Baru-baru ini, HSBC menurunkan peringkat saham Intel (INTC) dari “Tahan” menjadi “Kurangi”. Mereka memperingatkan bahwa kenaikan saham Intel yang 50% sejak Agustus tidak punya dasar yang kuat. Menurut analis, momentum ini datang dari tiga pengumuman investasi besar: $2 miliar dari SoftBank (SFTBY), $11,1 miliar dari pemerintah AS untuk 9,9% saham, dan $5 miliar dari Nvidia (NVDA) untuk sekitar 4% kepemilikan.
Tetapi, HSBC bilang kesepakatan ini cuma seperti plester yang tidak menyelesaikan masalah utama Intel. Masalah sebenarnya ada di divisi foundry (pabrik chip) Intel yang bermasalah dan masih mengalami kemunduran operasional, serta belum dapat dukungan dari banyak pelanggan.
HSBC percaya hanya kemitraan berbagi teknologi dengan Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) yang bisa memperbaiki keadaan. Tapi, kemungkinan ini kecil karena TSMC sendiri punya rencana ekspansi di AS.
Bahkan kolaborasi baru Intel dengan Nvidia kurang jelas, karena Nvidia masih akan memakai prosesor berbasis Arm (ARM) untuk server mereka sampai tahun 2029. Dengan target harga baru $24, HSBC mengingatkan investor bahwa optimisme saat ini bisa hilang jika tidak ada bukti perbaikan di manufaktur.
www.barchart.com
Saham Intel memang sedang bagus, naik 85% tahun ini dan diperdagangkan di level tertinggi dalam 18 bulan. Perusahaan ini menarik banyak investor besar seperti pemerintah AS, SoftBank, dan Nvidia, yang bersama-sama menginvestasikan miliaran dolar.
Momentum saham INTC datangnya terutama dari investasi-investasi ini, bukan dari perbaikan operasional. Pemerintah AS membeli 10% saham senilai $8,9 miliar pada Agustus, dan sekarang nilai posisi itu sekitar $16 miliar.
SoftBank menambah $2 miliar, dan Nvidia mengumumkan investasi $5 miliar sebagai bagian kerjasama untuk mengembangkan produk data center dan PC. Dukungan ini memang meningkatkan kepercayaan, tapi tidak menyelesaikan tantangan manufaktur intel yang paling utama.
Bisnis foundry Intel masih jadi pertanyaan terbesar. CEO baru Lip-Bu Tan menyatakan perusahaan tidak akan investasi di node manufaktur 14A-nya tanpa dapat pelanggan eksternal yang signifikan.
Cerita Berlanjut
Intel sedang dalam pembicaraan awal dengan AMD (AMD) untuk mungkin memproduksi chip untuk rival lamanya itu, tapi belum ada yang final. Intel sangat butuh pelanggan foundry besar untuk membuktikan teknologinya dan membenarkan investasi besar yang diperlukan.
Di sisi produk, Intel baru mengumumkan prosesor Panther Lake baru, dibuat dengan teknologi 18A di fasilitas Arizona. Chip ini adalah node paling canggih yang dibuat di AS dan akan hadir di laptop tahun depan.
Intel juga memproduksi server Xeon 6+ dengan prosesor 18A, yang rencananya diluncurkan pada paruh pertama 2026. Ini adalah pencapaian penting, tapi Intel masih tertinggal dari pesaing dalam teknologi chip tercanggih, terutama untuk aplikasi AI (kecerdasan buatan).
Analis yang melacak saham INTC memperkirakan pendapatan akan naik dari $52 miliar di tahun 2025 menjadi $70 miliar di 2029. Sebagai perbandingan, laba disesuaikan diperkirakan naik dari $0,12 per saham menjadi $2,65 per saham dalam periode ini. Ekspansi ini menunjukan Wall Street memprediksi margin pendapatan bersih Intel tumbuh dari 1% di 2025 menjadi 18,4% di 2029.
Jika saham INTC diperdagangkan pada 20 kali laba masa depan, yang masuk akal, harganya seharusnya sekitar $53 di awal 2029. Ini menunjukan potensi kenaikan 45% dari level sekarang. Dari 41 analis yang mengikuti saham INTC, dua merekomendasikan “Beli Kuat”, 34 merekomendasikan “Tahan”, dan lima merekomendasikan “Jual Kuat”. Rata-rata target harga saham INTC adalah $26, di bawah harga saat ini yaitu $38.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Aditya Raghunath tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com