Kebanyakan dari kita dapat hadiah Natal yang punya nilai sentimentil atau yang berguna saja. Hadiah kecil biasanya berkisar dari kartu hadiah dan gadget sampai sweater bertema liburan yang norak. Tapi coba bayangkan kalau kamu buka bungkus saham Nvidia (NVDA) senilai $10.000 Desember lalu, bukan sepasang kaus kaki bagus.
Itu bukan cuma hadiah yang indah. Itu akan jadi hadiah yang terus memberi.
Nvidia sedang di atas angin karena ledakan kecerdasan buatan global, dan nilai perusahaan ini tetap punya trajektori naik yang stabil dan mengesankan sepanjang tahun.
Jadi, berapa nilai hadiah itu hari ini? Dan lebih penting, apa yang performance Nvidia di 2025 beritahu kita tentang ekspektasi investor masuk ke 2026?
Sebelum kita lihat kenapa tahun ini jadi titik balik untuk Nvidia (dan seluruh pasar semikonduktor), ayo kita hitung angkanya.
Saham Nvidia diperdagangkan sekitar $140 per lembar Natal lalu. Artinya investasi awal $10,000 akan dapatkan kamu sekitar 71,4 lembar saham.
Sekarang, maju cepat ke Desember 2025. Rally Nvidia belum melambat. Perusahaan ini terus mengalahkan perkiraan pendapatan dan tetap dominan di sektor AI. Pasar menyukainya.
Pada Senin pagi, saham Nvidia diperdagangkan di $180,99. Itu akan buat 71,4 lembar saham kamu dari tahun lalu bernilai sedikit lebih dari $12,922. Kamu lihat keuntungan 29%.
Oke: Itu tidak seperti rally Nvidia di 2024, dan tidak bisa dibandingkan dengan kenaikan yang kita lihat dari sesama jagoan AI Palantir (PLTR) tahun ini. Tapi 29% masih bukan sesuatu yang boleh diremehkan, kan?
Sebenarnya, rally Nvidia di 2025 bukan perjalanan yang mulus.
Ini umumnya tahun yang bagus untuk investor Nvidia. Tapi 2025 juga ada naik turunnya.
Di 2024, perusahaan ini melakukan stock split yang buat sahamnya jauh lebih terjangkau buat investor ritel. Tapi likuiditas itu tidak cuma tingkatkan aksesibilitas. Itu juga perluas basis investor Nvidia dan ciptakan permintaan ekstra untuk saham. Artinya float bebas berkurang dan tekanan naik pada harga sahamnya bertambah.
Tim penjualan Nvidia juga menghadapi permintaan tinggi.
Setiap perusahaan sekarang ingin mencicipi AI. Itu sudah tertanam di infrastruktur komputasi perusahaan, layanan cloud, dan model generatif di mana-mana. Beberapa tahun terakhir, GPU Nvidia muncul sebagai perangkat keras standar untuk banyak model skala besar dan beban kerja inferensi.
Cerita Berlanjut
Itu sebabnya pendapatannya dari penjualan pusat data mengalahkan setiap segmen bisnis lain di 2025, mendorong keuntungan beruntun dan dorong Nvidia jadi perusahaan paling berharga di dunia (untuk sementara waktu).
Tampaknya banyak investor perlakukan saham Nvidia sebagai proksi untuk eksposur AI di 2025. Dan kepercayaan itu hanya bertambah ketika manajemen mulai program buyback.
Tapi Nvidia jadi korban volatilitas pasar tahun ini. Itu lebih berkaitan dengan spekulasi seputar gelembung AI yang lebih luas daripada fundamental perusahaannya.
Pada November, pergerakan harga lihat beberapa penarikan besar. Michael Burry beli hampir $200 juta dalam opsi put melawan Nvidia, dan dia bukan satu-satunya yang bertaruh melawan nilai perusahaan. Itu sebabnya 2026 mungkin jadi tahun penentu bagi pemegang saham.
Sekarang 2025 hampir di kaca spion, obrolan pasar sudah mulai untuk 2026. Masalah kunci untuk Nvidia adalah keseimbangan antara adopsi AI dan saturasi.
Semua setuju kalo adopsi AI itu nyata. Tapi banyak investor seperti Burry sekarang debatkan lebarnya dan kecepatannya. Untuk pertahankan nilainya dan pertahankan penjualan, Nvidia butuh industri seperti kesehatan, manufaktur, dan layanan keuangan untuk percepat penyebaran GPU mereka. Jika pertumbuhan beralih ke lapisan perangkat lunak daripada perangkat keras, Nvidia kemungkinan akan terluka.
Lalu ada dinamika persaingan. Pembuat chip AI tidak diam saja. Jika pesaing hasilkan keuntungan berarti, itu akan paksa Nvidia percepat R&D-nya sendiri (atau pertahankan harganya). Masalahnya? Marginnya sudah di bawah tekanan.
Perusahaan pertumbuhan tinggi cenderung lihat margin berkembang saat mereka skala naik. Tapi investasi berkelanjutan juga dorong biaya lebih tinggi. Ada kemungkinan bagus investor ritel akan lelah dengan kenaikan tajam Nvidia, dan kemudian narasinya bisa bergeser ke ambil untung daripada akumulasi.
Itu belum tentu sinyal bearish, tapi itu akan jadi dinamika rotasi signifikan yang mengarah ke lebih banyak volatilitas harga.
Pada akhirnya, hadiah Natal saham Nvidia $10.000 di 2024 akan hasilkan kabar baik untuk sekarang. Nvidia bukan cuma hype di 2025, dan perusahaan ini berikan pertumbuhan terukur selama 12 bulan terakhir.
Tapi melihat ke depan ke Tahun Baru, gambarnya agak kabur. Sentimen untuk 2026 adalah optimism yang hati-hati karena AI tidak melambat. Tapi persaingan di ruang ini sangat besar, dan banyak investor besar sudah harga babak berikutnya Nvidia. Mereka aktif bertaruh melawan Nvidia dan ledakan AI yang lebih luas.
Hanya waktu yang bisa jawab jika taruhan itu berhasil, karena sekarang Nvidia masih terlihat seperti hadiah Natal yang terus memberi.
Pada tanggal publikasi, Nash Riggins tidak punya (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com