Bank Nasional Polandia (NBP) diperkirakan akan mulai menurunkan suku bunga lagi pada hari Rabu ini, kata sebagian besar orang yang ditanya dalam jajak pendapat Reuters. Ini terjadi karena inflasi sudah turun ke kisaran target bank.
NBP akan memotong suku bunga utamanya sebesar 25 basis poin menjadi 4,75%, menurut 26 dari 30 analis. Empat analis lainnya memperkirakan suku bunga akan tetap di 5%.
Bank ini sebelumnya mengejutkan dengan memotong suku bunga utama 25 basis poin pada Juli, setelah memotong 50 basis poin pada Mei. Sebelumnya, suku bunga tetap di 5,75% sejak musim gugur 2023.
Setelah pemotongan Juli, Gubernur NBP Adam Glapinski bilang itu bukan awal dari siklus pemotongan, tapi dia tidak menutup kemungkinan untuk pemotongan lagi di September.
Data pada Jumat lalu menunjukkan kenaikan harga konsumen Agustus sedikit lebih rendah dari perkiraan, yaitu 2,8% per tahun. Data Juli sebelumnya lebih tinggi dari perkiraan di 3,1%. Keduanya masih dalam kisaran target inflasi NBP, yaitu 2,5% plus-minus satu poin persen.
Analis Deutsche Bank menulis, “Kami perkirakan MPC akan memotong suku bunga 25 bps menjadi 4,75%. Komunikasi NBP terbaru dan data inflasi mendukung pandangan kami.”
“Tapi, kenaikan risiko fiskal dan ketidakpastian harga listrik ke depan, jeda dalam pemotongan tidak bisa sepenuhnya diabaikan untuk minggu depan menurut kami,” tambah mereka.
Polandia menaikkan proyeksi defisit untuk 2025 pada Jumat, dengan proyeksi penurunan sedikit untuk 2026. Ini karena pengeluaran tinggi untuk pertahanan, kesejahteraan, dan pembayaran utang menghambat upaya mengendalikan defisit.
Analis EY Maciej Stefanski, yang memperkirakan suku bunga tetap pada Rabu, mengatakan keputusannya sangat berimbang.
“Meski saya yakin pelonggaran moneter lebih lanjut dapat dibenarkan karena inflasi masih dekat target, ketidakpastian seputar harga energi di kuartal empat bisa membujuk Dewan untuk menunda pemotongan setidaknya sebulan.”
Batas harga listrik untuk rumah tangga di Polandia berakhir pada Oktober. Glapinski telah menyebutkan ini sebagai faktor risiko inflasi.
Pada Agustus, Presiden Polandia Karol Nawrocki memveto RUU yang memperpanjang pembekuan harga, karena digabung dengan aturan untuk pembangunan ladang angin darat. Dia bilang itu upaya pemerintah untuk “memeras” dia.
Analis EY itu mengatakan para penentu kebijakan terlalu menekankan pada harga listrik. Dia menambahkan, kebijakan fiskal pemerintah yang lebih longgar dari perkiraan adalah faktor yang mendukung agar suku bunga tidak berubah.
“Namun, bahkan jika suku bunga tidak berubah di September, kami perkirakan akan ada pemotongan bertahap dalam rapat berikutnya, rata-rata 25 basis poin setiap dua bulan.”
(Dilaporkan oleh Karol Badohal; Disunting oleh Lisa Shumaker)