Perjalanan fintech seperti roller coaster—setelah beberapa tahun yang sulit—sekarang mulai naik dengan baik, kata Immad Akhund, CEO dan pendiri Mercury.
“Benar-benar seperti roller coaster,” katanya. “Fintech sangat populer di tahun 2020, 2021, tapi di akhir 2022 dan 2023, sepertinya mati… Saya rasa tahun ini ada kebangkitan besar, dan banyak perusahaan serta ide-ide dari era 2020 sekarang sudah matang.” Akhund menunjuk bahwa beberapa IPO paling sukses di 2025, seperti Circle dan Chime, adalah perusahaan fintech. Dia menambahkan: “Saya pikir semangatnya sudah kembali.”
Hal ini terlihat jelas tidak hanya di pasar modal untuk perusahaan seperti Chime, tapi juga di pasar privat, di mana sejumlah unicorn fintech seperti Mercury kembali menarik modal. (Pada Maret, Mercury mendapatkan pendanaan $300 juta Series C yang dipimpin Sequoia dengan nilai perusahaan $3,5 miliar.) Perusahaan itu sekarang memberi tahu Fortune bahwa mereka telah mencapai pencapaian finansial penting: Di akhir Q3, Mercury mencapai pendapatan tahunan sebesar $650 juta, meningkat dari $500 juta di akhir 2024.
Di dunia di mana startup sering menyembunyikan angka finansial yang tidak jelas, Akhund sangat jelas dengan angka-angka mereka. Perhitungan pendapatan tahunan ini bukanlah perhitungan ARR dari era software-as-a-service (seperti yang dijelaskan Akhund, ARR biasanya untuk kontrak jangka panjang yang bisa diprediksi, tapi itu tidak cocok dengan model bisnis fintech). Angka pendapatan tahunan Mercury didapat dari pendapatan bulanan dikalikan 12, kata Akhund. Perusahaan juga menambahkan bahwa mereka telah mendapat untung secara GAAP (baik pendapatan bersih maupun EBITDA) selama tiga tahun berturut-turut.
“Sebagai filosofi umum, saya suka jika perusahaan untung,” kata Akhund. “Tujuan membangun perusahaan software adalah kita seharusnya punya margin keuntungan yang tinggi… Saya pikir ini terutama penting di bidang perbankan. Perbankan melibatkan banyak kepercayaan, di mana kita meminta orang untuk mempercayai kita dengan uang mereka yang susah payah mereka kumpulkan. Kami punya beberapa perusahaan di Mercury yang menyimpan lebih dari $100 juta di sistem kami. Itu membutuhkan kepercayaan yang sangat tinggi, dan jika mereka merasa kami adalah startup yang boros dan tidak bertanggung jawab, mereka tidak akan menganggap platform kami bisa diandalkan.”
Kepercayaan memang susah didapat tapi mudah hilang di dunia fintech, yang belakangan ini mengalami beberapa skandal, termasuk runtuhnya Synapse dan Evolve. Mercury juga terlibat dalam keruntuhan itu, yang dilaporkan memicu pengawasan regulator untuk unicorn ini. Ditanya tentang kekhawatiran regulator, Akhund mengatakan kepada Fortune bahwa Mercury banyak berinvestasi di bagian kepatuhan saat perusahaan tumbuh, dengan merekrut orang-orang kunci seperti kepala petugas kepatuhan Steve Pearlman.
“Yang harus dilakukan fintech di skala yang berbeda itu ya beda,” katanya. “Jadi, waktu kami baru mulai, kami hanya punya sembilan orang yang bekerja dengan konsultan kepatuhan dari luar—dan itu cukup, karena belum ada yang pakai Mercury. Seiring waktu, saat kami berkembang, kami berinvestasi lebih banyak. Saat ini, sekitar 20% perusahaan kami adalah tim risiko dan kepatuhan.”
Salah satu hal menarik dari cerita Mercury adalah bahwa ini adalah startup yang ceritanya terkait erat dengan startup lain. Pelanggan mereka termasuk startup yang sedang naik daun—seperti Supabase, ElevenLabs, Lovable, Linear, Phantom, dan Tempo—dan basis pelanggan ini terus bertambah: Jumlah pelanggan Mercury tumbuh 40% sepanjang 2025, kata perusahaan itu.
Selain itu, Akhund sendiri ternyata juga punya bakat untuk mendanai startup sebagai investor, seperti di Rippling, Airtable, Rappi, Applied Intuition, dan Substack. (Dia telah mendanai lebih dari 350 startup sejak 2016 dan pada Mei mengumumkan bahwa dia telah mengumpulkan dana ventura sendiri sebesar $26 juta.) Berinvestasi sendiri mengingatkan Akhund tentang dari mana dia berasal dan ke mana dia akan pergi.
“Mudah sekali ketika perusahaanmu sudah punya 1.000 karyawan untuk mulai berpikir lebih lambat,” katanya. “Selalu baik untuk bertemu dengan pengusaha: Mereka timnya cuma tiga orang, mereka bekerja sangat keras, benar-benar mencoba membangun sesuatu yang besar dengan sumber daya yang sedikit… Jelas, lebih sulit untuk melakukan sesuatu dengan cepat ketika kamu punya lebih dari 200.000 pelanggan. Tapi itu memberimu semangat untuk bergerak lebih cepat dan mengeksplorasi hal-hal lebih banyak.”
Sampai jumpa Senin,
Allie Garfinkle
X: @agarfinks
Email: [email protected]
Ajukan deal untuk newsletter Term Sheet di sini.
Joey Abrams yang mengurasi bagian deal dari newsletter hari ini. Berlangganan di sini.
**Venture Deals**
– Armis, perusahaan keamanan siber dari San Francisco, mendapat pendanaan $435 juta. Growth Equity at Goldman Sachs Alternatives memimpin putaran ini dan diikuti CapitalG dan lainnya.
– Synchron, pengembang teknologi antarmuka otak-komputer non-bedah dari Brooklyn, N.Y., mendapat pendanaan $200 juta Seri D. Double Point Ventures memimpin putaran ini dan diikuti ARCH Ventures, Khosla Ventures, Bezos Expeditions, dan lainnya.
– EdgeCortix, pengembang prosesor AI dari Tokyo, mendapat pendanaan $110 juta Seri B dari TDK Ventures, Jane Street Global Trading, dan lainnya.
– Amae Health, platform perawatan untuk penyakit mental serius dari San Francisco, mendapat pendanaan $25 juta. Altos Ventures memimpin putaran ini dan diikuti Quiet Capital, Bling Capital, Cedars-Sinai Ventures, Healthier Capital, dan 8VC.
– fomo, aplikasi trading crypto yang fokus sosial dari New York City, mendapat pendanaan $17 juta Seri A. Benchmark memimpin putaran ini.
– Flint, platform pendidikan bertenaga AI dari New York City, mendapat pendanaan $15 juta Seri A. Basis Set Ventures dan Patron memimpin putaran ini dan diikuti lainnya.
– Subtle Computing, platform komputasi yang mengutamakan suara dari Palo Alto, Calif., mendapat pendanaan $6 juta seed. Entrada Ventures memimpin putaran ini dan diikuti Amplify Partners, Abstract Ventures, dan investor angel.
**Private Equity**
– Ardian setuju untuk mengakuisisi 90% saham di centrotherm international, pengembang, produsen, dan penjual peralatan pemrosesan termal suhu tinggi dari Blaubeuren, Jerman. Nilai transaksinya tidak diungkapkan.
– Five Arrows mengakuisisi mayoritas saham di NetVendor, platform kredensial vendor dan operasi pemeliharaan dari Tualatin, Ore. Nilai transaksinya tidak diungkapkan.
– JLL Partners mengakuisisi Parks Medical Electronics, produsen sistem diagnostik ultrasound Doppler dan vaskular dari Aloha, Ore. Nilai transaksinya tidak diungkapkan.
**People**
– Overture Ventures, firma modal ventura dari Los Angeles, mempromosikan Emma McDonagh menjadi principal.