Harga tembaga di London mencapai rekor tertinggi! Ini terjadi karena ada harapan hubungan Amerika dan China akan membaik. Hal ini menambah semangat pasar yang sudah kuat karena masalah di pertambangan dan kebijakan tarif.
Harga futures tembaga untuk tiga bulan naik jadi $11,200 per ton di London Metal Exchange. Sejak awal tahun, harga logam industri ini sudah naik lebih dari seperempat, dan mungkin akan jadi tahun terbaik sejak 2017.
Tahun ini penuh gejolak untuk tembaga. Banyak masalah di tambang-tambang besar di Chile, Afrika, dan Indonesia yang bikin pasokan global berkurang. Kebijakan tarif dari Presiden Amerika Donald Trump juga menyebabkan perbedaan harga yang ekstrem antara Amerika dan harga patokan global di LME.
"Hargan tembaga didukung karena investor lebih berani ambil resiko, optimis dengan kemungkinan kesepakatan dagang AS-China," kata Craig Lang, analis di CRU Group. Kekhawatiran akan ketatnya pasokan di pasar luar Amerika juga mendukung harga.
Pedagang membawa banyak tembaga ke AS awal tahun ini karena takut kena tarif. Mereka ambil untung dari lonjakan harga di bursa Comex New York. Pada Agustus, Trump akhirnya memutuskan untuk tidak mengenakan tarif pada tembaga biasa, tapi menaruhnya pada produk tembaga olahan. Namun, tarif untuk tembaga biasa bisa berlaku mulai 2027.
Akibatnya, tembaga terus mengalir ke AS, memperparah ketegangan pasokan untuk pembeli di tempat lain. Dengan pertambangan di seluruh dunia bermasalah dan persediaan di AS terisolir, Morgan Stanley memperkirakan pasar tembaga global akan mengalami defisit terparah dalam lebih dari 20 tahun pada 2026.
Perusahaan tambang sudah lama kesulitan memenuhi permintaan tembaga. Tapi di tahun 2025, industri ini diterpa insiden besar di operasi Freeport McMoRan Inc, Ivanhoe Mines Ltd, dan Codelco Chile, serta kendala operasional di banyak tambang besar lain. Baru saja pekan ini, Anglo American Plc memperingatkan bahwa produksi tembaga dari tambang utamanya tahun depan mungkin lebih rendah dari perkiraan.
Jika dijumlah, masalah produksi ini berarti produksi tembaga global tahunan diperkirakan akan menyusut untuk pertama kalinya sejak awal pandemi, menurut CRU.
Kecemasan Dagang
Pedagang dan analis semakin optimis seiring dengan banyaknya gangguan pasokan. Citigroup memperkirakan harga akan mencapai $12.000 per ton pada paruh pertama tahun depan, sementara yang lain bahkan memperkirakan lebih cepat.
Memang, beberapa pengamat masih hati-hati dengan perjalanan harga tembaga, mengingat prospek permintaan yang tidak pasti. Meski ada optimisme jangka panjang tentang peningkatan penggunaan di energi terbarukan, kendaraan listrik, dan pusat data, hal itu diimbangi oleh kecemasan akan perang dagang yang sedang berkembang.
"Kami masih memprediksi kelemahan dalam pertumbuhan permintaan tembaga global yang berpusat di China," kata Tom Price, analis komoditas senior di Panmure Liberum. "Kenaikan harga tembaga memang bagus, tapi ada ‘mabuk’ investor yang akan datang."
Namun, sejauh ini penggunaan tembaga di China relatif tangguh. Goldman Sachs memperkirakan pertumbuhan permintaan tahun ini sebesar 5,3%. Dan minggu ini, harapan semakin tinggi bahwa Trump dan mitranya dari China, Xi Jinping, akan segera membuat kesepakatan untuk meredakan ketegangan dagang antara dua ekonomi terbesar dunia.
Trump dijadwalkan bertemu dengan Xi di KTT bilateral di sela-sela pertemuan APEC di Korea Selatan pada hari Kamis. Sebelumnya, Trump berbicara tentang prospek kesepakatan antara kedua negara, mengatakan ia berharap dapat menurunkan tarif yang dikenakan AS pada barang-barang China terkait krisis fentanil.
Tembaga — bersama komoditas lain yang harga dalam dolar AS — juga terbantu tahun ini oleh melemahnya nilai dolar, yang membuat bahan baku lebih menarik bagi pembeli luar negeri. Nanti pada hari Rabu, Federal Reserve diperkirakan akan menurunkan suku bunga lagi, yang dapat melemahkan dolar.
Harga tembaga LME naik 1,3% menjadi $11.183,50 per ton, sehingga kenaikan sejak awal tahun menjadi lebih dari 27%. Semua logam lain naik, kecuali aluminium.