Kami nemu tesis bullish tentang Global-E Online Ltd. di Substack Multibagger Radar karya Joshua. Di artikel ini, kami akan ringkas tesis para bulls untuk GLBE.
Saham Global-E Online Ltd. diperdagangkan di harga $36.88 per 23 September. Forward P/E GLBE adalah 37.59 menurut Yahoo Finance.
Global-e Online Ltd. (GLBE) sebagai Infrastruktur E-niaga Lintas Batas
Global-e Online Ltd. (GLBE) telah menjadi lapisan infrastruktur untuk e-niaga lintas batas. Mereka urus hal-hal penting seperti harga lokal, pembayaran, bea, pajak, logistik, dan retur. Pendekatan "Shopify tanpa batas" ini didukung oleh hubungan strategis dengan Shopify, yang memegang ~9.7% hak suara dan memperpanjang kemitraan komersial multi-tahun pada Mei 2025.
Aliran pedagang masuk ke Global-e menciptakan keunggulan distribusi struktural yang sulit ditiru pesaing. Perusahaan catat kinerja kuat di 2024 dengan pendapatan $752.8 juta (+32% YoY), GMV $4.86 miliar (+37% YoY), dan arus kas bebas $167.1 juta, serta mencapai laba bersih GAAP positif di Q4 2024. Panduan untuk 2025 menargetkan pendapatan $917–967 juta dan EBITDA disesuaikan $179–199 juta, dengan manajemen mengharapkan profitabilitas GAAP penuh tahun ini untuk pertama kalinya.
Keunggulan Global-e ada di menyederhanakan niaga lintas batas, di mana PPN, mata uang, penipuan, dan logistik jadi penghalang besar. Begitu tertanam, biaya beralih tinggi, mendukung pertumbuhan yang lengket. Dengan e-niaga lintas batas tumbuh dua digit secara global, penetrasi Global-e masih rendah dibandingkan total pasar yang bisa dituju, memberikan peluang ekspansi panjang ke APAC dan LATAM.
Meski saham diperdagangkan pada multiple premium, pertumbuhan CAGR 25–30% yang berkelanjutan dengan ekspansi margin dapat menyebabkan rerating yang berarti menuju valuasi seperti infrastruktur, mendukung potensi kenaikan 2–3x dalam 3–5 tahun.
Sebelumnya kami membahas tesis bullish tentang Global-E Online Ltd. (GLBE) oleh Steve Wagner pada Mei 2025, yang menyoroti infrastruktur e-niaga lintas batas yang dapat diskalakan, pertumbuhan kuat Q1 2025, dan kemitraan strategis dengan Shopify. Harga saham perusahaan telah naik sekitar 11.4% sejak liputan kami. Tesis ini masih berlaku karena GLBE terus berekspansi secara global. Joshua berbagi tesis serupa tetapi menekankan keunggulan distribusi struktural GLBE dan potensi rerating jangka panjang.