Saham Oracle sedang bermasalah karena investor khawatir dengan hutangnya yg membesar untuk biayai pengembangan AI.
Tapi, percepatan pertumbuhan Oracle di tahun fiskal depan mungkin bisa mengurangi kekhawatiran itu.
10 saham yang kami lebih suka dari Oracle ›
Sentimen terhadap saham Oracle (NYSE: ORCL) akhir-akhir ini tidak bagus. Setelah melonjak tinggi dalam sembilan bulan pertama tahun, saham penyedia layanan cloud dan database ini anjlok karena kekhawatiran atas pengeluaran besar perusahaan untuk infrastruktur AI, yang menambah hutangnya.
Saham Oracle telah turun 42% sejak mencapai titik tertinggi 52-minggu pada 10 September. Sahamnya turun lagi setelah rilis hasil kuartal kedua fiskal 2026 (untuk tiga bulan yang berakhir 30 November) pada 10 Desember. Mari kita lihat kenapa investor kehilangan kepercayaan pada saham Oracle.
Sumber gambar: Getty Images.
Pendapatan fiskal Q2 Oracle hanya naik 14% secara tahunan menjadi $16.1 miliar, kurang dari perkiraan konsensus $16.2 miliar. Laba non-GAAP-nya melonjak 54% menjadi $2.26 per saham, didorong oleh keuntungan $2.7 miliar dari penjualan sahamnya di perusahaan chip Ampere. Oracle juga tetap mempertahankan perkiraan pendapatan $67 miliar untuk tahun fiskal ini, yang mungkin membuat pertanyaan soal kemampuan mereka mengubah pesanan tertunggak menjadi pendapatan.
Sementara itu, pinjaman besar Oracle untuk ekspansi capex yang cepat juga jadi penyebab khawatir. Arus kas bebas perusahaan negatif $10 miliar di kuartal lalu. Mereka telah membakar uang tunai selama tiga kuartal berturut-turut. Capex Oracle melonjak 3 kali lipat secara tahunan di kuartal sebelumnya menjadi $12 miliar. Mereka memperkirakan akan mengeluarkan $50 miliar untuk pengeluaran modal tahun ini, jauh lebih tinggi dari perkiraan Wall Street $35 miliar.
Oracle meminjam banyak untuk biayai pengeluarannya. Hutangnya membengkak menjadi $124 miliar (termasuk liabilitas sewa operasi) di akhir kuartal lalu, naik 39% dari periode yang sama tahun lalu. Tentu, perusahaan punya pesanan tertunggak yang sangat besar untuk dipenuhi, terutama didorong kontrak $300 miliar dengan OpenAI yang akan dimulai tahun 2027 dan berjalan selama lima tahun. Tetap, mudah dimengerti kenapa investor tidak yakin dengan pengeluaran besar Oracle ini.
Lagipula, OpenAI juga telah membakar banyak uang tunai. HSBC memperkirakan spesialis AI ini akan tetap negatif arus kas bebas selama lima tahun ke depan, dan perlu mengumpulkan $207 miliar melalui hutang, penawaran saham, atau menaikkan pendapatannya dengan cepat. Kabar baiknya, pendapatan OpenAI diperkirakan tumbuh dari perkiraan $35 miliar di 2026 menjadi $213 miliar di 2030, menurut HSBC. Itu tidak mengejutkan, karena mereka punya basis pengguna chatbot ChatGPT yang sangat besar, 800 juta per minggu, yang bisa dimonetisasi.
Cerita Berlanjut
Selain itu, bisnis enterprise-nya tumbuh dengan baik karena produktivitas yang dibantu AI. Bulan lalu, OpenAI menyebut jumlah kursi ChatGPT Enterprise melonjak 9 kali lipat secara tahunan. Jadi, jangan heran jika OpenAI ternyata bisa dapatkan uang yang dibutuhkan untuk bayar Oracle mulai 2027 dan memenuhi komitmennya dalam jangka panjang.
Investor juga harus catat bahwa firma riset pasar IDC memperkirakan setiap dolar yang dihabiskan bisnis untuk layanan AI bisa menghasilkan nilai $4.60. Akibatnya, pengeluaran infrastruktur AI kemungkinan akan dapat lebih banyak pendanaan di masa depan, dan itulah sebabnya tidak akan mengejutkan jika Oracle benar-benar mengubah pesanan tertunggaknya menjadi pendapatan jangka panjang.
Sisa kewajiban kinerja (RPO) Oracle mencapai $523 miliar di kuartal lalu, naik 438% dari tahun lalu. Perusahaan mengaitkan lonjakan besar nilai kontrak yang belum dipenuhi ini dengan komitmen baru dari perusahaan seperti Meta Platforms, Nvidia, dan lainnya.
Angka besar ini alasan kenapa Oracle fokus secara agresif menambah kapasitas. CEO Clay Magouyrk mengatakan dalam pemanggilan pendapatan terbaru bahwa perusahaan saat ini melayani lebih dari 700 pelanggan AI di platform Oracle Cloud Infrastructure (OCI). Ini termasuk "sebagian besar penyedia model besar" yang menghabiskan kapasitas data center AI tambahan dari Oracle hanya dalam dua sampai tiga hari.
Ini menjelaskan kenapa Oracle menaikkan panduan pendapatan fiskal 2027 (yang berakhir 31 Mei 2027) sebesar $4 miliar menjadi $89 miliar. Jadi, pertumbuhan pendapatan perusahaan diperkirakan akan meningkat jadi 33% tahun depan, dua kali lipat dari kenaikan tahun fiskal ini. Selain itu, penurunan harga saham Oracle baru-baru ini membuat sahamnya jadi lebih terjangkau.
Sekarang sahamnya diperdagangkan pada 9 kali penjualan, hampir sejajar dengan rata-rata sektor teknologi AS. Potensi percepatan pertumbuhan penjualan mulai tahun depan berarti investor mendapatkan kesempatan bagus untuk saham Oracle sekarang. Jika rasio harga-terhadap-penjualannya tetap di akhir fiskal 2027 dan mencapai pendapatan $89 miliar, kapitalisasi pasarnya bisa mencapai $801 miliar.
Itu menunjukkan potensi kenaikan 48% dari level saat ini dalam satu setengah tahun ke depan. Jadi, saham AI ini bisa mengatasi sentimen negatif terkini dan mengejutkan investor di tahun baru dengan kinerja yang jauh lebih baik di pasar.
Sebelum kamu beli saham Oracle, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Oracle tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang terpilih itu bisa menghasilkan keuntungan monster di tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu investasi $1.000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $509.039! Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika kamu investasi $1.000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $1,109,506!
Perlu dicatat, total rata-rata return Stock Advisor adalah 972% — mengalahkan pasar dibandingkan 193% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
Lihat 10 sahamnya »
Return Stock Advisor per 15 Desember 2025
Harsh Chauhan tidak memegang posisi di saham yang disebutkan. The Motley Fool memegang posisi dan merekomendasikan Meta Platforms, Nvidia, dan Oracle. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Prediksi: Saham AI Ini Akan Jadi Pemenang Paling Mengejutkan di 2026 awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool