Selama bertahun-tahun, perusahaan 21shares membangun bisnis crypto-nya di luar Wall Street. Dari Zurich, mereka meluncurkan produk yang diperdagangkan di bursa, yang memberi investor Eropa akses ke Bitcoin dan Ether jauh sebelum Amerika Serikat mengizinkannya.
Sekarang, dengan menjual diri ke FalconX—sebuah broker crypto utama yang didukung Tiger Global dan GIC Singapura—perusahaan ini menukar kemandiriannya untuk skala yang lebih besar, seiring crypto semakin masuk ke keuangan mainstream.
Kesepakatan ini menunjukkan perubahan besar: spesialis crypto masuk ke saluran investasi tradisional lewat produk yang diatur. M&A crypto bahkan mencapai lebih dari $10 miliar untuk pertama kalinya di kuartal ketiga, naik lebih dari 30 kali lipat dari tahun sebelumnya.
Setelah Donald Trump kembali menjadi Presiden AS, regulator yang dulunya bermusuhan berubah menjadi sekutu. Kebijakan Trump telah mempermudah hambatan regulasi, membuat perusahaan seperti 21shares bisa menjalankan rencana lima tahun hanya dalam dua sampai tiga tahun.
Tapi, kecepatan ini ada biayanya. Kejelasan regulasi juga mengundang kompetisi baru. ETF Bitcoin dan Ether dari raksasa seperti BlackRock dan Fidelity sekarang mengelola aset lebih dari $173 miliar, jauh lebih besar dari total $11 miliar yang dikelola 21shares.
“Kita sedang menyaksikan demam emas di ETP crypto,” kata Nate Geraci dari NovaDius Wealth Management. “Ini waktu yang ideal untuk kesepakatan seperti ini.”
FalconX, yang didirikan pada 2018 dan bernilai $8 miliar, tahun ini juga membeli Arbelos Markets. 21shares akan tetap beroperasi secara independen dengan rencana meluncurkan 18 dana AS dan berekspansi ke Timur Tengah dan Asia.
Kesepakatan FalconX-21shares adalah salah satu dari banyak taruhan miliaran dolar yang mengubah peta industri crypto. Tahun ini, Coinbase membeli Deribit seharga $2.9 miliar, sementara Ripple menghabiskan lebih dari $2 miliar untuk akuisisi.
“Konsolidasi di crypto mendorong perusahaan untuk integrasi secara vertikal,” kata Karl-Martin Ahrend, co-founder bank investasi aset digital Areta.
Perusahaan crypto besar lain seperti Circle dan Gemini sudah go public untuk mengumpulkan dana dan kekuatan akuisisi. Pertanyaannya sekarang, apakah ini cukup untuk bersaing dengan bank global raksasa seperti Goldman Sachs dan Citigroup, yang juga mulai masuk ke aset digital.
Keuangan tradisional punya skala dan jaringan; perusahaan crypto punya kecepatan dan kedalaman teknis. Peluang untuk keunggulan ini sempit, dan konsolidasi mungkin jadi kesempatan terbaik mereka.