Stanley Druckenmiller mencapai rata-rata return tahunan lebih dari 30% selama tiga dekade di Duquesne Capital tanpa satu tahun pun rugi.
Dia menjual semua saham Nvidia (NVDA) miliknya pada kuartal ketiga 2024. Tiga saham utama dalam portofolionya justru lebih bagus kinerjanya daripada Nvidia sejak saat itu.
Druckenmiller keluar dari Palantir di kuartal pertama 2025 dan jual semua saham Eli Lilly di kuartal ketiga 2025.
Sangat sedikit investor yang bisa menyamai Stanley Druckenmiller. Dia mencapai rata-rata return tahunan di atas 30% selama tiga puluh tahun tanpa satu tahun pun rugi di Duquesne Capital, tapi dia tidak punya saham Nvidia (NVDA), Palantir (PLTR), dan Eli Lilly (LLY) sekarang. Kita akan lihat alasannya sebentar lagi.
Druckenmiller adalah legenda yang terus berkinerja baik, dengan portofolio naik 9,07% hanya di kuartal ketiga 2025 saja.
Portofolio dia saat ini berisi 62 saham.
Kamu mungkin kira saham utamanya adalah “Magnificent Seven” dan beberapa saham AI. Soalnya, gimana bisa berkinerja baik tanpa investasi di saham-saham itu? Hampir semua hedge fund dan ETF yang coba hindari saham ini akhirnya ketinggalan dari pasar.
Ingat, Druckenmiller bukan manajer hedge fund biasa. Dia berhasil berkinerja baik dengan saham utamanya hampir tidak ada perusahaan software AI, satu-satunya taruhan AI-nya adalah Taiwan Semiconductor (TSM).
Mari kita lihat langkah-langkahnya dengan perusahaan AI top yang tidak dia pegang ini.
Stanley Druckenmiller mulai beli saham Nvidia akhir 2022, sangat awal setelah rilis ChatGPT. Dia beli di kuartal keempat 2022, kuartal pertama 2023, dan kuartal kedua 2023.
Tapi mulai kuartal ketiga 2023, dia mulai mengurangi kepemilikan NVDA-nya. Dia jual selama 5 kuartal berturut-turut sementara harga saham NVDA terus naik. Dia jual saham NVDA terakhirnya di kuartal ketiga 2024, saat saham NVDA hampir mencapai $135.
Sahamnya sekarang di $178, jadi apakah Druckenmiller buat kesalahan besar? Mungkin tidak.
Tiga saham utama dia sekarang jauh lebih baik kinerjanya daripada Nvidia. Mengambil untung di 2024 dan beralih ke saham-saham itu bukanlah salah hitung. Druckenmiller mungkin melihat saham NVDA sudah terlalu mahal untuk seleranya dan punya potensi kenaikan yang tidak sebanding dengan saham-saham yang dia masuki.
Druckenmiller punya hubungan yang naik-turun dengan Palantir. Dia jual lebih dari setengah sahamnya di kuartal ketiga 2021, lalu beli lagi di kuartal pertama dan kedua 2022. Lalu, dia jual lagi selama setahun lebih dari kuartal ketiga 2022 sampai kuartal kedua 2023.
Dia berhenti dulu dari saham itu sebelum beli lagi di kuartal pertama 2024, membeli 770.000 saham sebelum menjual 94,6% sahamnya (728.000) di kuartal ketiga 2024. Dia jual sisa saham PLTR yang dia punya di kuartal pertama 2025, kemungkinan dekat harga puncak sekitar $120, saat kenaikan harga Palantir sangat agresif.
Saham PLTR sekarang sudah naik sampai $187,75.
Walau dia kehilangan keuntungan dari Palantir sejak kuartal pertama, dia dapat untung besar dari Palantir dan pindah ke saham yang dia anggap lebih “aman” dengan potensi naik lebih besar. Tidak biasa bagi investor seperti Druckenmiller untuk membayar kelipatan pendapatan yang sangat tinggi untuk saham PLTR.
Dan ini berhasil.
Tiga saham teratas di portofolionya semua berkinerja lebih baik atau sama dengan saham PLTR dalam 6 bulan terakhir. Saham utamanya lebih bagus 2x lipat daripada PLTR, yang kedua hampir 3x lipat (naik 100% dalam 6 bulan). Yang ketiga kinerjanya hampir sama dengan Palantir yang 35,8%.
Druckenmiller punya sejarah panjang dengan Eli Lilly, tapi kita lihat transaksi 5 tahun terakhir saja. Dia beli 3 kuartal berturut-turut, di kuartal kedua, ketiga, dan keempat 2022. Lalu dia ambil untung selama 6 kuartar berturut-turut dari kuartal pertama 2023 sampai kuartal kedua 2024 sambil jual semua saham LLY miliknya saat perusahaan itu kinerjanya sangat bagus.
Dia dapat untung besar, lalu beli lagi di kuartal keempat 2024 saat saham LLY turun dari kisaran $900-an ke $700-an. Druckenmiller beli 3 kuartal berturut-turut tapi akhirnya jual semua di kuartal ketiga 2025, total 101.000 saham.
Kuartal ketiga punya harga tutup rata-rata $744,53. Saham LLY sudah pulih dan sekarang di $1.054 saat artikel ini ditulis.
Druckenmiller mungkin tidak sabar dengan pemulihan yang lama ini dan tidak mau terus terlibat dengan perusahaan itu, apalagi dengan ketidakpastian harga obat-obatan karena campur tangan pemerintah.
Dan lagi, walau dia kehilangan keuntungan dari LLY, saham utama dia memberikan hasil yang jauh lebih banyak.