Jonathan Josephs
Koresponden Bisnis, BBC News
AFP via Getty Images
Perdagangan dan tarif akan menjadi agenda saat Trump dan Xi Jinping dari China bertemu kembali pada bulan April mendatang.
Kata favorit Presiden Trump adalah tarif. Ia mengingatkan dunia akan hal itu dalam “pidato kenegaraan” sebelum Natal.
Dengan dunia masih membuka “kado” tarif dari tahun pertama masa jabatan keduanya, ia menyatakan bahwa kebijakan itu membawa lapangan pekerjaan, upah lebih tinggi, dan pertumbuhan ekonomi bagi AS.
Klaim tersebut sangat diperdebatkan. Yang kurang dapat disangkal adalah bahwa tarif-tarif itu telah membentuk ulang perekonomian global, dan akan terus berlanjut hingga 2026.
International Monetary Fund (IMF) menyatakan bahwa meskipun “guncangan tarif lebih kecil dari yang diumumkan semula”, itu adalah alasan kunci mengapa mereka kini memperkirakan laju pertumbuhan ekonomi global melambat menjadi 3,1% pada 2026. Setahun lalu, mereka memprediksi ekspansi 3,3% untuk tahun ini.
Bagi kepala IMF, Kristalina Georgieva, keadaan “lebih baik dari yang kami takutkan, tetapi lebih buruk dari yang seharusnya”. Dalam podcast baru-baru ini, ia menjelaskan bahwa pertumbuhan telah turun dari rata-rata pra-Covid sebesar 3,7%.
“Pertumbuhan ini terlalu lambat untuk memenuhi aspirasi orang-orang di seluruh dunia akan kehidupan yang lebih baik,” ujarnya.
Ramalan lain untuk 2026 bahkan lebih pesimistis dibandingkan ramalan IMF.
Namun, dampak tarif terhadap ekonomi global tidak seburuk yang mungkin terjadi, catat Maurice Obstfeld dari Peterson Institute for International Economics, yang juga merupakan mantan kepala ekonom di IMF. Menurutnya, ini terjadi karena “negara-negara tidak membalas secara keras terhadap AS”.
Obstfeld menambahkan: “Dan satu negara yang membalas dengan keras, yaitu China, membuat AS mundur dengan sangat cepat. Jadi, kita jelas menghindari bencana perdagangan.”
Namun, setelah lima putaran perundingan dagang, dua ekonomi terbesar dunia masih memberlakukan lebih banyak tarif dan pembatasan dagang lainnya satu sama lain dibandingkan saat Trump mulai menjabat untuk kedua kalinya.
Tarif-tarif ini telah mendongkrak biaya bagi banyak pelaku usaha dan meningkatkan ketidakpastian, sehingga menyulitkan perencanaan dan investasi untuk masa depan.
Terlepas dari ketahanan yang terlihat sejauh ini, “gesekan dan ketidakpastian ini mengambil korban seiring waktu”, seperti melalui kehilangan efisiensi, menurut Obstfeld.
Sebagian kerugian dari tarif telah diredam oleh suku bunga yang lebih rendah, pelemahan nilai dolar, perusahaan-perusahaan yang menemukan cara pintar untuk mengatasinya, dan yang terpenting, banyak pengecualian yang terkandung di dalamnya.
Ini mungkin membantu menjelaskan mengapa badan perdagangan PBB UNCTAD memperkirakan nilai perdagangan global tumbuh 7% tahun lalu mencapai lebih dari $35 triliun (£26 triliun).
Tetapi Obstfeld menyatakan bahwa celah-celah dalam tarif AS adalah pedang bermata dua. “Pengecualian berarti tarif yang lebih rendah dalam praktiknya, tetapi juga membawa banyak ketidakpastian tentang cara mendapatkannya.”
Negara-negara termasuk Inggris, Korea Selatan, dan Jepang berhasil menavigasi misteri tersebut dan menyepakati perjanjian dagang dengan Trump. Negara lain berharap dapat melakukan hal yang sama selama 2026.
AFP via Getty Images
Hyundai termasuk di antara perusahaan asing yang memperluas manufaktur di AS karena kebijakan perdagangan Trump.
Sementara beberapa ekonom menyatakan keraguan tentang sekuat apa pertumbuhan AS sekarang, antara Juli dan September ekonominya tumbuh 4,3%, pertumbuhan tahunan terkuat dalam dua tahun.
“Ini adalah ekonomi yang sangat, sangat tangguh, dan saya tidak melihat alasan mengapa itu tidak akan berlanjut ke depan,” kata Aditya Bhave, ekonom senior di Bank of America.
Ia berpikir tarif telah menambah antara 0,3% dan 0,5% pada inflasi AS, yang pada November adalah 2,7%, tetapi “kita mungkin belum melihat dampak penuhnya”. Hal ini penting mengingat ekonomi AS digerakkan oleh belanja konsumen, dan menyumbang 26% dari ekonomi global menurut IMF.
Tekanan biaya hidup masih menjadi masalah bagi banyak orang di berbagai belahan dunia, tetapi ada beberapa tanda yang mengembirakan bagi mereka. Di zona euro, inflasi telah stabil dan kini berada di angka 2,1%. Tetapi di Inggris angganya 3,2%, yang seperti di AS, tetap jauh di atas target bank sentral sebesar 2%.
Pengaruh besar lainnya pada ekonomi global tahun ini bisa mencakup negosiasi ulang perjanjian dagang US Mexico Canada Agreement (USMCA) yang ditandatangani Trump pada masa jabatan pertamanya.
Sementara itu, negara-negara anggota UE dijadwalkan memberikan suara untuk meratifikasi perjanjian dagang Amerika Selatan yang ditandatangani lebih dari setahun yang lalu.
Dan kembali ke AS, banyak hal bergantung pada keputusan Mahkamah Agung mengenai legalitas tarif Trump.
AFP via Getty Images
Tarif Trump membuat China meningkatkan ekspor ke Eropa.
Salah satu input kunci bagi ekonomi dunia adalah minyak, dan bank Wall Street Goldman Sachs memperkirakan harga patokan Brent Crude akan turun sekitar 8% tahun ini menjadi sekitar $56 per barel.
Ramalan tersebut didasarkan pada produksi yang kuat di AS dan Rusia, bukan karena intervensi Trump di Venezuela, yang kecil kemungkinannya menghasilkan lebih banyak minyak di pasar global dalam jangka pendek.
Dengan minyak yang digunakan untuk energi dan transportasi, tekanan penurunan harga lainnya bisa berasal dari berlanjutnya kembali pengiriman global melalui Laut Merah. Seminggu sebelum Natal, raksasa pengapalan Maersk mengirimkan kapal kontainer melaluinya untuk pertama kalinya dalam hampir dua tahun.
Serangan dari pemberontak Houthi yang berbasis di Yaman, yang terkait dengan perang di Gaza, menyebabkan perusahaan pelayaran besar menghindarinya. Alih-alih, mereka mengambil rute yang lebih panjang dan mahal mengelilingi Afrika selatan.
Maersk menyatakan bahwa meskipun ini merupakan “langkah signifikan ke depan, kami belum berada pada titik di mana kami dapat menetapkan tanggal untuk setiap perubahan jaringan yang lebih luas kembali ke koridor trans-Suez”.
Salah satu tujuan terpenting bagi kapal kontainer adalah Tiongkok. Di sanalah mereka mengambil mainan, elektronik, pakaian, dan barang-barang lain yang diproduksi negara itu untuk seluruh dunia.
Namun, hubungan dagang Beijing dengan AS terus membayangi ekonomi global.
Data terbaru yang tersedia menunjukkan nilai barang yang diperdagangkan oleh dua ekonomi terbesar dunia itu turun untuk tahun ketiga berturut-turut pada 2025.
Berbeda dengan setahun lalu, tidak ada sedikitpun isyarat mengenai ketegangan tersebut, atau berbagai tekanan ekonomi domestik dalam pesan tahun baru 2026 Presiden Xi.
Namun, ia memperkirakan ekonomi terbesar kedua dunia akan mencapai ukuran landmark sebesar $20 triliun tahun ini, dan menyatakan bahwa Tiongkok “siap bekerja dengan semua negara untuk memajukan perdamaian dan pembangunan dunia”.
Tarif, sumber daya AS atas logam tanah jarang, dan akses Tiongkok ke chip komputer high-end AS, mendominasi pembicaraan antara kedua pihak, tetapi masih banyak isu lain yang harus diselesaikan ketika Xi menerima kunjungan Trump pada April mendatang, menurut James Zimmerman yang memimpin Kamar Dagang Amerika di Tiongkok.
“Banyak hal bergantung pada pertemuan itu,” ujarnya. “Ekspektasi kami memang rendah.” Namun ia menambahkan bahwa “sangat, sangat penting” untuk menjaga dialog berkelanjutan meskipun memerlukan waktu untuk mencapai hasil.
“Beijing menginginkan kesempatan yang adil untuk dapat bersaing secara global. Mereka merasa bahwa lingkungan di tempat-tempat tertentu sangat restriktif terhadap perusahaan Tiongkok. Sebagian dari itu adalah penekanan berlebihan pada masalah keamanan.”
Di sisi lain, Zimmermann menyatakan bahwa keprihatinan AS mencakup “bagaimana Tiongkok mengelola output manufakturnya”. “Overkapasitas adalah isu yang mempengaruhi banyak ekonomi berbeda.”
Ia menjelaskan bahwa Tiongkok telah menunjukkan kekuatannya dalam memproduksi barang konsumen, tetapi perlu menunjukkan kemampuan menyesuaikan diri ketika permintaan turun, “agar tidak terjadi situasi pembuangan masif barang konsumen ke seluruh dunia”.
Di Eropa, ketergantungan benua itu pada impor murah dari Tiongkok semakin tumbuh, menurut penelitian dari bank Belanda ING.
Ini adalah sesuatu yang UE berupaya untuk membatasinya dalam bulan-bulan mendatang.
**AFP via Getty Images**
*Ekonomi global didorong oleh penurunan harga minyak yang diantisipasi*
Kembali ke AS, membatasi masuknya barang buatan luar negeri adalah bagian penting dari kebijakan dagang Trump. Perwakilan Dagangnya, Jamieson Greer, baru-baru ini menulis bahwa re-industrialisasi dan meningkatkan “pangsa manufaktur dalam ekonomi kami” adalah dalam kepentingan nasional AS.
Dalam sebuah isyarat bahwa tarif akan tetap dipertahankan, ia berargumen bahwa investasi baru dalam pembuatan mobil, kapal, dan farmasi di AS tidak akan terjadi tanpanya.
Namun, sejak masa jabatan kedua Trump dimulai, jumlah warga AS yang bekerja di sektor manufaktur sedikit menurun menjadi tepat di bawah 12,7 juta.
Obstfeld menyatakan bahwa meski dengan tarif, ekonomi AS terus tumbuh karena “konsumen yang resilien dan ingin membelanjakan uang mereka”, serta investasi besar-besaran dalam AI yang telah mendorong pasar saham ke rekor tertinggi.
Dengan beberapa tujuan kebijakan kunci Trump, seperti menciptakan lapangan kerja manufaktur baru, yang masih harus dicapai, Obstfeld menambahkan: “Saya rasa tarif tidak akan hilang sebagai kebijakan atau bahan diskusi.”
*Baca lebih banyak cerita bisnis global* Meskipun demikian, dengan mengingat skala prioritas yang telah disepakati, perlu kiranya dipertimbangkan opsi alternatif tersebut. Evaluasi menyeluruh terhadap dampak potensialnya sangat dianjurkan sebelum mengambil langkah final.