Penutupan pemerintah yang masih berlangsung telah bantu mendorong kepercayaan masyarakat ke level terendah yang hampir memecahkan rekor. Tapi, satu kelompok masyarakat sebenernya merasa lebih optimis.
Pembacaan awal untuk indeks sentimen Universitas Michigan turun ke 50.3 di bulan November dari 53.6 bulan lalu. Ini hampir sama dengan level terendah sepanjang masa di angka 50 pada Juni 2022, saat tingkat inflasi tahunan mencapai titik tertinggi sejak pandemi.
“Dengan penutupan pemerintah federal yang berlarut-larut selama lebih dari satu bulan, konsumen sekarang mengungkapkan kekhawatiran tentang konsekuensi negatif yang mungkin terjadi untuk ekonomi,” kata Joanne Hsu, direktur survei tersebut, dalam pernyataan pada hari Jumat.
Penurunan ini terjadi secara luas dan terlihat di berbagai kelompok umur, tingkat pendapatan, dan afiliasi politik, tambahnya.
Tapi tidak semua orang mengikuti tren itu.
“Satu pengecualian penting: konsumen yang punya jumlah saham terbesar mengalami kenaikan sentiment yang signifikan, yaitu 11%, didukung oleh kekuatan terus-menerus di pasar saham,” kata Hsu.
Survei ini ditutup sebelum pemilihan hari Selasa, yang menunjukkan ketidakpuasan pemilih tentang keterjangkauan harga karena harga makanan dan energi yang naik secara perlahan.
Waktunya juga penting karena survei ini tidak menangkap penurunan terbaru di pasar saham yang membuat Nasdaq mengalami kerugian mingguan terburuk sejak kekacauan perang dagang bulan April.
Itu terjadi ketika investor semakin khawatir bahwa booming AI terlihat seperti gelembung yang bisa pecah segera. Sampai minggu lalu, pasar saham sedang dalam tren panas, mencetak rekor tinggi berturut-turut, dengan S&P 500 bahkan mendekati milestone 7,000.
Saham picu kepercayaan berbentuk K
Dampak pasar pada sentiment konsumen terjadi saat kepemilikan saham telah meluas selama lima tahun terakhir ke lebih banyak kelompok pendapatan dan umur.
Laporan terpisah dari Universitas Michigan bulan lalu mengatakan kenaikan partisipasi pasar khususnya besar di kalangan konsumen berpendapatan rendah, sementara tingkat partisipasi konsumen muda dan tua sudah menyusul konsumen paruh baya.
Bahkan, survei yang dirilis bulan lalu dari BlackRock Foundation dan Commonwealth menunjukkan bahwa lebih dari 54% orang Amerika yang berpenghasilan $30,000 sampai $79,999 per tahun sekarang adalah investor ritel di pasar modal. Dan lebih dari setengah dari kelompok itu mulai berinvestasi dalam lima tahun terakhir.
Kepemilikan saham telah menyoroti perbedaan dalam sentiment konsumen belakangan ini: investor menjadi lebih optimis sementara yang bukan investor menjadi lebih pesimis, menurut data Universitas Michigan dari Oktober. Dan partisipan dengan 20% kepemilikan saham tertinggi khususnya sangat optimis.
Pemisahan ini bahkan mencerminkan ekonomi berbentuk K yang muncul saat orang Amerika berpendapatan tinggi terus berbelanja dan menopang konsumsi keseluruhan, sementara yang lain sudah mengurangi.
Sementara itu, efek kekayaan dari harga aset yang lebih tinggi terhadap belanja konsumen menjadi lebih kuat dalam 15 tahun terakhir, membuatnya lebih sulit untuk memisahkan pasar saham dari ekonomi.
Sekarang, kenaikan $1 dalam kekayaan saham menyebabkan marginal propensity to consume sebesar $0.05, naik dari kurang dari $0.02 di tahun 2010, menurut Oxford Economics.
Universitas Michigan menunjukkan pada bulan Oktober bahwa sentiment di antara partisipan pasar saham telah naik sejak bulan Mei—setelah jatuh pada bulan April ketika Presiden Donald Trump mengejutkan pasar global dengan tarif “Hari Pembebasan”-nya.
Sebaliknya, sentiment untuk yang tidak punya saham terus menurun dan sudah mencapai titik terendah sejak pandemi.
“Pola ini konsisten dengan fakta bahwa nilai aset yang kuat mendukung sentiment konsumen hanya bagi mereka yang memiliki aset tersebut,” kata laporan itu. “Sementara itu, mengingat konsumen yang lebih kaya dan berpendapatan tinggi menghasilkan bagian yang tidak proporsional dari total belanja, kenaikan terbaru dalam sentiment di antara rumah tangga ini mungkin bisa membantu mengapungkan pengeluaran konsumsi bahkan di tengah pandangan terhadap ekonomi yang relatif rendah dari sudut pandang sejarah.”