight (beli) dari sektor weight dengan target harga $60.
Analis KeyBanc, John Vinh, menulis bahwa foundry Intel telah mencapai tingkat yield lebih dari 60% pada proses manufaktur 18A-nya, yang cukup baik untuk meningkatkan produksi Panther Lake, menurut postingan Wall St Engine di X (dulu Twitter). Riset Vinh menunjukkan bahwa Intel Foundry Services sudah dapat Apple sebagai pelanggan untuk prosesor seri-M rendah di teknologi 18A, yang diperkirakan mulai produksi tahun 2027.
Laporan laba Q4 Intel akan dirilis pada 22 Januari, dan beberapa analis lain juga telah memperbarui pendapat mereka tentang saham Intel.
Citi meningkatkan rating Intel dari jual menjadi netral, dan menaikkan target harga dari $29 ke $50, menurut TheFly. Analis Citi percaya Intel akan dapat untung dari “keketatan” pasokan packaging lanjutan milik TSMC. Mereka ingin melihat Intel balikkan kehilangan share-nya sebelum merekomendasikan investor untuk beli saham.
Jefferies mengulangi rating tahan dan menaikkan target harga saham Intel dari $40 ke $45. Mereka perkirakan komentar Intel untuk setahun penuh akan “cukup mengecewakan.”
Analis UBS Timothy Arcuri mengulangi rating netral dan naikkan target harga saham Intel dari $40 ke $49. Analis Barclays Tom O’Malley mengulangi rating equal weight dan naikkan target harga dari $35 ke $45.
Analis Bank of America Vivek Arya dan timnya juga memperbarui pendapat tentang saham Intel sebelum rilis laba.
Tim Arya mengadakan pertemuan investor di CES dengan perwakilan hubungan investor Intel, John Pitzer. Tim itu sekarang perkirakan penjualan Q4 sesuai atau lebih baik dan margin kotor masing-masing sebesar $13,4 miliar dan 36,5%. Analis bilang penjualan server yang sehat harusnya bisa timpuk dampak awal dari kenaikan harga memori untuk PC.
Dalam catatan riset yang dibagi ke saya, Arya mengulangi rating underperform untuk saham INTC dan target harga $40, berdasarkan kelipatan 3,5 dari perkiraan rasio nilai perusahaan terhadap penjualan untuk 2027, sesuai dengan kisaran historis 1,7 hingga 4.
- Yield/peningkatan produksi di Intel Foundry yang lebih rendah, khususnya untuk node 18A dan 14A yang akan datang
- Kurangnya pelanggan foundry eksternal yang signifikan dalam pemrosesan wafer
- Tren pasar PC yang matang lebih lemah dari perkiraan
- Kehilangan share yang cepat ke pesaing CPU utama
Cerita Berlanjut
- Kesepakatan packaging/wafer dengan foundry eksternal kunci yang bisa tingkatkan penjualan/utilisasi secara signifikan
- Yield/peningkatan produksi di node 18A dan 14A yang lebih baik dari perkiraan, menghasilkan profil GM/utilisasi yang lebih bagus
- Pasar PC yang lebih kuat dari perkiraan karena pembaruan Windows 10 atau dorongan AI
- Ketegangan geopolitik yang meningkatkan sentimen untuk aset manufaktur dalam negeri
Pendapat saya, perkiraan Jefferies — bahwa komentar Intel untuk setahun penuh akan cukup mengecewakan — itu tepat, dan perlu keajaiban sungguhan agar hasilnya berbeda. Tapi saham Intel sudah lewati target harga $45 dan $40 dari Jefferies dan BofA, yang artinya dia sudah overvalued.
Intel belum sepenuhnya aman. Masalah terbesar Intel adalah pabriknya (fabs), dan fakta bahwa mereka merugi, seperti saya tulis tahun lalu di “Intel has a $13 billion headache.” Walaupun Intel akhirnya punya yield di atas 60% di 18A, itu tidak selesaiin masalah dalam semalam.
Fab-nya sangat mahal untuk dijalankan, dan Intel butuh lebih banyak pelanggan, walaupun sudah dapat Apple. Manufaktur untuk Apple baru akan mulai tahun depan, yang artinya fabs pada dasarnya tidak punya pelanggan tahun ini (kecuali untuk Intel sendiri).
Ini tidak mengejutkan, karena yield akan capai level yang bagus pada akhir 2026, jadi sangat masuk akal kalau Apple akan tunggu sampai saat itu.
Masalah lain adalah, hanya karena Panther Lake sudah dirilis, bukan berarti dia pasti laris. Beberapa hal bekerja melawannya, dimulai dari gelembung AI itu sendiri.
AI menyebabkan harga memori dan harga SSD tinggi. Bahkan unit catu daya dan kipas sekarang jadi lebih mahal, menurut Notebookcheck. Pihak pemasaran dari gelembung AI juga tidak membantu penjualan PC. Dell sendiri sudah mengakui bahwa pemasaran berbasis AI tidak terlalu bagus untuk penjualan PC.
Kevin Terwilliger, kepala produk Dell, berkata: "Kami belajar selama tahun ini, khususnya dari sisi konsumen, bahwa mereka tidak membeli PC karena AI."
"Bahkan," lanjutnya, "saya rasa AI mungkin lebih membuat mereka bingung daripada membantu mereka paham hasilnya," menurut laporan PC GAMER.
Ada kabar burung bahwa Apple akan meluncurkan model MacBook murah musim semi ini, seperti dilaporkan Bloomberg.
Qualcomm akan meluncurkan Snapdragon X2 Plus dan Snapdragon X2 Elite di paruh pertama 2026. CPU ini sangat menjanjikan. Memang, Qualcomm belum dapat pangsa pasar yang besar karena pengalaman ARM Windows yang kurang baik. Tapi tahun ini mungkin beda, dan semuanya akan tergantung pada harga.
Terakhir, karena Intel butuh sekitar satu tahun untuk meningkatkan hasil produksi di atas 60%, ini kemungkinan akan berpengaruh buruk pada margin keuntungan Panther Lake. Masalah ini ada bahkan tanpa kesulitan menawarkan PC dengan harga wajar akibat gelembung AI.
Terkait: Bank of America atur ulang target harga IBM sebelum laporan keuangan
Cerita ini pertama kali diterbitkan oleh TheStreet pada 19 Januari 2026 di bagian Investing. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Pilihan dengan klik di sini.