Kita sekarang hampir di akhir tahun 2025, dan investor mungkin mau menyiapkan portofolio mereka untuk tahun depan. Saham terlihat akan tutup dengan kenaikan dua digit tahun ini, yang akan jadi tahun ketiga berturut-turut dengan prestasi seperti itu. Meski ada kekhawatiran tentang ketegangan geopolitik, resesi, dan baru-baru ini, gelembung kecerdasan buatan (AI), saham secara keseluruhan punya tahun yang kuat.
Tapi, itu bukan berarti kekhawatiran itu tidak berdasar sama sekali. Coba lihat saja harga emas (GCZ25). Aset safe-haven ini kinerjanya lebih baik dari Indeks S&P 500 ($SPX) tahun ini. Perusahaan-perusahaan tambang emas sedang menikmati reli yang sangat bagus.
Khususnya, saham Anglogold Ashanti naik hampir 265% sejak awal tahun, jauh di depan ETF Pertambangan Emas VanEck (GDX). Di artikel saya sebelumnya, saya catat bahwa masuk akal untuk beli saat saham turun, waktu harganya jatuh bersama harga emas. Karena AU sekarang sudah naik tajam dari level itu, mari kita lihat apakah saham ini, yang menjanjikan dividend yield paling besar di antara perusahaan tambang emas, adalah pilihan beli untuk 2026.
Sebagai penambang emas, prospek Anglogold tergantung pada harga emas. Setelah koreksi yang sehat, harga emas sudah bangkit lagi dan mengincar rekor tertinggi yang dicapai di Oktober. Bintang-bintang terlihat sejajar untuk emas di tahun 2026, karena ketidakpastian global terus mendukung daya tariknya sebagai safe-haven. Bank sentral juga kemungkinan akan terus membeli emas di masa depan karena mendiversifikasi asetnya dari dolar AS. Perlu dicatat, meski dolar AS masih aset cadangan terbesar, emas telah lewati Euro untuk jadi posisi kedua di aset bank sentral.
Saya berpendapat bahwa faktor-faktor yang mendukung kenaikan emas tahun ini akan berlanjut ke 2026. Meski Agnico-Eagles Mines (AEM) adalah pilihan lebih aman di antara penambang emas, AU mungkin cocok untuk investor yang lebih agresif, terutama yang cari dividen yang besar.
Perusahaan tambang emas menghasilkan arus kas yang rekor di tengah kenaikan harga emas, dan Anglogold tidak terkecuali. Perusahaan melaporkan free cash flow (FCF) hampir $1 miliar di kuartal ketiga 2025, yang mirip dengan jumlah yang dihasilkan di sepanjang tahun 2024. Mereka juga punya kebijakan dividen yang murah hati dan saat ini membayar dividen triwulanan 12,5 sen per saham, dengan komitmen membayar 50% dari free cash flow-nya ke investor di akhir setiap tahun.
Tahun ini, mereka menyimpang dari kebijakan itu dan, alih-alih membayar “true-up” di akhir tahun, mereka umumkan dividen interim 80 sen saat laporan hasil kuartal dua, yang termasuk dividen dasar 12,5 sen dan pembayaran true-up untuk mencapai 50% dari free cash flow di paruh pertama. Perusahaan melakukan pembayaran true-up untuk Q3 dan membagikan $460 juta dalam dividen, yang kira-kira setengah dari arus kas yang dihasilkan di kuartal itu.
AU menghubungkan perubahan jadwal itu dengan arus kas “luar biasa” yang mereka hasilkan, bersama dengan “kepercayaan manajemen pada prospek bisnis.” Meski perusahaan tidak berkomitmen pada true-up triwulanan sebagai kebijakan baru, mereka mungkin lanjutkan dalam waktu dekat, mengingat prospek harga emas yang positif.
Karena dividen Anglogold tergantung pada arus kas masa depannya, tidak bijak untuk pertimbangkan dividend yield-nya yang lalu sebelum buat keputusan investasi. Saat ini, dividend yield tahunan AU lebih dari 4% (berdasarkan pembayaran Q3), dan mengingat level harga emas sekarang, dividen 2026-nya mungkin lebih tinggi dari yang dibayar sekarang.
Intinya, setelah reli baru-baru ini, saya akan tetap di pinggir untuk saham AU dan tunggu harganya turun sedikit dari level ini. Harga emas juga mungkin istirahat jangka pendek jika perjanjian damai tercapai antara Rusia dan Ukraina, meski itu masih belum pasti. Mengingat fundamental jangka panjang emas yang positif, AU tetap kandidat untuk dibeli saat turun, kecuali ada perubahan mendasar dalam cerita emas.
Pada tanggal publikasi, Mohit Oberoi tidak punya posisi (langsung atau tidak langsung) di sekuritas yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com