Para pemain crypto (crypto bros) lagi berantem buat dapetin versi ‘mawar terakhir’ seperti di acara The Bachelor di industri mereka. Seminggu terakhir, beberapa perusahaan, termasuk Bridge milik Stripe dan startup yang berhubungan dengan Paxos, udah ngajuin proposal untuk meluncurkan stablecoin di blockchain Hyperliquid. Semuanya ngincar hampir $6 miliar stablecoin yang diperdagangin di exchange terbesar blockchain itu.
"Hyperliquid bikin para pria dewasa nulis surat cinta publik ke protokol mereka biar bisa dipilih jadi mitra," tulis Mert Mumtaz, CEO perusahaan crypto Helius, di X. "Ini basically The Bachelor, tapi buat stablecoin."
bro ngl ini cukup gila
Hyperliquid bikin para pria dewasa nulis surat cinta publik ke protokol mereka biar bisa dipilih jadi mitra
Ini basically The Bachelor, tapi buat stablecoin
Siapa yang akan dapet mawar terakhir? Incredible
Ini alasan kenapa persaingan stablecoin ini terjadi, siapa aja yang berebut mawar terakhir, dan gimana ini bisa pengaruhi keuntungan perusahaan stablecoin raksasa yang sudah go public, Circle.
Apa itu Hyperliquid?
Hyperliquid adalah nama salah satu exchange yang paling cepat berkembang di crypto, sekaligus nama blockchain yang jadi host-nya. Hyperliquid beroperasi di bidang decentralized finance (DeFi), yang artinya nawarin layanan kayak pinjam-meminjam di blockchain. Sejak diluncurin tahun 2022, exchange ini, yang melayani trader yang mau spekulasi di derivatif crypto yang lebih berisiko, udah naikin pendapatan tahunannya jadi hampir $1.3 miliar, menurut data dari pemberi analitik crypto DefiLlama.
Stablecoin, atau cryptocurrency yang didukung aset dasar seperti dolar AS, itu kunci buat operasi exchange mana pun. Cryptocurrency kayak Bitcoin atau Ethereum terkenal volatil. Jadi, waktu trader mau jual beli token, mereka sering nyimpen dananya dalam bentuk stablecoin biar gak rugi. Ada hampir $6 miliar stablecoin yang disimpen di Hyperliquid, menurut firma data crypto Artemis Analytics.
Lebih dari 90% token itu adalah USDC milik Circle, stablecoin terbesar kedua berdasarkan market cap, kata Artemis. Tapi, pada hari Jumat, Hyperliquid Foundation, salah satu entitas kunci di balik blockchain dan exchange-nya, bilang mereka bakal kasih ticker USDH ke pihak mana pun yang berencana bikin stablecoin yang dirancang khusus buat Hyperliquid.
Siapa yang lawan siapa?
Foundation cuma bagi-bagi ticker-nya aja dan udah bilang kalo blockchain Hyperliquid akan tetap dukung banyak stablecoin, menurut postingan di channel Discord ekosistem mereka. Tapi, pengamat industri crypto percaya, siapapun yang punya USDH punya kelebihan dibanding stablecoin lain di Hyperliquid. "Itu akan jadi stablecoin yang sebenernya diinginkan komunitas, dibandingin [USDC dari] Circle, yang kayak stablecoin yang mereka terjebak harus pake," kata Bhau Kotecha, salah satu pendiri dan kepala Paxos Labs, salah satu perusahaan yang berebut ticker itu.
Penerbit stablecoin biasanya dukung aset mereka dengan yang setara dolar, kayak Treasury bill AS. Penerbit dapet uang dari hasil kumpulin yield dari aset yang dipegang. Dengan kata lain, miliaran stablecoin di Hyperliquid artinya potensi pendapatan ratusan juta, mengingat suku bunga sekarang. "Gak setiap hari ada $5 miliar yang bisa diambil," kata Andrew Van Aken, ilmuwan data Artemis, ngomongin total perkiraan stablecoin di Hyperliquid.
Tapi, buat saingin Circle, yang secara historis gak bagi-bagi yield yang mereka dapet dari cadangannya ke perusahaan yang integrasi stablecoin-nya, para pelamar Hyperliquid janji bakal bagi-bagi uang yang dihasilkan balik ke ekosistem blockchain.
Setelah foundation Hyperliquid buka panggilan untuk proposal meluncurkan USDH, perusahaan-perusahaan crypto ternama mulai berebut ticker-nya. Ini termasuk startup yang berhubungan dengan raksasa fintech Stripe, penerbit stablecoin Paxos, dan sekumpulan proyek DeFi. "Kami sangat semangat dengan Hyperliquid yang memimpin dan ngambil kendali atas uang mereka," tulis Zach Abrams, salah satu pendiri Bridge, penerbit stablecoin yang baru aja diakuisisi Stripe, di X.
Gimana ini pengaruhi Circle?
Bridge dan partnernya Native Markets dianggap favorit buat menang di perlombaan stablecoin ini, menurut pasar prediksi Polymarket.
Tapi, siapapun yang menang, sebagian keuntungan Circle kayaknya—setidaknya untuk sementara—dalam ancaman. Di kuartal kedua tahun ini, lebih dari 96% pendapatan Circle datang dari bunga yang mereka dapet dari cadangan yang mendukung stablecoin USDC-nya. Mengingat hampir sepersepuluh dari total suplai USDC ada di dalam exchange Hyperliquid, menurut data Artemis Analytics, pemenang perlombaan stablecoin Hyperliquid langsung pengaruhi keuntungan Circle. "Ini pasti jadi tantangan jangka pendek," kata Van Aken.
Juru bicara Circle membantah kalo hasil perlombaan stablecoin Hyperliquid akan rugikan perusahaan: "Kami gak lihat pemilihan ticker USDH akan pengaruhi peran USDC sebagai stablecoin utama di Hyperliquid. Circle terus memperdalam komitmen kami ke ekosistem Hyperliquid."
Di vodcast Fortune Crypto Playbook yang baru, pakar crypto senior Fortune jelasin kekuatan besar yang bentuk crypto hari ini. Tonton atau dengar sekarang. Halo! Aku mau kasih tau tentang program baru dari perusahan kita untuk bantu lingkungan. Kita akan mulai pakai lebih sedikit plastik di kantor. Misalnya, kita akan pakai botol air yang bisa diisi ulang dan tidak pakai sedotan plastik lagi.
Kita juga akan adakan acara bersih-bersih di pantai bulan depan. Semua karyawan boleh ikut! Aku harap banyak orang yang mau bergabung untuk buat perbedaan.
Terima kasih sudah baca ini. Ayo kita kerja sama untuk jaga lingkungan!