Pada waktu yang sama, masih ada tekanan untuk meningkatkan akses dan mengembangkan model layanan kesehatan di tengah kurangnya tenaga kerja. Kombinasi faktor-faktor ini menciptakan lingkungan operasi yang tidak berkelanjutan bagi banyak organisasi. Karena kombinasi ini, penyedia layanan kesehatan semakin beralih ke Huron untuk mengevaluasi pilihan strategi, keuangan, dan operasional mereka untuk memperkuat posisi kompetitif mereka. Kami terus memperluas penggunaan AI dan otomatisasi di seluruh penawaran kami untuk menciptakan nilai bagi klien kami dan meningkatkan efisiensi layanan kami.
Kami semakin sering menasihati klien kami tentang cara mengelola dan menggunakan berbagai solusi AI dan otomatisasi yang tersedia bagi mereka, sambil bermitra dengan mereka untuk menerapkan solusi yang memberikan hasil dan nilai yang nyata. Kami memberikan contoh dalam bisnis layanan terkelola siklus pendapatan kami, yang telah mencatat pertumbuhan RBR 20% di tahun 2025 dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Layanan terkelola siklus pendapatan bisa diberikan bersamaan dengan layanan konsultasi atau dijual terpisah, tergantung kebutuhan klien. Layanan ini meningkatkan hasil siklus pendapatan dan penghematan biaya bagi klien kami, dan melengkapi kemampuan konsultasi siklus pendapatan kami.
Di antara banyak kegunaan AI dan otomatisasi lainnya, kami telah membuat dan menggunakan model machine learning yang telah membantu kami menurunkan biaya sambil meningkatkan penagihan untuk klien. Luasnya penawaran kami dan reputasi kuat kami di pasar, bersama kemampuan kami memberikan hasil nyata bagi klien, memposisikan kami dengan baik untuk memanfaatkan permintaan pasar yang kuat seiring klien kami menghadapi tekanan keuangan berkelanjutan pada margin dan lanskap regulasi serta teknologi yang berubah. Beralih ke sektor pendidikan, RBR segmen ini juga mencapai rekor, tumbuh 7% di tahun 2025 dibandingkan kuartal tahun sebelumnya. Kenaikan RBR dalam kuartal ini didorong oleh permintaan kuat untuk penawaran strategi dan operasi, penelitian, serta digital kami.
Tim pendidikan kami telah melakukan pekerjaan yang hebat dalam mendukung klien kami dan mempertahankan pertumbuhan kami selama masa yang belum pernah terjadi sebelumnya di industri pendidikan tinggi ini. Banyak perguruan tinggi mengelola dampak penurunan pendanaan penelitian dan penurunan jumlah mahasiswa domestik maupun internasional, serta ketidakpastian kebijakan secara keseluruhan. Tekanan pada harga biaya kuliah tetap ada karena mahasiswa dan orang tua mencari alternatif pendidikan dan pelatihan kerja yang terjangkau. Mirip dengan klien layanan kesehatan kami, klien pendidikan kami juga menghadapi gangguan dan lingkungan keuangan yang sulit. Akibatnya, mereka pun beralih ke Huron untuk meminta bantuan.
Beragam penawaran kami yang komprehensif, termasuk perbaikan kinerja, mencakup seluruh universitas, menjadikan Huron mitra tepercaya pilihan bagi klien yang mencari mitra yang dapat menangani masalah ini secara menyeluruh. Kami terus melihat permintaan yang kuat untuk proyek transformasi digital, dan saya sangat senang dengan tingkat kemenangan tim kami di area ini sepanjang tahun. Investasi klien kami dalam transformasi digital didorong oleh kebutuhan untuk memodernisasi fondasi data dan teknologi mereka serta memanfaatkan teknologi yang lebih baru, termasuk AI dan otomatisasi. Salah satu area yang sangat cocok untuk AI dan otomatisasi adalah administrasi penelitian.
Kami telah melihat buktinya dari kesuksesan solusi yang telah kami kembangkan hingga saat ini, yang memungkinkan staf administratif fokus pada tugas bernilai tambah lebih tinggi seperti kepatuhan penelitian atau mengelola lebih banyak penghargaan. Izinkan saya berbagi contoh. Kami mengembangkan penawaran AI untuk mengotomatisasi input dan pemrosesan data di ribuan hibah, yang sangat mengurangi waktu persiapan dan membebaskan kapasitas administrasi penelitian. Saat kami secara aktif memberikan solusi AI ini langsung kepada klien, kami juga dapat menggabungkan fungsinya ke dalam penawaran layanan terkelola penelitian kami untuk mengoptimalkan pengiriman dan mendukung pertumbuhan.
Kredensial kami yang semakin baik, luasnya penawaran, dan hubungan klien yang mendalam telah memposisikan kami dengan sangat baik untuk melayani klien pendidikan dan penelitian kami saat mereka menghadapi periode gangguan yang meningkat ini. Kami yakin posisi kuat dan keunggulan kompetitif kami di industri ini akan mendorong pertumbuhan berkelanjutan, sesuai dengan tujuan yang kami diskusikan pada Investor Day awal tahun ini. Sekarang izinkan saya beralih ke segmen komersial. Pada tahun 2025, kami juga mencapai RBR rekor. RBR segmen komersial tumbuh 27% dibandingkan kuartal tahun sebelumnya. Kenaikan RBR ini didorong oleh akuisisi kami terhadap Axia dan Reliant, serta pertumbuhan organik yang berkelanjutan dari bisnis digital komersial kami.
Pertumbuhan ini sedikit berkurang oleh permintaan yang lebih rendah untuk penawaran strategi dan penasihat keuangan kami selama kuartal ini. Saya catat bahwa untuk penawaran strategi dan penasihat keuangan kami, kami telah melihat titik balik dalam permintaan pasar dan melihat peningkatan konversi penjualan selama kuartal ketiga dan hingga Oktober. Bisnis digital komersial kami terus tumbuh meskipun lingkungan permintaan yang lebih menantang. Kami lebih mengintegrasikan keahlian strategi dan operasi di seluruh kemampuan konsultasi dan digital kami, yang telah memperkuat keunggulan kompetitif kami dan memposisikan kami untuk mendorong pertumbuhan di atas rata-rata selama kuartal ini. Selama kuartal ini, kami mengakuisisi Wilson Perival and Company, sebuah firma konsultansi strategi dan operasi terkemuka yang melayani pasar komersial.
Kami yakin kombinasi dari penawaran strategi jangka panjang dan inovasi Innosight dengan penawaran eksekusi strategis dan fokus operasi Wilson Perimals menciptakan platform yang lebih komprehensif bagi klien kami untuk mewujudkan penghematan keuangan yang lebih langsung dan membantu mendorong transformasi sambil mereka menyempurnakan strategi mereka untuk memberikan pertumbuhan berkelanjutan. Seperti yang kami bagikan di Investor Day, pilar lain dari strategi komersial kami adalah untuk lebih mengintegrasikan penawaran komersial kami untuk meningkatkan strategi go-to-market kami. Kami telah melihat kemajuan signifikan di area ini, termasuk beberapa kemenangan kunci yang menunjukkan keunggulan kompetitif kami. Misalnya, kami adalah salah satu mitra terkemuka yang fokus membantu para CFO mengubah organisasi keuangan mereka untuk menjadi mitra strategis yang lebih berdampak dalam bisnis mereka melalui kemampuan manajemen kinerja perusahaan yang canggih.
Kami membangun kompetensi ini dengan menyelaraskan keahlian konsultansi strategi, data, AI, dan otomatisasi kami dengan penawaran cloud EPM kami untuk bersaing dan menang melawan beberapa pesaing yang tangguh. Kami juga memanfaatkan AI dan analitik lanjutan untuk lebih meningkatkan keunggulan kompetitif kami sambil memberikan nilai tambah bagi klien kami. Sebagai contoh, menggabungkan keahlian mendalam kami di bidang manufaktur dengan data, AI, dan kemampuan teknologi yang lebih luas untuk memanfaatkan pemodelan prediktif untuk pemeliharaan preventif, yang telah menghasilkan penghematan signifikan bagi salah satu klien manufaktur kami. Meskipun kami masih berada di tahap awal pelaksanaan strategi komersial terintegrasi kami, kekuatan industri dan kemampuan kami sudah terbukti berbeda di pasar akhir dan penawaran fokus utama kami.
Sekarang izinkan saya beralih ke pandangan kami untuk tahun ini. Hari ini, kami memperbarui panduan tahunan kami dengan mempersempit panduan RBR menjadi kisaran $1,65 miliar hingga $1,67 miliar, menegaskan kembali kisaran panduan EBITDA yang disesuaikan sebesar 14% hingga 14,5% dari RBR, dan meningkatkan EPS non-GAAP yang disesuaikan menjadi kisaran $7,50 hingga $7,70. Titik tengah panduan RBR kami mencerminkan pertumbuhan yang kuat dari tahun ke tahun di kuartal keempat, jadi kami berharap permintaan mendasar untuk penawaran kami di semua segmen akan berlanjut. Pada tahun 2025, kami telah menunjukkan kemampuan kami untuk mempertahankan pertumbuhan RBR yang dipercepat dan ekspansi margin meskipun lingkungan makroekonomi dan regulasi yang lebih menantang.
Strategi kami yang teruji pasar dan portofolio penawaran yang seimbang dan tahan lama, ditambah dengan eksekusi yang disiplin, terus memberikan kinerja keuangan yang kuat untuk bisnis dan pemegang saham kami. Sekarang izinkan saya menyerahkan kepada John untuk diskusi lebih rinci tentang hasil keuangan kami. John?
John Kelly: Terima kasih, Mark, dan selamat siang, semuanya. Sebelum saya mulai, harap dicatat bahwa saya akan membahas ukuran keuangan non-GAAP seperti EBITDA, EBITDA yang disesuaikan, laba bersih yang disesuaikan, EPS yang disesuaikan, dan arus kas bebas. Siaran pers kami, 10-Q, dan halaman Hubungan Investor di situs web Huron memiliki rekonsiliasi ukuran non-GAAP ini ke ukuran GAAP yang paling sebanding, bersama dengan diskusi tentang mengapa manajemen menggunakan ukuran non-GAAP ini dan mengapa manajemen yakin ini memberikan informasi yang berguna bagi investor mengenai kondisi keuangan dan hasil operasi kami. Sebelum membahas hasil keuangan kami untuk kuartal ini, saya ingin membicarakan beberapa hal administrasi.
Pertama, hasil kuartal ketiga 2025 kami di segmen Layanan Kesehatan tidak termasuk hasil operasi dari bisnis Studer Education, yang dilepas pada 31 Desember 2024. Hasil segmen Layanan Kesehatan kami termasuk hasil operasi penuh kuartal dari akuisisi kami terhadap Eclipse Insights, yang ditutup pada Juni. Terakhir, kami menutup akuisisi terhadap Trevyent dan Wilson Peramol masing-masing pada Juli dan September 2025. Hasil segmen Komersial untuk 2025 termasuk hasil dari TreLiant dan Wilson Peramol mulai dari tanggal akuisisi masing-masing. Sekarang saya akan berbagi beberapa hasil keuangan kunci dari kuartal ketiga. RBR untuk 2025 adalah rekor $432,4 juta, naik 16,8% dari $370 juta pada 2024.
RBR organik, yang tidak termasuk RBR yang dihasilkan oleh semua akuisisi yang diselesaikan setelah 2024 dan RBR yang dihasilkan oleh bisnis Studer Education pada 2024, tumbuh 10,2% dibandingkan kuartal tahun sebelumnya, dipimpin oleh pertumbuhan RBR organik 18,6% di segmen Layanan Kesehatan kami. Seperti yang disebutkan Mark, pencapaian RBR rekor kuartal lainnya mencerminkan permintaan pasar yang kuat untuk penawaran kami dan merupakan bukti dari tim kami yang sangat berbakat dan berdedikasi serta kemampuan mereka untuk memberikan penawaran inovatif dan berkualitas tinggi kepada klien kami. Laba bersih untuk 2025 adalah $30,4 juta, atau $1,71 per saham dilusian, dibandingkan dengan laba bersih $27,1 juta, atau $1,47 per saham dilusian pada 2024.
Sebagai persentase dari total pendapatan, laba bersih turun menjadi 6,9% pada 2025 dibandingkan dengan 7,2% pada 2024. Tarif pajak penghasilan efektif kami pada 2025 adalah 28,7%, lebih tinggi dari tarif statutori termasuk pajak penghasilan negara bagian, terutama karena beberapa item pengeluaran yang tidak dapat dikurangkan. Kami sekarang mengharapkan tarif pajak efektif dalam kisaran 23% hingga 25% untuk tahun penuh. EBITDA yang disesuaikan adalah $67,4 juta pada Q3 2025, atau 15,6% dari RBR, dibandingkan dengan $54,9 juta, atau 14,8% dari RBR pada Q3 2024.
Peningkatan EBITDA yang disesuaikan untuk kuartal ini terutama disebabkan oleh peningkatan laba operasi segmen Layanan Kesehatan dan Pendidikan, tidak termasuk dampak depresiasi dan amortisasi segmen, biaya restrukturisasi segmen, sebagian diimbangi oleh peningkatan biaya korporat yang tidak dialokasikan, tidak termasuk dampak perubahan nilai pasar kewajiban kompensasi tertunda kami, biaya terkait transaksi, dan penurunan laba operasi segmen komersial. Laba bersih yang disesuaikan adalah $37,4 juta, atau $2,10 per saham dilusian pada Q3 2025, dibandingkan dengan $31,1 juta, atau $1,68 per saham dilusian pada 2024, menghasilkan peningkatan 25% dalam laba per saham dilusian yang disesuaikan dibandingkan Q3 2024. Sekarang saya akan membahas kinerja masing-masing segmen operasi kami.
Segmen Layanan Kesehatan menghasilkan 51% dari total RBR perusahaan selama 2025. Segmen ini mencatat RBR rekor $219,5 juta, naik $36,4 juta, atau 19,9% dari 2024. 2025 termasuk kontribusi anorganik sebesar $6,5 juta RBR dari akuisisi kami, sementara 2024 termasuk $3,4 juta RBR dari bisnis Studer Education, yang dilepas pada 2024. Tidak termasuk dampak item-item ini, tingkat pertumbuhan organik kami di segmen Layanan Kesehatan adalah 18,6% pada 2025 dibandingkan dengan periode yang sama tahun sebelumnya. Peningkatan RBR dalam kuartal ini didorong oleh permintaan luas di semua penawaran kami di segmen ini dan dipimpin oleh pertumbuhan kuat dalam penawaran Perbaikan Kinerja, Penasihat Keuangan, dan Layanan Terkelola Siklus Pendapatan kami.
Margin laba operasi untuk layanan kesehatan adalah 30,9% pada Q3 2025 dibandingkan dengan 27,1% pada Q3 2024. Peningkatan margin ini terutama disebabkan oleh pertumbuhan pendapatan yang melampaui peningkatan gaji dan biaya terkait untuk profesional penghasil pendapatan kami dan penurunan gaji dan biaya terkait untuk personel pendukung kami. Kami sekarang mengharapkan margin laba operasi tahun penuh untuk segmen layanan kesehatan berada dalam kisaran 29% hingga 31%. Segmen pendidikan menghasilkan 30% dari total RBR perusahaan selama 2025. Segmen pendidikan mencatat RBR rekor $129,4 juta, naik $8,4 juta, atau 6,9% dari 2024. Peningkatan RBR dalam kuartal ini didorong oleh permintaan kuat untuk penawaran strategi dan operasi, penelitian, serta digital kami.
Kontribusi RBR anorganik dari akuisisi kami adalah $2,2 juta pada 2025. Margin laba operasi untuk pendidikan adalah 25,7% untuk Q3 2025, dibandingkan dengan 24,1% untuk kuartal yang sama pada 2024. Peningkatan margin ini terutama disebabkan oleh pertumbuhan pendapatan yang melampaui peningkatan biaya kompensasi untuk profesional penghasil pendapatan kami. Segmen komersial menghasilkan 19% dari total RBR perusahaan selama 2025, mencatat RBR rekor $83,4 juta, naik $17,5 juta, atau 26,6% dari 2024. Peningkatan RBR ini didorong oleh tambahan RBR $19,6 juta dari akuisisi kami terhadap Axia, Reliant, dan Wilson Peramol. Margin laba operasi untuk segmen komersial adalah 16,4% untuk Q3 2025 dibandingkan dengan 24,5% untuk kuartal yang sama pada 2024.
Penurunan margin dalam kuartal ini terutama didorong oleh peningkatan gaji dan biaya terkait untuk profesional penghasil pendapatan kami dan biaya kontraktor sebagai persentase dari RBR. Penurunan margin ini mencerminkan pergeseran mix yang meningkat ke arah penawaran digital kami selama kuartal ini, serta periode transisi untuk akuisisi tertentu yang kami harapkan akan menjadi akretif pada 2026. Kami mengharapkan margin operasi kami di segmen ini berada dalam kisaran sekitar 16% hingga 18% untuk tahun penuh 2025, mencerminkan faktor-faktor ini. Seperti yang disebutkan Mark, untuk penawaran strategi dan penasihat keuangan kami, kami telah melihat titik balik dan melihat peningkatan konversi penjualan selama kuartal ketiga dan hingga Oktober.
Biaya korporat yang tidak dialokasikan pada tingkat segmen dan tidak termasuk biaya restrukturisasi korporat adalah $56,5 juta pada Q3 2025 dibandingkan dengan $46,8 juta pada Q3 2024. Biaya korporat yang tidak dialokasikan pada 2025 termasuk $2,7 juta biaya terkait peningkatan kewajiban rencana kompensasi tertunda kami dibandingkan dengan $2,3 juta biaya pada 2024. Jumlah ini diimbangi oleh perubahan nilai pasar aset investasi yang digunakan untuk mendanai rencana tersebut, yang tercermin dalam pendapatan lain.
Tidak termasuk dampak rencana kompensasi tertunda dan biaya restrukturisasi di kedua periode, biaya korporat yang tidak dialokasikan meningkat $9,3 juta pada 2025, terutama didorong oleh peningkatan gaji dan biaya terkait untuk personel pendukung kami, biaya perangkat lunak dan hosting data, serta biaya hukum dan profesional pihak ketiga terkait