Saham perusahaan aset digital Hashkey Group mulai diperdagangkan di Hong Kong hari ini, setelah IPO perusahaan itu minggu lalu. Kota ini sudah pelan-pelan menerima aset digital sejak 2022 untuk menjaga statusnya sebagai pusat keuangan global.
Hashkey Group, yang didirikan tahun 2018, mengoperasikan bursa crypto berlisensi Hong Kong dan merupakan yang terbesar di kota itu. Menurut prospektus IPO-nya, bursa Hashkey telah memfasilitasi volume perdagangan senilai 1,7 triliun dolar Hong Kong (218 miliar dolar AS) per 30 September 2025. Grup yang lebih besar ini juga menawarkan layanan on-chain, seperti staking dan tokenisasi, serta layanan manajemen aset. Hashkey menghasilkan pendapatan 283 juta dolar Hong Kong (36 juta dolar AS) untuk paruh pertama 2025, turun 26% dari tahun sebelumnya.
Hashkey mengumpulkan dana 1,6 miliar dolar Hong Kong (206 juta dolar AS) dalam IPO-nya, seperti dilaporkan Bloomberg dan Reuters, mengutip sumber yang tidak disebutkan namanya.
Hong Kong telah mencoba menerima cryptocurrency dan aset digital sebagai cara untuk memperkuat statusnya sebagai pusat keuangan internasional. Kota ini, bersama Singapura, adalah salah satu yurisdiksi pertama di Asia yang membuat rezim perizinan untuk bursa cryptocurrency. Sebelas bursa, termasuk milik Hashkey, saat ini berlisensi untuk beroperasi di Hong Kong.
“Hong Kong telah membangun kerangka regulasi untuk aset digital yang paling jelas dan proaktif di Asia,” kata Anna Liu, CEO HashKey Tokenization, divisi tokenisasi grup ini. Kota ini berfungsi sebagai “gerbang strategis,” menghubungkan “pasar Timur dan Barat” serta “keuangan tradisional dengan inovasi digital.”
Hong Kong awal tahun ini membuat skema perizinan untuk stablecoin, yang menarik minat perusahaan dan investor crypto karena stabilitas dolar Hong Kong. Regulator pasar Hong Kong sedang mempertimbangkan mengizinkan perusahaan crypto menghubungkan bursa lokal mereka ke platform global, sehingga memungkinkan pelanggan di Hong Kong untuk bertransaksi dengan pelanggan di luar kota.
Langkah-langkah seperti aturan stablecoin “memberikan kepastian yang diperlukan modal institusional,” kata Liu. “Ini jelas mengubah [sektor crypto] Hong Kong dari pasar spekulatif menjadi lingkungan yang dapat diprediksi dan patuh bagi pembangun serius dan investor jangka panjang.”
Eksplorasi Hong Kong terhadap cryptocurrency sangat kontras dengan daratan Tiongkok, yang masih melarang perdagangan mata uang digital. (Sistem pemerintahan kota ini memungkinkannya memiliki kebijakan dan peraturan yang terpisah dari bagian lain Tiongkok). Pengamat crypto kadang melihat penerimaan Hong Kong terhadap mata uang digital sebagai indikator utama bagaimana Beijing mungkin mendekati aset digital di masa depan.
Meski Liu tidak membagikan pandangan tentang rencana Tiongkok untuk aset digital, dia mencatat bahwa “kejelasan regulasi itu baik untuk industri, sehingga kita tahu di negara dan wilayah mana kita bisa beroperasi. Itu memberi kita kejelasan lebih tentang batasan dan garis merah.”
Beberapa perusahaan crypto lain telah go public tahun ini, termasuk penyedia stablecoin Circle, dan bursa crypto Bullish serta Gemini. Circle dan Bullish mengumpulkan lebih dari 1 miliar dolar AS dalam IPO mereka, karena investor tertarik ke crypto setelah pemerintahan Trump bersikap ramah terhadap aset digital, termasuk melalui langkah-langkah seperti GENIUS Act, yang meletakkan dasar untuk stablecoin dolar AS baru.
Tapi saham crypto tampil buruk di paruh kedua tahun ini. Saham Circle telah kehilangan 70% nilainya sejak puncaknya pada Juni. Saham Bullish dan Gemini masing-masing telah turun lebih dari 30% dan 60% sejak debut perdagangan mereka di akhir musim panas.
Cryptocurrency juga telah turun sejak puncaknya pada Oktober, dengan Bitcoin turun sekitar 30% dan Ether turun sekitar 40%, di tengah kecemasan yang lebih luas tentang ketegangan geopolitik, kekhawatiran gelembung AI, dan kelemahan tersembunyi di pasar keuangan.
Debut perdagangan HashKey adalah yang terbaru dalam serangkaian debut di Hong Kong, karena perusahaan-perusahaan berduyun-duyun kembali ke bursa saham kota ini dengan harapan memanfaatkan koneksi kota ini ke pool modal daratan Tiongkok dan global. Hong Kong kembali menduduki puncak peringkat IPO dunia untuk pertama kalinya sejak 2019, menurut KPMG, dengan dua bursa besar AS di tempat kedua dan ketiga.