Oleh Jamie McGeever
ORLANDO, Florida (Reuters) – Saham AS dan dunia naik pada hari Kamis, didorong oleh mendinginnya ketegangan perdagangan AS-China. Sementara itu, harga minyak melonjak 5% setelah Washington memberi sanksi pada dua perusahaan minyak besar Rusia, yang meningkatkan kekhawatiran tentang pasokan global.
Lebih lanjut tentang itu dibawah. Di kolom saya hari ini, saya melihat apakah ‘Magnificent 7’ mungkin akan kehilangan dominasi total mereka di Wall Street, meskipun hanya sedikit. Musim laba saat ini dan prospek laba untuk tahun 2026 menunjukan itu mungkin terjadi.
Kalau kamu punya lebih banyak waktu untuk baca, ini ada beberapa artikel yang saya rekomendasikan untuk membantu kamu paham apa yang terjadi di pasar hari ini.
1. Rencana lima tahun baru China lebih fokus ke industri dan teknologi sementara ketegangan dengan AS meningkat
2. Langkah sanksi minyak Rusia Trump akan uji toleransi terhadap rasa sakit: Bousso
3. Target reformasi suku bunga dari kepala Fed Dallas disambut baik meski jadwal sangat tidak pasti
4. Ekonomi Eropa terjebak dalam angin perdagangan 100-mph: Mike Dolan
5. Koalisi baru Jepang incar pengeluaran besar, tapi bukan Abenomics 2.0
Pergerakan Pasar Kunci Hari Ini
* SAHAM: Wall Street lebih tinggi: Dow +0.3%, S&P 500 +0.6%, Nasdaq +0.9%. Rekor baru untuk saham Eropa, FTSE 100 Inggris, Kospi Korea Selatan. Nikkei Jepang turun 1.35%.
* SAHAM/SEKTOR: Quantum Computing +7%, Honeywell +7%. Minyak angkat sektor energi 2%, barang konsumsi -0.4%.
FX: Jatuhnya Yen bawa 153/$ terlihat, crown Norwegia naik karena minyak, Aussie naik 0.5%, peso Argentina sedikit pulih.
* OBLIGASI: Yield AS naik karena lonjakan minyak, naik sampai 5 bps di seluruh kurva. Yield 10-tahun kembali naik ke 4.00%.
* KOMODITAS/LOGAM: Minyak melonjak hampir 6% karena sanksi AS-Rusia, emas naik 1%, tembaga AS naik 2%.
Poin Pembicaraan Hari Ini
* Rencana 5-tahun China
Penguasa Partai Komunis China baru saja menyelesaikan rapat ‘plenum’ tertutup empat hari mereka untuk merencanakan ekonomi lima tahun ke depan. Kelihatannya fokusnya akan pada membangun sistem industri modern dan memastikan kemandirian teknologi, seiring persaingan negara itu dengan AS mengintensif.
Ini tidak mengejutkan, mengingat China dan AS pada dasarnya dalam perlombaan senjata teknologi, yang intinya adalah rare earth, microchip, dan daya komputasi serta pengetahuan yang akan menggerakan ekonomi dan militer mereka masing-masing.
* Tarian AS-China-Rusia memanas
AS telah memberlakukan sanksi pada perusahaan minyak Rusia teratas, menyebut “penolakan Vladimir Putin untuk mengakhiri perang tak berarti ini” dengan Ukraina. Ini adalah langkah pertama seperti itu oleh Presiden Donald Trump di masa jabatan keduanya. Seseorang mungkin bertanya kenapa dia tidak melakukannya sebelumnya.
Sumber kemudian memberitahu Reuters bahwa perusahaan minyak negara China telah menunda pembelian minyak Rusia karena sanksi tersebut. China adalah pembeli terbesar minyak mentah Rusia, jadi ini adalah perkembangan yang menarik, datang tepat ketika ketegangan perdagangan AS-China memanas menjelang pertemuan Trump-Xi minggu depan.
* Mengawasi CPI AS
Data inflasi harga konsumen AS untuk September akan diterbitkan pada hari Jumat, sebuah rilis data ekonomi AS resmi yang langka selama penutupan pemerintah – yang sekarang jadi yang terpanjang kedua dalam catatan – akan masuk hari ke-24.
Jadi ini momen penting. Atau bukan? Kecuali ada angka kejutan yang jauh di atas perkiraan – yaitu 3.1% untuk inti dan headline tahunan – sulit melihat ekspektasi pasar yang sudah sepenuhnya diharga untuk pemotongan suku bunga 25 bps minggu depan dan lagi di Desember akan banyak bergerak. Orang menduga pemikiran Fed juga sama.
Apakah kepemimpinan Wall Street akhirnya akan melebar?
Bisakah kepemimpinan pasar saham AS akhirnya melebar melampaui megacap teknologi AS? Tanda-tanda awal dari musim laba kuartal ketiga – terutama outlook 2026 – menunjukan ada peluang bagus.
‘The Magnificent Seven’ – Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia dan Tesla – sudah lama mendominasi S&P 500, dalam hal laba, kapitalisasi pasar dan momentum harga.
Tapi cengkeraman itu mungkin melonggar, setidaknya sedikit.
Tajinder Dhillon, analis riset senior di LSEG Data & Analytics, memperkirakan pertumbuhan laba Mag 7 untuk kuartal ketiga akan menjadi 16.6%, masih dengan nyaman melampaui perkiraan 9.2% untuk indeks agregat. Tapi selisih 7.4 poin persentase itu adalah yang terkecil sejak kuartal keempat 2022, hampir tiga tahun lalu.
Dalam hal yang sama, Jeff Schulze, kepala strategi di ClearBridge Investments, memperkirakan bahwa kesenjangan pertumbuhan laba antara Mag 7 dan S&P 493 di tahun kalender ini akan menyusut jadi 14 poin persentase dari 34 poin persentase tahun lalu, sebelum menyusut lebih jauh tahun depan jadi kurang dari lima poin persentase.
Memang, Schulze memperkirakan indeks S&P 1000 yang berisi saham small- dan mid-cap akan mencatat pertumbuhan laba lebih tinggi daripada Mag 7 tahun depan, menandai perubahan yang luar biasa dari tahun-tahun terkini.
“Seandainya keunggulan pertumbuhan Mag 7 menghilang, kepemimpinan pasar bisa berputar ke para pencundang yang harganya kurang mahal,” kata Schulze, menambahkan bahwa hasil kuartal ketiga sejauh ini “menggembirakan” dalam hal ini.
Schulze berargumen bahwa stimulus moneter dan fiskal yang akan datang akan menguntungkan campuran perusahaan yang lebih beragam tahun depan, dengan sektor siklis seperti industri dan barang konsumsi khusus yang posisinya sangat baik.
AWASI PENCUNDANG
Analis BlackRock juga menyerukan para pencundang pasar untuk mulai menutup kesenjangan dengan pemimpin megacap, mengutip dua faktor lain yang bisa mendukung pertumbuhan laba yang lebih luas.
Pertama adalah ketahanan ekonomi AS. Banyak ekonom melihat pertumbuhan PDB meningkat ke 2% atau lebih tinggi tahun depan. Meskipun BlackRock hanya memperkirakan pertumbuhan PDB 1.5% tahun ini, itu masih jauh dari resesi yang banyak diperbincangkan beberapa kuartal lalu.
Kedua, ada pengeluaran terkait AI. Benar, ini mungkin adalah gejala dari optimisme AI yang telah membantu Mag 7 mempertahankan dominasi mereka. Tapi semua belanja modal itu juga harus menguntungkan perusahaan konstruksi yang membangun pusat data, perusahaan energi yang menggerakan mereka, dan perusahaan industri, pembuat peralatan, dan bahan yang memasok mereka.
Menurut Dhillon dari LSEG, material dan industri seharusnya menjadi sektor kedua dan ketiga teratas, masing-masing, untuk pertumbuhan laba di 2026, tepat di belakang teknologi. Perkiraan LSEG menunjukan 20% dan 18% pertumbuhan untuk kedua sektor ini, masing-masing, di belakang 22% untuk teknologi tapi dengan nyaman di atas 14% yang diprediksi untuk S&P 500 agregat.
TANDA PERINGATAN NETFLIX, TESLA?
Mungkin penyeimbangan kembali pasar mungkin sudah berlangsung. Dow Jones Industrial Average telah mengungguli Nasdaq dan S&P 500 dalam sebulan terakhir. Memang, itu jangka waktu yang sangat pendek, dan keunggulan Dow hanya satu poin persentase.
Tapi pergeseran harus mulai dari suatu tempat, dan pasti ada banyak ruang untuk realokasi. Nasdaq telah melipatgandakan keuntungan 20% Dow dalam enam bulan terakhir. Jika pertumbuhan ekonomi AS tetap sehat dan laba masuk seperti yang diharapkan analis, sangat mungkin kesenjangan kinerja akan dipersempit.
Namun, ada banyak alasan untuk meragukan skenario cerah ini, yaitu pasar tenaga kerja yang berderit, dampak tarif yang mengancam, dan perang dagang AS-China. Dan lalu ada investasi pasif, perdagangan momentum dan mentalitas ‘beli-saat-turun’ yang tersebar luas yang bisa membantu mempertahankan keunggulan Mag 7 terlepas dari apa yang terjadi di lapangan.
Tapi pasar sudah sangat top-heavy untuk waktu yang sangat lama. Jika hasil perusahaan Big Tech lain sama mengecewakannya dengan yang baru dirilis oleh Tesla dan Netflix, pelebaran yang dinanti-nantikan itu akhirnya mungkin tiba.
Apa yang bisa menggerakan pasar besok?
* PMI Jepang, Inggris, Jerman, zona euro, AS (Oktober, flash)
* Inflasi Jepang (September)
* Penjualan ritel Inggris (September)
* Inflasi CPI AS (September)
* Ekspektasi inflasi University of Michigan AS, sentimen konsumen (Oktober, final)
* Laba AS, termasuk Procter & Gamble, Newmont, Ford
Mau terima Trading Day di inbox kamu setiap pagi weekday? Daftar newsletter saya di sini.
Pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis. Mereka tidak mencerminkan pandangan Reuters News, yang, di bawah Trust Principles, berkomitmen pada integritas, independensi, dan bebas dari bias.
(Oleh Jamie McGeever;)