Selamat pagi. Tahun ini kemungkinan akan menjadi tahun yang penting bagi para CFO untuk menghadapi perubahan biaya, perubahan ekonomi global, dan efeknya pada rantai pasokan—hal-hal yang bisa menyebabkan kerugian laba.
Saat kita memasuki kuartal terakhir tahun 2025, banyak perusahaan mengeluarkan biaya lebih besar dari yang direncanakan di awal tahun.
Fortune’s Nino Paoli melaporkan penelitian baru dari S&P Global. Penelitian itu menemukan bahwa pengeluaran perusahaan diperkirakan naik setidaknya $1,2 triliun di tahun 2025 dibandingkan perkiraan di bulan Januari.
Bagaimana analis mendapatkan angka itu? S&P Global memperkirakan bahwa margin perusahaan global menyusut sekitar 64 basis poin, yang artinya kerugian laba sebesar $907 miliar untuk perusahaan-perusahaan yang dilacak analis.
Menurut laporan, perusahaan mengorbankan margin laba untuk menyerap kenaikan biaya, tetapi mereka juga membebankan sebagian ke pelanggan. Sekitar $592 miliar dari kerugian laba dibebankan ke konsumen melalui harga yang lebih tinggi, sementara sekitar $315 miliar diserap sendiri sebagai laba yang lebih rendah.
Analisis S&P Global juga memasukkan tekanan biaya lain: sekitar $155 miliar dari “perusahaan publik yang tidak tercakup” dan $123 miliar lagi dari perusahaan yang didukung private equity dan modal ventura. Menambahkan kedua angka ini ke $907 miliar awal, total proyeksi biaya tahun 2025 menjadi sekitar $1,2 triliun.
Studi ini menggunakan perkiraan dari lebih 15.000 analis yang melacak 9.000 perusahaan publik, yang mewakili sekitar $111 triliun dari $130 triliun pasar ekuitas global, atau hampir 85% dari total nilainya.
Apa artinya bagi CFO
Apa arti kenaikan biaya yang sangat besar ini bagi para kepala keuangan saat mereka merencanakan untuk tahun 2026? Untuk mengetahuinya, saya bertanya pada salah satu penulis laporan tersebut, Daniel Sandberg, kepala penelitian kuantitatif global di S&P Global Market Intelligence.
Dia mengatakan kontraksi laba sebesar $907 miliar mencerminkan perubahan harga biaya yang luas di seluruh dunia.
“Tarif adalah satu kejutan yang tidak diperhitungkan dalam perkiraan di awal tahun, tapi itu bukan satu-satunya penyebab,” jelas Sandberg. “Kenaikan gaji, kemacetan logistik, dan pengeluaran lebih besar untuk AI dan otomatisasi semuanya memberi tekanan pada margin.”
Bagi para CFO, Sandberg berkata: “Ini menekankan pentingnya memperlakukan tahun 2025 bukan sebagai pengecualian, tapi sebagai dasar untuk melihat seperti apa volatilitas biaya yang berkelanjutan,” ujarnya. “Tekanan yang ada berbeda-beda tergantung wilayah dan sektor, jadi tantangannya bukan tentang memprediksi guncangan, tapi lebih pada membangun fleksibilitas dalam anggaran dan rantai pasokan untuk menyerapnya.”
Ketika ditanya apa yang paling mengejutkannya dari penelitian ini, Sandberg menunjuk pada besarnya perubahan.
“Guncangan biaya sebesar $900 miliar—yang terlihat di model yang dibangun oleh 15.000 analis—menunjukkan betapa drastisnya ekspektasi pasar bisa berubah ketika kebijakan, inflasi, dan prioritas investasi bergeser sekaligus.”
Dia menambahkan, “Ini bukan satu hal; ini adalah gabungan dari tarif, biaya tenaga kerja, dan reinvestasi teknologi, semua terjadi bersamaan.”
Sheryl Estrada
[email protected]
Papan Pimpinan
Ben Eklo dipromosikan menjadi CFO Optum, sebuah divisi dari UnitedHeathcare Group, efektif 1 November. Eklo menggantikan Roger Connor, yang ditunjuk sebagai CFO Optum pada bulan Mei, lapor Reuters. Eklo adalah eksekutif keuangan yang sudah lama bekerja di perusahaan tersebut. Unit Optum mencakup bisnis farmasi perusahaan, bersama portofolio program perawatan di rumah dan klinik medis, serta unit untuk teknologi dan data.
Julie Peffer ditunjuk sebagai CFO Mission Critical Group (MCG), sebuah perusahaan infrastruktur listrik. Peffer membawa pengalaman lebih dari tiga dekade memimpin operasi keuangan dan inisiatif pertumbuhan strategis di organisasi global, termasuk Amazon Web Services, Flowserve, Raytheon, Lennox International, dan Textron. Dia bergabung MCG dari BigBear.ai, tempat dia menjabat sebagai CFO.
Kesepakatan Besar
Laporan Q3 2025 Pulse of Private Equity dari KPMG memberikan data, tren, dan pandangan untuk kesepakatan private equity di seluruh wilayah global utama.
Di AS, investasi private equity mencapai tertinggi 14-kuartal sebesar $300,1 miliar di Q3, mendorong total year-to-date menjadi $827,8 miliar dan membuat tahun 2025 berjalan untuk mencapai nilai kesepakatan tertinggi dalam empat tahun, menurut laporan itu.
Lonjakan ini didominasi oleh beberapa transaksi besar, termasuk akuisisi Electronic Arts senilai $55 miliar yang dipimpin oleh Silver Lake, Affinity Partners, dan Public Investment Fund Arab Saudi, serta akuisisi Air Lease senilai $28,2 miliar. Investor sangat fokus pada aset berkualitas tinggi dengan keyakinan tinggi.
Temuan kunci lainnya: lingkungan eksit menguat secara signifikan, dengan nilai eksit private equity sudah melampaui total tahunan dari tiga tahun terakhir—didorong terutama oleh pasar IPO yang dibuka kembali dan valuasi yang membaik, menurut KPMG.
Menyelami Lebih Dalam
Dalam sebuah episode podcast "This Week in Business" dari Wharton, Gad Allon, profesor operasi, informasi, dan keputusan Wharton, mengeksplorasi keadaan rantai pasokan global saat ini dan menjelaskan bagaimana teknologi baru seperti AI dan digital twins membentuk kembali cara perusahaan mempersiapkan dan mengelola risiko di dunia yang semakin tidak stabil.
Terdengar
“Seperti atlet triathlon pemula, banyak pemimpin bisnis memperlakukan AI seperti lari cepat—mengejar kecepatan, hype, dan kemenangan jangka pendek, sementara mengharapkan hasil jangka panjang yang berkelanjutan. Baik dalam balapan maupun bisnis, kesuksesan bergantung pada mengatur kecepatan diri sendiri, membangun stamina, dan tetap fokus pada permainan jangka panjang.”
—Dennis Woodside, presiden dan CEO Freshworks dan mantan eksekutif Google dan Dropbox, menulis dalam artikel opini Fortune berjudul, "Saya seorang CEO yang telah menjalani 18 lomba Ironman dan perlombaan ROI AI tidak berbeda."