Selamat pagi semuanya. Di slide-slide berikutnya, saya akan berikan detail tentang hasil keuangan kami untuk kuartal ini dan bahas arus kas, likuiditas, dan struktur modal kami.
Di slide tujuh, kami tampilkan ringkasan hasil untuk kuartal ketiga tahun 2025, dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Penjualan kuartal ketiga 2025 adalah $695,5 juta, naik 1,5% dibanding 2024. Kenaikan ini terutama karena dampak positif nilai tukar mata uang asing dan volume yang bagus, meskipun sebagian diimbangi oleh penyesuaian harga dari beberapa pelanggan. Seperti kata Jeff, margin kotor kami kuartal ketiga 2025 meningkat 140 basis points dibanding tahun lalu, menjadi 12,5% dari penjualan.
Adjusted EBITDA di kuartal ini adalah $53,3 juta, naik lebih dari 15,6% dibanding $46 juta di kuartal ketiga tahun lalu. Yang penting, kami berhasil menaikkan margin sebesar 100 basis points dibanding periode sama tahun lalu, meski pertumbuhan pendapatan kecil dan ada tantangan di pasar.
Berdasarkan standar akuntansi AS (GAAP), kami catat rugi bersih $7,6 juta di kuartal ketiga, dibanding rugi bersih $11,1 juta di 2024. Setelah penyesuaian untuk restrukturisasi dan dampak pajak, rugi bersih disesuaikan untuk 2025 adalah $4,4 juta atau $0,24 per saham, dibanding rugi bersih disesuaikan $12 juta atau $0,68 per saham di 2024. Pengeluaran modal kami di 2025 total $11,2 juta atau 1,6% dari penjualan, mirip dengan tahun lalu. Kami tetap disiplin dalam investasi modal, yang fokus pada persiapan peluncuran program, untuk maksimalkan hasil dari modal yang diinvestasikan.
Untuk sembilan bulan pertama 2025, penjualan kami hampir sama dengan sembilan bulan pertama 2024. Tapi yang signifikan, meski pendapatan datar, margin laba kotor kami naik 170 basis points dan margin Adjusted EBITDA kami naik 230 basis points dibanding sembilan bulan pertama tahun lalu.
Lanjut ke slide delapan. Grafik di slide delapan berikan info lebih dan ukuran faktor kunci yang pengaruhi hasil kuartal ketiga. Untuk penjualan, volume dan mix yang bagus (setelah penyesuaian harga pelanggan) tingkatkan penjualan sekitar $2 juta dibanding 2024. Dampak nilai tukar mata uang asing yang menguntungkan sekitar $8 juta. Untuk Adjusted EBITDA, inisiatif efisiensi di pembelian dan manufaktur kontribusi positif $18 juta secara year-over-year. Kami juga terus dapat manfaat dari inisiatif sebelumnya, setara dengan tabungan tambahan $5 juta di kuartal ketiga dibanding tahun lalu. Nilai tukar mata uang asing yang bagus juga bantu sekitar $4 juta di kuartal ini.
Beberapa hal yang kurang bagus antara lain volume dan mix yang tidak menguntungkan senilai $5 juta (termasuk penyesuaian harga pelanggan), dampak gangguan produksi jangka pendek senilai $6 juta, kenaikan biaya upah dan inflasi umum $6 juta, dan kenaikan biaya SG&A $6 juta. Kenaikan biaya SG&A terutama terkait penyesuaian karena kenaikan harga saham untuk insentif berbasis ekuitas, karena harga saham kami naik sekitar 72% selama kuartal ketiga. Karena sebagian besar kenaikan harga terjadi di akhir kuartal, kenaikan ini dan biaya tambahannya tidak diperhitungkan di awal Agustus ketika kami laporkan hasil terakhir dan update panduan.
Lanjut ke slide sembilan. Di slide sembilan, kami sajikan analisis perbandingan year-over-year yang sama untuk sembilan bulan pertama tahun. Seperti disebut, penjualan hampir datar untuk sembilan bulan pertama, dengan volume dan mix sedikit positif yang diimbangi oleh nilai tukar mata uang asing yang tidak menguntungkan. Adjusted EBITDA untuk sembilan bulan pertama naik lebih dari $48 juta atau lebih dari 38% dibanding sembilan bulan pertama 2024.
Peningkatan ini terutama didorong oleh efisiensi manufaktur dan pembelian senilai $63 juta, penghematan restrukturisasi $17 juta, dan nilai tukar mata uang asing yang menguntungkan senilai $9 juta. Hal positif ini sebagian diimbangi oleh volume dan mix serta penyesuaian harga yang tidak menguntungkan senilai $21 juta, upah yang lebih tinggi dan inflasi umum sekitar $19 juta, dan kenaikan biaya SG&A $5 juta. Sekali lagi, terutama karena kenaikan harga saham yang dibahas tadi. Secara keseluruhan, SG&A kami terus dapat manfaat dari restrukturisasi sebelumnya dan inisiatif pengurangan biaya, serta fokus manajemen yang disiplin untuk kontrol biaya. Kami senang dengan hasil yang membaik di 2025. Fokus kami pada pengendalian biaya, kinerja operasional yang bagus, dan peluncuran program baru yang lebih menguntungkan memberikan dampak positif sesuai rencana, meski ada tantangan pasar yang kami lihat di akhir kuartal ketiga.
Lanjut ke Slide 10. Melihat arus kas dan likuiditas, arus kas bersih dari aktivitas operasi sekitar $39 juta di 2025, dibanding $28 juta di 2024. Pengeluaran modal, seperti disebut tadi, sekitar $11 juta di 2025, hasilnya arus kas bebas bersih sekitar $27 juta untuk kuartal ini. Lebih dari $11 juta lebih tinggi dari periode sama tahun lalu. Kami tutup kuartal ketiga dengan saldo kas sekitar $148 juta. Ditambah dengan ketersediaan $166 juta di fasilitas ABL kami, yang belum digunakan, kami punya total likuiditas solid sekitar $314 juta per 30 September. Kami percaya ini lebih dari cukup untuk dukung eksekusi rencana bisnis kami dan tujuan pertumbuhan yang menguntungkan di lingkungan saat ini.
Setelah hasil solid di tiga kuartal pertama, dan meski pertimbangkan panduan revisi kami untuk tantangan volume produksi di kuartal empat, kami percaya kami tetap pada jalurnya untuk capai arus kas bebas positif untuk tahun penuh ini. Terkait struktur modal, kami terus evaluasi berbagai opsi untuk memperkuat neraca dan lebih tingkatkan arus kas kami. Kami juga pantau dengan hati-hati kondisi pasar dan perkembangan di pasar kredit. Kami optimis bahwa seiring dengan hasil kami yang terus membaik, kami akan dapat refinance catatan lien pertama dan ketiga kami dengan baik dalam beberapa bulan ke depan.
Dengan itu, saya kembalikan kepada Jeff.
Oke. Terima kasih, John. Dan di bagian terakhir panggilan ini, saya ingin kembali beri komentar tentang prioritas strategis tingkat tinggi kami dan bagaimana hal ini memposisikan kami untuk pertumbuhan menguntungkan yang berkelanjutan dalam beberapa tahun ke depan. Lalu saya akan tutup dengan beberapa komentar tentang pandangan jangka pendek dan panduan revisi kami untuk 2025. Silakan lihat Slide 12. Strategi dan rencana operasi kami dibangun di sekitar empat prioritas strategis kunci yang Anda lihat di slide 12. Dengan menyelaraskan perusahaan di sekitar tujuan bersama ini, kami telah berhasil tingkatkan perbaikan signifikan di hampir setiap aspek bisnis kami. Dan dengan eksekusi rencana dan strategi yang berlanjut, kami memposisikan perusahaan untuk memberikan pertumbuhan menguntungkan yang berlanjut, perbaikan margin lebih lanjut, dan peningkatan signifikan dalam hasil atas modal yang diinvestasikan, seperti yang kami bahas di panggilan kuartal lalu.
Lanjut ke Slide 13 atau seperti saya sebut, slide favorit saya di presentasi hari ini. Salah satu perbaikan kunci di bisnis kami adalah peningkatan margin laba dan kekuatan keuangan keseluruhan bisnis. Melalui eksekusi strategis yang sukses, kami telah mampu tingkatkan margin laba kotor kami lebih dari 100 basis points setiap tahun selama tiga tahun terakhir. Dan itu meski volume produksi berkurang atau datar di dua wilayah operasi terbesar kami. Karena fokus kami pada efisiensi berkelanjutan dan pengurangan biaya tetap, kami akan lanjutkan tren peningkatan margin ini ke masa depan, bahkan jika volume produksi tetap datar. Dan tentu saja kami harap dapat memanfaatkan kenaikan volume produksi apa pun untuk dorong profitabilitas dan hasil lebih lanjut. Selain optimisasi biaya, kami dapat manfaat dari peluncuran berkelanjutan program dan produk baru dengan margin kontribusi variabel yang lebih baik. Saat program baru meningkat, mereka akan gantikan program lama yang rata-rata punya margin lebih rendah. Irama peluncuran bisnis baru dan waktu bisnis yang berkurang beri kami keyakinan tinggi pada panduan margin yang berkembang.
Beralih ke slide 14. Eksekusi strategis kami juga memungkinkan kemenangan bisnis yang kami percaya mendorong pertumbuhan menguntungkan lebih lanjut di tahun-tahun mendatang. Saya sebut di awal panggilan bahwa dalam sembilan bulan pertama tahun ini, kami terima hampir $229 juta dalam penghargaan bisnis baru bersih. Dari total penghargaan, 87% terkait dengan inovasi nilai tambah dalam produk dan teknologi yang telah kami perkenalkan ke pasar. Kami terus percaya bahwa strategi dan kemampuan kami di sekitar teknologi dan inovasi adalah sumber keunggulan kompetitif yang jelas bagi kami. Demikian juga, 83% dari penghargaan baru terkait dengan platform kendaraan listrik baterai atau hibrida, yang merupakan indikasi seberapa erat penawaran produk dan inovasi kami selaras secara strategis dengan segmen pasar yang tumbuh paling cepat. Terakhir, seperti kami bagikan kuartal lalu, strategi pertumbuhan kami termasuk memperluas hubungan dengan OEM Cina yang tumbuh cepat yang mulai kembangkan bisnis mereka secara global. Ini buka peluang signifikan bagi kami untuk berkembang baik dalam hal basis pelanggan maupun secara geografis di mana kami percaya pertumbuhan terbesar akan terjadi dalam beberapa tahun ke depan. Kami bangga menjadi pemasok yang dituju pelanggan kami untuk komponen berkualitas, konsistensi pengiriman, dan kolaborasi dalam desain dan pengembangan teknologi baru yang kritis. Dan sekarang kami juga pemasok yang mereka andalkan lagi untuk dukung kebutuhan ekspansi global mereka. Dengan penghargaan ini di tangan, dan pandangan cerah untuk kemenangan bisnis baru di depan, kami semakin yakin bahwa kami akan dapat menjalankan rencana kami dan capai target keuangan strategis jangka panjang untuk pertumbuhan, margin, dan hasil atas modal.
Beralih ke Slide 15. Untuk tutup pernyataan persiapan kami pagi ini, izinkan saya fokus pada jangka pendek dan pandangan kami untuk sisa 2025. Setelah kuartal ketiga yang agak tidak stabil di mana beberapa pelanggan kami di seluruh dunia alami gangguan produksi jangka pendek seperti serangan siber, sambaran petir, gangguan tenaga kerja, dan lain-lain, sayangnya kami sekarang mengharapkan dampak yang lebih signifikan di kuartal keempat, karena gangguan rantai pasokan aluminium yang memengaruhi pelanggan terbesar kami. Meski kami tergugah oleh komentar publik tentang rencana untuk mengejar produksi yang hilang di periode mendatang, tidak ada cara kami bisa kurangi dampak yang akan terjadi pada kuartal keempat kami. Dari sisi yang lebih positif, pernyataan tentang mengejar produksi yang hilang awal tahun depan dukung pandangan kami bahwa permintaan mendasar untuk kendaraan ringan baru tetap kuat. Ini konsisten dengan rencana kami untuk pertumbuhan menguntungkan yang kuat seiring waktu saat pasar kembali normal. Kami perkirakan penurunan volume produksi terkait gangguan pasokan terbaru ini bersifat sementara dan tidak akan ada dampak berkepanjangan pada peluang kami untuk capai target strategis jangka panjang. Sebagai perusahaan, kami pertahankan fokus tanpa henti pada aspek bisnis yang bisa kami kendalikan. Keunggulan operasional, memberikan kualitas, layanan, dan inovasi kelas dunia kepada pelanggan kami, dan peluncuran program baru yang hampir sempurna dengan margin kontribusi yang lebih baik. Saat kami lakukan ini, kami yakin kami akan memposisikan perusahaan untuk capai target keuangan strategis ke depan saat volume produksi kembali normal.
Beralih ke slide 16, di bulan Maret pertama tahun ini, yang melebihi rencana awal kami, kami turunkan panduan rentang penjualan dan Adjusted EBITDA tahun penuh untuk mencerminkan dampak yang diharapkan dari berbagai pengurangan sementara volume produksi pelanggan, termasuk di beberapa platform paling penting kami. Bagan air terjun di kanan uraikan berbagai pendorong panduan revisi kami untuk Adjusted EBITDA tahun penuh 2025, versus hasil aktual 2024. Keberhasilan kami dalam memberikan efisiensi manufaktur dan penghematan biaya lainnya masih menjadi pendorong terbesar ke arah positif. Tapi volume dan mix yang tidak menguntungkan sekarang menjadi faktor signifikan lebih besar ke arah negatif. Yang penting, bahkan dengan panduan keseluruhan yang menantang di kuartal keempat, kami masih harap dapat memberikan Adjusted EBITDA yang jauh lebih tinggi dan arus kas bebas positif untuk tahun penuh pada penjualan yang datar hingga sedikit lebih rendah dari 2024. Kami ingin berterima kasih kepada pelanggan, pemasok, dan semua pemangku kepentingan kami atas kepercayaan dan dukungan berkelanjutan Anda. Kami tetap berkomitmen untuk bekerja sama dan menyelesaikan tahun ini sekuat mungkin. Ini menutup pernyataan persiapan kami. Jadi mari kita lanjut ke tanya jawab.
Terima kasih. Jika Anda menggunakan pengeras suara, harap angkat gagang telepon sebelum memasukkan permintaan. Untuk keluar dari antrian, tekan dua. Tolong tunggu sebentar saat kami menyusun antrian untuk pertanyaan. Pertanyaan pertama berasal dari Michael Patrick Ward dari Citigroup. Silakan.
Selamat pagi. Jeff, jika kita lihat kuartal 4, sayang sekali hal Ford terjadi, tapi terdengar seperti mereka coba percepat secepatnya. Dan lalu terdengar seperti mereka akan coba mengejarnya cukup awal di paruh pertama. Dan juga terdengar seperti mereka akan tambah shift ketiga di Dearborn dan tingkatkan kecepatan lini. Jadi ketika Anda seimbangkan, ini benar-benar cuma menundanya ke paruh pertama 26. Begitukah Anda melihatnya? Dan jadi bisakah kita lihat paruh pertama 26 di mana beberapa hal sebenarnya mulai dipercepat untuk Anda? Begitukah cara Anda memikirkannya?
Itu tepat bagaimana saya memikirkannya. Saya pikir sementara akhir ’25 tidak persis seperti yang kami perkirakan karena peristiwa itu, kami siapkan rencana bisnis untuk ’26, ’27, dan ’28, dan tentu saja, ada dampak positif pada yang terjadi di ’26. Jadi ya, ini masalah jangka pendek, seperti saya katakan di pernyataan persiapan saya. Saya tidak ragu bahwa ’26 akan mencerminkan hasil yang lebih baik di luar yang awalnya kami rencanakan.
Ketika kita lihat berbagai kendaraan yang Anda pasok komponennya, jika harus pilih satu lagi, mereka tingkatkan kecepatan lini. Apakah F-150 yang satu itu? Apakah itu kendaraan dengan konten tertinggi Anda?
Ya. Jawaban singkat saya adalah ya.
John, saya ingin tahu apakah Anda bisa jelaskan memberi dan ambil pada arus kas karena itu laporan arus kas yang cukup kuat yang Anda buat untuk kuartal 4. Anda harus bayar bunganya. Benar? Itu masih harus dibayar di Maret. Jadi Anda ada pembayaran bunga enam bulan. Apakah itu benar?
Itu benar. Pertengahan Desember adalah kupon berikutnya yang jatuh tempo pada catatan lien pertama.
Dan itu sekitar $30 juta. Dan
Sebenarnya, lebih dekat ke $55 juta. $55 juta digabungkan.
Oke. Oke. Dan lalu Anda punya modal kerja jadi terdengar seperti modal kerja seharusnya positif yang kuat.
Jika Anda Ya. Itu perlu, Mike,
Ya.
Benar. Ya. Untuk dapatkan yang positif, kami perlu hasilkan sekitar $30 juta plus arus kas bebas di Q4. Jadi Anda benar, manfaat besar yang kami lihat seperti setiap Q4 adalah perbaikan dalam modal kerja, mengurangi itu dari perspektif piutang. Dan turunkan tingkat persediaan saat produksi berkurang menuju akhir tahun. Keduanya jelas ada manfaat kas positif. Dan kami belanja lebih sedikit, jelas, di bulan November dan ke Desember juga. Jadi itu hemat beberapa kas di neraca juga. Semua itu digabungkan akan untung dan lebih dari imbangi pembayaran kupon $55 juta yang jatuh tempo pertengahan Desember. Hebat. Dan penundaan F-150 ganggu modal kerja sebanyak itu? Saya kira, karena Anda harus siap. Tahu, waktu akan penting tentang kapan produksi keluar. Karena jika Anda pikir tentang waktu rata-rata piutang, hal yang tidak diproduksi di Oktober akan pengaruhi total arus kas kuartal. Tapi jika itu nanti di November, Desember yang tidak diproduksi, maka itu pengaruhi waktu arus kas kuartal berikutnya.
Oke. Ya, itu berita bagus. Terima kasih, John.
Sama-sama.
Pertanyaan berikutnya berasal dari Nathan Jones dari Stifel. Silakan.
Selamat pagi, semuanya.
Pagi, Nathan.
Saya kira saya mulai dengan beberapa kemenangan bisnis baru bersih