Rantai supermarket Kroger Co. (KR) memasuki akhir tahun 2025 dengan awan keraguan dari investor. Perusahaan bahan makanan ini tertekan oleh kompetisi sengit dari raksasa e-commerce lain seperti Walmart (WMT), pengeluaran konsumen yang hati-hati, dan perjuangan berkelanjutan untuk membuat bisnis online benar-benar menguntungkan. Dengan gagalnya rencana penggabungan yang sangat dinantikan dengan Albertsons (ACI), pihak manajemen dipaksa masuk ke mode kendali kerusakan. Mereka mengumumkan rencana untuk menutup sekitar 60 toko yang kinerjanya buruk dan memotong kurang lebih 1.000 pekerjaan di kantor pusat, sebuah langkah yang memberatkan harga saham.
Tapi tepat ketika sentimen terasa beku, Kroger menghadirkan katalis yang potensial kuat. Pada 23 Desember, perusahaan menyetujui perluasan $2 miliar untuk program pembelian kembali sahamnya, meningkatkan total kapasitas buyback yang tersisa jadi sekitar $2,9 miliar. Itu sinyal jelas bahwa manajemen percaya sahamnya undervalue dan melihat generasi uang tunai yang kuat di depan, meski lingkungan ritel secara luas tetap menantang.
Bahkan, sejak 2015, Kroger telah membeli kembali kurang lebih 35% dari saham beredarnya, menonjolkan komitmen jangka panjang untuk memberi imbalan kepada pemegang saham. Ketua dan CEO Ron Sargent memperkuat pesan itu, mengatakan otorisasi baru ini mencerminkan kepercayaan dewan terhadap prospek pertumbuhan dan neraca keuangan Kroger. Dia juga menekankan bahwa perusahaan menghasilkan “arus kas bebas yang tahan lama” dan akan mendanai buyback menggunakan kas dari operasi dan likuiditas yang ada, sambil tetap melindungi peringkat kredit investment-grade-nya.
Jadi, dengan komitmen baru untuk pengembalian ke pemegang saham ini sekarang di atas meja, Kroger tiba-tiba terlihat jauh lebih menarik dibandingkan hanya beberapa minggu yang lalu.
Kroger adalah salah satu rantai supermarket terbesar dan paling tahan lama di Amerika, berdedikasi untuk membawa makanan segar, terjangkau, dan kebutuhan sehari-hari ke jutaan pelanggan. Didirikan tahun 1883 dan berkantor pusat di Cincinnati, Ohio, Kroger mengoperasikan lebih dari 2.700 toko di 35 negara bagian dengan berbagai merek terkenal, melayani sekitar 11 juta pembeli setiap hari baik di toko maupun online. Kehadiran ritel perusahaan mencakup supermarket, toko multi-departemen, pusat bahan bakar, dan apotek, serta didukung oleh portofolio luas merek swasta yang membantu membedakan penawarannya dan mendorong loyalitas pelanggan.
Misi Kroger, yang berpusat pada kualitas, nilai, dan kenyamanan, telah menjadikannya pokok di komunitas Amerika dan pemain utama dalam lanskap bahan makanan AS. Tapi meski kehadirannya kuat, saham perusahaan telah berjuang di tahun 2025. Saat ini bernilai kapitalisasi pasar $39,8 miliar, sahamnya hanya naik 3,39% sejauh ini di 2025, sangat tertinggal di belakang Indeks S&P 500 ($SPX) yang melonjak 17,8% dalam periode yang sama.
Bahkan, sahamnya telah masuk ke wilayah negatif, jatuh 5,68% dalam sebulan terakhir setelah laporan pendapatan awal Desember tidak mengesankan investor. Saham kini telah mundur hampir 18,4% dari harga tertinggi 52-minggu sebesar $74,90 yang dicapai pada Agustus, menyoroti sentimen yang mendingin dengan tajam. Namun, dari sudut pandang valuasi, Kroger terlihat semakin menarik. Sahamnya diperdagangkan hanya pada 13 kali pendapatan maju dan 0,27 kali penjualan, keduanya jauh di bawah median sektor masing-masing 15,8x dan 1,03x.
Selain pembelian kembali saham yang agresif, perusahaan mengirimkan uang tunai langsung ke kantong pemegang saham melalui dividen. Dengan catatan mengesankan 19 tahun kenaikan dividen berturut-turut, saham ini telah mantap menjadikan dirinya sebagai pilihan pendapatan bagi investor jangka panjang. Baru-baru ini, pada 1 Desember, perusahaan membayar dividen triwulanan sebesar $0,35 per saham, yang berarti pembayaran tahunan sebesar $1,34 per saham. Pada level saat ini, itu berarti hasil dividen yang menarik sebesar 2,13%, aliran pendapatan yang stabil dan dapat diandalkan di atas pengembalian modal.
Pendapatan kuartal ketiga Kroger, dirilis pada 4 Desember, memberikan gambaran campuran namun bermakna tentang momentum raksasa bahan makanan ini. Meski sahamnya turun 4,6% pada hari itu, bisnis dasarnya menunjukkan kemajuan stabil. Pendapatan naik sedikit menjadi $33,9 miliar dari $33,6 miliar setahun sebelumnya, meski sedikit di bawah perkiraan Wall Street sebesar $34,3 miliar.
Namun, profitabilitas bergerak ke arah yang benar. Margin kotor membaik menjadi 22,8% dari 22,4% tahun lalu, didorong oleh kombinasi biaya rantai pasokan yang lebih rendah, penyusutan yang berkurang, kinerja kuat dari merek swasta Kroger, dan penjualan bisnis Apotek Spesialisasinya. Keuntungan ini sebagian diimbangi oleh pertumbuhan cepat penjualan farmasi, yang biasanya memiliki margin lebih tipis, dan oleh investasi harga berkelanjutan untuk tetap kompetitif.
Selain itu, Kroger menjaga mesin pertumbuhannya tetap berjalan. Penjualan identik naik menjadi 2,6% dari 2,3% setahun sebelumnya, menunjukkan bahwa lalu lintas pelanggan dan ukuran keranjang belanja masih berkembang di lingkungan konsumen yang menantang. Di bagian bawah laporan, laba per saham yang disesuaikan naik 7,1% year-over-year (YOY) menjadi $1,05, sedikit melebihi perkiraan Wall Street sebesar $1,04.
Manajemen menyampaikan nada optimis, menyoroti momentum yang sangat kuat di e-commerce. Perusahaan mengatakan bisnis onlinenya menghadirkan kuartal yang luar biasa lagi dan, setelah tinjauan strategis selesai, kini berada di jalur yang tepat untuk menjadi menguntungkan pada 2026, sebuah pencapaian besar yang dapat membentuk ulang cerita pertumbuhan jangka panjang Kroger. Ke depan, panduan Kroger untuk tahun penuh 2025 memperkuat kepercayaan itu.
Perusahaan memperketat rentang pertumbuhan penjualan identiknya menjadi 2,8%–3% dan menaikkan ujung bawah outlook EPS-nya menjadi $4,75–$4,80, mengarah ke profitabilitas yang lebih baik dari yang diharapkan. Pada saat yang sama, Kroger menegaskan kembali kemampuannya untuk menghasilkan $2,8–$3 miliar arus kas bebas sambil terus menginvestasikan $3,6–$3,8 miliar dalam belanja modal.
Meski ada kelemahan baru-baru ini di saham, Wall Street tetap konstruktif pada Kroger. Sahamnya memiliki peringkat konsensus “Moderate Buy”, dengan 11 dari 21 analis yang melacak perusahaan memberi peringkat “Strong Buy”, sementara 10 lainnya merekomendasikan “Hold”. Kemiringan itu menunjukkan keyakinan bullish masih lebih berat daripada kehati-hatian.
Target harga juga melukiskan gambaran yang menggembirakan. Target rata-rata Kroger sebesar $75,40 menunjukkan sahamnya bisa naik 19,2% dari level saat ini, sementara target tertinggi di Wall Street sebesar $85 mengarah ke potensi kenaikan hingga 34,39% dari sini. Untuk nama ritel defensif dengan katalis buyback baru, itu adalah pengaturan risiko-imbalan yang menarik.
Pada tanggal publikasi, Anushka Mukherji tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam efek apa pun yang disebutkan di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com