Kenapa Bitcoin Paus Pergi? | Sumber: Gambar dibuat dengan Gemini
Poin Penting
- Kelompok paus Bitcoin mengecil dengan cepat seiring harga Bitcoin yang jatuh.
- BTC turun di bawah $90.000 untuk pertama kalinya sejak bulan April.
- Guncangan makroekonomi dan likuiditas yang lemah memberi tekanan pada pasar.
Pemegang Bitcoin terbesar semakin berkurang dengan stabil, memperdalam kekhawatiran di industri ini karena harga BTC jatuh di bawah $90.000, suatu level yang tidak ditembus sejak April.
Tapi kenapa para paus Bitcoin pergi, dan apa arti kepergian mereka untuk masa depan pasar?
Analisis dari Citi menunjukkan bahwa jumlah paus yang memegang lebih dari 1.000 Bitcoin terus menurun, bahkan saat dompet retail kecil terus bertambah.
Citi memperkirakan bahwa arus masuk spot mingguan sekitar $1 miliar biasanya meningkatkan harga Bitcoin sekitar 4%, yang menandakan bahwa perlambatan permintaan saat ini membuat pasar kekurangan likuiditas yang dibutuhkan untuk menstabilkan harga.
Jumlah dompet yang pegang lebih dari 1.000 Bitcoin terus menurun | Sumber: Citi Research, Coin Metrics, Bloomberg
Para analis mencatat bahwa meskipun arus keluar paus belum tentu menunjukkan penjualan agresif, tren ini tetap menandakan melemahnya konsentrasi di antara pemain besar Bitcoin.
Peneliti Bitfinex setuju dengan pandangan ini, mencatat bahwa dompet dengan lebih dari 10.000 Bitcoin mengurangi kepemilikannya sekitar 1,5% pada bulan Oktober.
Bitcoin telah jatuh lebih dari 13% dalam seminggu terakhir, turun di bawah $90.000 — level terakhir terlihat tujuh bulan lalu.
"Karena pemotongan suku bunga Fed Desember sekarang diperkirakan di bawah 50%, pasar crypto terus merosot setelah kehilangan level penting 100k di BTC," kata Shiliang Tang, Managing Partner Monarq Asset Management, kepada Bloomberg.
Menurut Valdrin Tahiri, seorang analis crypto di CCN, kondisi teknis Bitcoin telah menunjukkan tanda-tanda peringatan selama berminggu-minggu.
Pada hari Selasa, Tahiri mencatat bahwa "semua tanda menunjukkan awal pasar beruang crypto."
Penurunan terbaru Bitcoin mulai mencerminkan tahap awal pembalikan pasar sebelumnya, tulis Tahiri.
Dia mencatat bahwa penurunan pekan lalu mendorong BTC di bawah rata-rata pergerakan 50-minggunya, level yang dipegangnya sepanjang siklus saat ini.
Terakhir kali kerusakan seperti itu terjadi adalah pada Januari 2022, yang kemudian diikuti oleh penurunan pasar yang dalam di mana token kehilangan sekitar dua pertiga nilainya.
Kepergian paus Bitcoin tampaknya terkait dengan campuran kompleks harga, penyeimbangan kembali strategis, dan kondisi makro yang berubah dengan cepat.
Likuidasi bersejarah bulan Oktober, dipicu setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif 100% pada impor China, sangat membebani likuiditas di seluruh aset digital.
Bitcoin jatuh dari rekor tertinggi baru di atas $126.000 menjadi sekitar $104.783 selama periode Oktober.
Meskipun tidak ada bukti jelas bahwa peristiwa ini langsung menyebabkan paus mengurangi kepemilikan, guncangan itu menciptakan lingkungan perdagangan yang lebih rapuh yang berlanjut hingga beberapa pekan terakhir.
Sejak itu, arus masuk struktural telah melemah. Permintaan ETF spot, sumber pembelian stabil utama di awal tahun, telah melunak.
Dalam kondisi yang lebih tipis, pemegang besar sering menyeimbangkan kembali portofolio lebih lambat atau lebih hati-hati, terutama ketika likuiditas menjadi tidak merata.
Seperti yang dicatat Tahiri tentang tanda-tanda teknis yang mengarah ke pasar beruang, ada kemungkinan pemegang besar bertindak menanggapi indikasi awal penurunan.
"Trader dari semua kalangan merasakan sakitnya, dari pemegang dengan keyakinan tinggi hingga pemain leverage yang agresif," tulis Tahiri.