Logam mulia memulai tahun 2026 dengan sangat bagus. Gold SPDR (GLD) naik 7% sejak hari perdagangan pertama tahun ini, dibandingkan dengan kinerja S&P 500 yang relatif datar. Dari volume yang meningkat, banyak investor berusaha membeli ETF logam mulia terkemuka – dan ini bahkan belum akhir bulan.
Sementara itu, mereka yang memegang ETF selama dua tahun terakhir menikmati keuntungan lebih dari 124%.
Sekarang, lonjakan harga tajam dalam emas dan logam mulia lain adalah peluang utama untuk untung. Tapi ada lebih dari satu cara untuk mendapatkan uang selama pasar naik, dan dengan strategi ini, kamu bisa membeli ETF atau saham pilihan kamu dengan diskon.
Izinkan saya memperkenalkan ‘cash-secured puts’.
Opsi put adalah kontrak yang memberi kamu hak, tapi bukan kewajiban, untuk menjual aset pada harga tertentu (strike price), pada atau sebelum waktu tertentu (tanggal kadaluarsa). Biasanya, pembeli ingin harga saham atau ETF bergerak di bawah strike price sebelum kadaluarsa, agar mereka bisa menjual opsi put untuk untung.
Di sisi lain perdagangan, kamu, penjual put, mengambil kewajiban untuk membeli aset jika pembeli menggunakan haknya (assignment), sebagai tukaran dengan premi. Kamu ingin saham atau ETF tetap di atas strike price sampai kadaluarsa agar tidak di-assign.
Ada dua jenis short put: naked dan cash-secured. Naked put adalah ketika kamu menjual put tanpa menyisihkan cukup uang tunai untuk membeli saham jika di-assign. Kamu bergantung pada margin untuk menutupi kewajiban jika perdagangan melawan kamu. Bisa dikatakan, naked put itu berisiko.
Di sisi lain, cash-secured put (CSP) mengharuskan menyimpan cukup uang tunai di akun kamu untuk membeli 100 lembar saham atau ETF dengan harga strike. Kebanyakan investor yang menjual CSP siap – dan sebenarnya ingin – membeli saham jika di-assign. Itu sebabnya disarankan hanya menjual CSP untuk saham dan ETF berkualitas tinggi.
CSP dianggap lebih aman daripada naked put – tapi tidak sepenuhnya bebas risiko. Ini digunakan ketika kamu cukup bullish pada aset dasarnya, dan keuntungan maksimal perdagangan adalah kredit yang kamu terima dari awal.
Saya akan tunjukkan di mana mencari perdagangan CSP di Barchart.
Pertama, buka halaman profil ETF, lalu klik Naked Put di bawah Options Strategies.
Setelah di sana, kamu akan langsung dibawa ke halaman hasil, di mana kamu akan melihat sejumlah perdagangan untuk tanggal kadaluarsa terdekat. Ini disaring menggunakan filter default Barchart, yang memberikan keseimbangan baik antara perdagangan aman dan berisiko.
Sekarang, ketika menjual cash-secured puts, saya sering pilih perdagangan 30-45 DTE (hari sampai kadaluarsa). Ini memberi saya premi lebih banyak dibandingkan put jangka pendek, sementara memberi cukup waktu untuk menyesuaikan perdagangan jika perlu.
Oleh karena itu, saya akan klik dropdown tanggal dan ubah tanggal kadaluarsa ke 20 Februari, 37 hari dari sekarang.
Ini hasilnya, diurutkan dari probabilitas untung tertinggi ke terendah.
Kolom Bid menunjukkan berapa banyak premi yang akan kamu terima per saham jika kamu jual opsi itu di harga pasar saat ini. Ingat, premi dinyatakan per saham, jadi kamu kalikan ini dengan 100 untuk mendapatkan nilai kontrak total.
Sekarang, ketika memilih cash-secured put kamu, kamu perlu menemukan keseimbangan antara risiko dan imbalan. Kamu ingin menjual kontrak yang menutupi biaya perdagangan dan memberi kamu cukup uang agar perdagangan berharga. Biasanya, trader menjual CSP selama mungkin untuk menghasilkan lebih banyak pendapatan, tapi beberapa mungkin akhirnya ingin membeli sahamnya.
Bagi saya, saya akan tetap dengan pendapatan. Jadi, saya akan pilih perdagangan ini:
Menurut screener, kamu bisa jual put strike 400 pada GLD dan dapat $2.67 per saham, atau $267 per kontrak. Perdagangan ini 6% out of the money, yang untuk short put berarti aset dasar diperdagangkan di atas strike price, dan kamu akan dapat diskon kasar 7% dari harga perdagangan saat ini jika di-assign.
Jadi, jika perdagangan tetap di atas $400 sampai 20 Februari, kamu simpan $267 sepenuhnya, short put hilang dari akun kamu, dan kamu tidak lagi berisiko di-assign.
Sekarang, jika kamu di-assign, kamu harus membeli GLD dengan harga $400 per saham (total $40.000, tidak termasuk biaya perdagangan). Tapi ini masalahnya: kamu membelinya di harga $400 tidak peduli seberapa rendah harganya turun.
Jadi, jika GLD diperdagangkan di $350 saat kadaluarsa, itu berarti kamu langsung masuk posisi dengan kerugian $50 per saham. Bahkan setelah memperhitungkan premi $267 yang kamu kumpulkan, kamu masih rugi $4.733 secara keseluruhan, dan dari sana, penurunan lebih lanjut di GLD akan terus menambah kerugian kamu.
Kabar baiknya, kamu tidak terkena risiko kerugian pada opsi itu sendiri. Setelah di-assign, kontrak put hilang, dan risiko kamu sekarang sama saja dengan memiliki 100 lembar saham GLD.
Secara umum, cash-secured put adalah cara yang sangat baik untuk mendapatkan pendapatan sambil menunggu harga beli yang kamu inginkan untuk aset dasar pilihan kamu. Perdagangan strike 400 ini akan memungkinkan kamu menghasilkan pendapatan sambil bersiap untuk membeli GLD dengan harga lebih rendah dari harga sekarang.
Meski begitu, tidak ada yang namanya “uang gratis” dalam perdagangan opsi. Jika GLD atau aset dasar kamu turun tajam, kamu akan membeli saham dengan harga yang berpotensi jauh lebih tinggi dari nilainya saat itu.
Tapi secara keseluruhan, jika kamu bullish pada emas tapi tidak ingin mengejar harga di puncak, kamu bisa jual cash-secured puts dan dibayar pendapatan untuk kesabaran kamu.
Pada tanggal publikasi, Rick Orford tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam efek apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com