Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab (CRFB), lembaga pengawas anggaran non-partisan terkemuka di Washington D.C., sangat mengkritik penghentian pemerintahan baru-baru ini sebagai "tidak ada gunanya dan boros". Bersamaan dengan itu, mereka mengungkap defisit anggaran federal yang sangat besar, yaitu $1,8 triliun untuk tahun fiskal 2025.
Kesenjangan fiskal ini, yang dilaporkan oleh Kantor Anggaran Kongres (CBO), mencerminkan kekhawatiran yang berlanjut tentang arah fiskal negara di tengah kebuntuan politik. Pengungkapan ini terjadi saat Presiden Donald Trump memuji pertumbuhan ekonomi yang cepat dan stimulus dari tarif sebagai solusi untuk utang Amerika yang membengkak menjadi $37,8 triliun. Namun, kebanyakan ekonom memperingatkan bahwa tarif itu sebenarnya seperti pajak untuk konsumen atau modal.
Menurut Presiden CRFB Maya MacGuineas, pinjaman pemerintah untuk tahun fiskal ini diperkirakan tidak tumbuh, tapi justru itulah yang mengkhawatirkan. "Meskipun defisit tidak naik dari tahun lalu, itu juga tidak turun, dan kami terus meminjam terlalu banyak. Utang nasional kami hampir sebesar seluruh ekonomi AS dan akan segera melebihi rekor tertingginya sebagai bagian dari ekonomi—yang terjadi tepat setelah Perang Dunia II." MacGuineas mencatat bahwa AS diprediksi akan meminjam hampir $2 triliun per tahun untuk dekade berikutnya. "Bagaimana bisa ada orang yang mengira ini berkelanjutan?"
Lembaga pengawas itu mendesak agar prioritas adalah membuka kembali pemerintah tanpa menambah pinjaman baru. Selain itu, CRFB menyerukan untuk memperpanjang batasan pengeluaran diskresioner yang telah membantu mengelola pengeluaran selama dua tahun terakhir. Mereka juga merekomendasikan aturan "Super PAYGO"—yang mewajibkan $2 penghematan untuk setiap $1 pengeluaran baru atau pemotongan pajak—untuk mendorong tanggung jawab fiskal.
MacGuineas juga menekankan perlunya mendesak untuk mengatasi masalah insolvensi program entitlement jangka panjang, khususnya dana Medicare dan Jaminan Sosial, yang diperkirakan akan habis secara finansial tanpa reformasi dalam kurang lebih tujuh tahun. Untuk menanamkan disiplin fiskal, CRFB mengusulkan pembentukan komisi fiskal yang bertugas mengurangi defisit menjadi 3% dari PDB, sebuah tujuan yang ambisius tapi diperlukan mengingat trajectory utang saat ini.
"Kegagalan tata kelola yang kita saksikan ini tragis," tegas MacGuineas, karena para pemimpin politik tidak mampu mengatasi perbedaan mereka untuk melakukan pekerjaan penganggaran yang sulit yang diperlukan. Tanpa perubahan, dia memperingatkan, Amerika Serikat berisiko kehilangan statusnya sebagai negara adidaya global.
Defisit $1,8 triliun yang dihadapi tahun fiskal lalu mencerminkan tantangan berkelanjutan dalam menyeimbangkan pengeluaran dengan pendapatan di tengah biaya kesehatan, program sosial, dan pertahanan nasional yang naik, bersama dengan kebijakan pajak (yaitu, keengganan untuk menaikkannya) yang membatasi pertumbuhan pendapatan. Analisis CRFB memberikan gambaran peringatan yang menekankan urgensi kerjasama bipartisan di Kongres untuk memberlakukan kebijakan fiskal yang berkelanjutan.
Diagnosa Dalio
CRFB bukan satu-satunya yang khawatir tentang defisit, karena banyak suara terkemuka di bidang keuangan telah lama mendesak pemerintah untuk menata rumah fiskalnya. Salah satu yang paling terkemuka adalah miliarder hedge fund Ray Dalio, yang meragukan klaim Presiden Trump bahwa melalui "pertumbuhan rekor," negara pada dasarnya bisa tumbuh keluar dari beban utangnya sebesar $37 triliun.
Pendiri Bridgewater Associates ini telah mempelajari hampir 50 siklus utang besar dan memperingatkan bahwa kemakmuran yang didorong oleh utang yang naik selalu bersifat sementara. Dalam bukunya tahun 2018, Principles for Navigating Big Debt Crises, Dalio mengingatkan bahwa para pemimpin sering keliru menganggap kemakmuran sebagai kekebalan, dan pendapatan harus secara konsisten melampaui biaya pelayanan utang. Proyeksi CBO saat ini justru memperkirakan utang yang dipegang publik akan membengkak menjadi 118% pada tahun 2035, dan pembayaran bunga bersih akan naik sebagai bagian dari output ekonomi.
Belakangan ini, dengan mencatat rekor tinggi emas yang beruntun sepanjang 2025, Dalio mengatakan bahwa itu masuk akal jika melihat situasi utang. Pada Greenwich Economic Forum bulan Oktober, Dalio mendesak investor untuk mengalokasikan sekitar 15% dari portofolio mereka ke emas. Dia mengatakan lonjakan logam mulia itu mencerminkan pergeseran dari aset utang dan mata uang fiat, yang mengingatkannya pada tahun 1970-an. Dia mengaitkannya dengan meningkatnya tingkat utang global—khususnya beban Amerika sebesar $37,8 triliun—dan dia mencatat bahwa banyak bank sentral meningkatkan cadangan emas mereka, yang menyoroti "perubahan dalam tatanan moneter" yang sedang berlangsung.