Saya telah bahas kemungkinan kenaikan dividen Occidental Petroleum (OXY) bulan depan di artikel Barchart saya tanggal 23 Desember 2025. Saya tunjukkan bahwa saham OXY bisa bernilai $50 per lembar. Sekarang, banyak investor membeli opsi call OXY yang kadaluarsa 16 Januari 2026.
OXY ditutup di harga $41.46 pada 30 Desember 2025, tapi kontrak opsi call $43.00 yang kadaluarsa 16 Januari 2026 punya volume perdagangan yang sangat besar dan tidak biasa.
Volume dagang besar ini bisa dilihat di Laporan Aktivitas Opsi Saham Tidak Biasa Barchart pada 30 Desember 2025. Laporan itu menunjukkan hampir 39.000 kontrak opsi call diperdagangkan.
Itu lebih dari 130x lipat dari jumlah kontrak call sebelumnya yang beredar di harga exercise $43.00 untuk 16 Januari 2026. Dengan kata lain, volume yang diperdagangkan di sini sangat masif.
Premi yang dibayar pembeli hanya 46 sen, atau hanya 1.1% di atas harga perdagangan $41.46.
Artinya, investor yang beli call ini punya keyakinan kuat bahwa saham OXY bisa dagang jauh di atas $42.00 (contohnya, $41.46+$0.46 = $41.92 titik impas) dalam sebulan ke depan.
Dan kenapa tidak? Seperti yang saya tunjukkan di artikel Barchart saya sebelumnya, Occidental Petroleum kemungkinan akan naikkan dividen per lembarnya.
Alhasil, saham OXY bisa jadi jauh lebih bernilai. Misalnya, kita anggap Occidental naikkan dividen tahunan per saham (DPS) jadi $1.00 dari $0.96 sekarang.
Itu berarti, di harga hari ini, hasil dividennya adalah 2.41% (yaitu, $1.00 / $41.46).
Tapi, secara historis, saham OXY punya hasil dividen yang jauh lebih rendah.
Contohnya, Yahoo! Finance laporkan bahwa rata-rata hasil selama 5 tahun terakhir adalah 1.16%. Perhitungan rata-rata hasil dari Morningstar untuk 5 tahun terakhir adalah 0.42%.
Biar konservatif, kita anggap pasar akan nilai saham OXY dengan hasil dividen 2.0%. Itu dekat dengan kisaran dalam 2 tahun terakhir: 1.78% sampai 2.38%.
Ini artinya untuk nilai saham OXY:
$1.00 / 0.02 = $50.00 harga target (TP)
Dengan kata lain, jika pasar kembali ke rata-rata hasil, saham harus naik ke TP $50.00 yang disebut di atas untuk beri investor hasil dividen 2.0% pada investasi mereka.
Artinya, OXY bernilai 20.6% lebih tinggi:
$50/$41.46 -1 = 1.206 -1 = +20.6% potensi kenaikan
Jadi, tidak heran investor berduyun beli opsi call tanggal 16 Januari 2026.
Mereka percaya saham OXY bisa naik signifikan di atas $42.00 saat perusahaan umumkan kenaikan dividen menjelang akhir bulan atau awal Februari 2026.
Hati-hati ikuti langkah ini. Jika OXY tetap datar sampai pengumuman dibuat, investor bisa rugi 100% dari investasi opsi call mereka.
Itu karena tidak ada nilai intrinsik dalam premi yang dibayar. Opsi call ini pada dasarnya ‘out-of-the-money’ (OTM).
Itu juga salah satu alasan di artikel terakhir saya, saya rekomendasikan untuk jual pendek opsi put yang ‘out-of-the-money’.
Misalnya, saya sarankan bahwa put yang kadaluarsa 23 Januari 2026 di harga exercise put $38.00 terlihat menarik untuk dijual pendek.
Premi yang diterima saat itu adalah 48 sen untuk hasil satu bulan 1.26% (yaitu, $0.48/$38.00). Itu artinya investor yang jual pendek put ini akan dapat $48 pada investasi $3.800 untuk setiap kontrak put yang “Sold to Open.”
Sekarang, premi put sudah turun jadi hanya 19 sen, membuat ini sudah jadi perdagangan yang bagus. Jadi masuk akal untuk pertimbangkan jual pendek put kadaluarsa 30 Januari 2026, $39.00 untuk 41 sen atau put $40.00 untuk $0.65.
Itu bisa bayar untuk investasi di opsi call 23 Januari 2026 seharga 43 sen. Dengan kata lain, ini cara yang lebih aman untuk mainkan potensi kenaikan saham OXY:
Gunakan kredit dari jual pendek put OTM bulan depan di saham OXY untuk bayar call OTM di saham OXY. Itu kemungkinan yang terjadi di sini dengan investor institusi yang beli call ini.
Pada tanggal publikasi, Mark R. Hake, CFA tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com