Dari Silicon Valley sampai Seattle, laporan keuangan perusahaan teknologi besar untuk kuartal ketiga tahun ini menunjukkan arah yang sama.
Sudah jelas bahwa perkembangan AI tumbuh dengan cepat sekali, yang tidak ada yang bisa tebak dua tahun yang lalu.
Bahkan, beberapa ahli bilang kita sedang melihat salah satu masa investasi terbesar sejak Perang Dunia II. Perusahaan teknologi besar berlomba membangun infrastruktur fisik untuk AI, seperti pusat data, chip, dan sistem listrik supaya algoritmanya bisa jalan.
Ini menyebabkan pengeluaran yang sangat besar di sektor ini.
Perusahaan-perusahaan menginvestasikan miliaran dollar untuk memenuhi permintaan komputasi yang melonjak, menambah kapasitas baru, meningkatkan perangkat keras, dan memperkuat jaringan untuk menangani beban kerja AI yang sangat besar.
Tapi, di balik semua berita heboh, ada angka dalam laporan keuangan Big Tech yang mungkin paling penting.
Seorang manajer investasi berpengalaman, Chris Versace, bilang angka kunci ini bisa mendukung rally AI selanjutnya.
Hasil dari Big Tech menunjukkan sebuah tema jangka panjang yang penting: pengeluaran modal (capex) yang terus naik.
Chris Versace merasa bahwa laporan kuartal terbaru dari Alphabet (GOOGL), Meta Platforms (META), dan Microsoft (MSFT) menunjukkan bahwa permintaan AI lebih besar dari kapasitas yang ada. Ini memaksa perusahaan teknologi terbesar untuk belanja secara agresif.
Di Alphabet, penjualan Google Cloud melonjak 33,5% menjadi $15,2 miliar. Pesanan yang belum diproses (backlog) cloud perusahaan itu naik 46% menjadi $155 miliar.
Sejalan dengan langkah agresifnya, Google memperkirakan pengeluaran modal tahun 2025 sebesar $91 hingga $93 miliar, meningkat dari $85 miliar sebelumnya, dan mengisyaratkan “kenaikan signifikan” lagi di tahun 2026.
Begitu juga, Meta Platforms menaikkan perkiraan capex-nya tahun ini menjadi $70 hingga $72 miliar, karena permintaan yang lebih kuat dari perkiraan. Pengeluarannya akan tumbuh lagi di tahun 2026.
Lalu ada Microsoft.
Meskipun ada kendala kapasitas, Azure AI berhasil memenuhi target internalnya dengan baik. Selain itu, kewajiban kinerja komersialnya yang tersisa melonjak ke $400 miliar.
Langkah Microsoft selanjutnya adalah meningkatkan kapasitas AI-nya sebesar 80% tahun ini dan menggandakan jumlah pusat datanya dalam dua tahun.
Menurut Versace, semua angka ini menunjukkan arah yang sama.
“Setiap laporan mengatakan hal yang sama dengan kata-kata berbeda; pembangunan AI dan cloud sedang mempercepat, bukan melambat,” katanya. Hal ini sangat baik untuk investasi chip TheStreet, termasuk Nvidia, Marvell, dan Qualcomm.
Capex adalah katalis baru untuk AI: Chris Versace merasa investasi besar Big Tech di infrastruktur bisa mendukung rally AI selanjutnya.
Lonjakan pengeluaran di mana-mana: Alphabet, Meta, dan Microsoft semua meningkatkan pengeluaran modal mereka untuk 2025-2026. Gabungan pengeluaran AI dan cloud mereka kemungkinan akan mencapai $420 miliar pada tahun 2026.
Produsen chip yang diuntungkan: Versace menunjuk ke Nvidia, Marvell, dan Qualcomm, yang akan tetap jadi penerima manfaat utama dari perlombaan senjata Big Tech untuk menambah kapasitas pusat data dan AI.
Pemimpin terbesar di dunia teknologi memberikan pesan yang jelas bahwa booming AI bukan hanya sementara, tetapi lebih seperti perlombaan infrastruktur skala penuh.
Dalam laporan keuangan Q3, tiga raksasa teknologi terbesar – Alphabet, Microsoft, Meta, dan Amazon – masing-masing bersikap percaya diri. Para pemimpin mereka mengakui bahwa permintaan AI masih lebih besar dari pasokan, dan mereka akan mengeluarkan uang sebanyak apa pun untuk mengejar ketertinggalan.
Di Alphabet, CEO Sundar Pichai mengatakan Google “berinvestasi untuk memenuhi permintaan pelanggan dan memanfaatkan peluang yang tumbuh di seluruh perusahaan.”
Capex Google di Q3 yang sangat besar, $23,95 miliar, adalah lonjakan pengeluaran terbesarnya sejauh ini. Pichai juga menyebutkan “hasil bisnis yang nyata” dari AI.
Satya Nadella dari Microsoft merasa bahwa cloud dan AI adalah “input penting untuk setiap bisnis,” yang menekankan dorongan perusahaan “di seluruh tingkatan” dari infrastruktur hingga aplikasi.
Microsoft juga melaporkan capex yang sangat besar, $21,4 miliar, dengan CFO Amy Hood mencatat bahwa 50% dari pengeluaran tinggi itu digunakan untuk aset pusat data jangka panjang.
Mark Zuckerberg dari Meta mungkin mengambil sikap paling agresif, menyoroti bahwa itu adalah “strategi yang tepat untuk membangun kapasitas di depan,” bahkan jika ada ketidakefisienan jangka pendek. Capex Meta di Q3 mencapai $16,8 miliar.
Pada saat yang sama, Andy Jassy dari Amazon menyebut momen ini sebagai “kesempatan yang mungkin hanya sekali seumur hidup,” dengan mengatakan perusahaan menambahkan kapasitas 3,8 gigawatt dalam setahun terakhir.
Namun, arus kas bebas Amazon turun karena mereka mengeluarkan $50,9 miliar untuk infrastruktur, dengan capex diperkirakan akan melampaui $125 miliar.