Selamat pagi. Manajemen valuta asing (FX) sekarang jadi prioritas utama untuk banyak CFO karena pasar mata uang global berubah-ubah.
Dalam sebuah catatan ke klien, BofA Global Research bilang kalo pasar FX sangat tenang di bulan Agustus—hal yang tidak biasa, bahkan selama "pasar musim panas" yang biasanya sepi. Analis menghubungkan volatilitas rendah ini dengan perbedaan suku bunga yang stabil dan premi risiko dolar AS yang steady—faktor-faktor yang menurut BofA tidak akan bertahan lama, apalagi dengan ketidakpastian soal tarif.
"Mami perkirakan volatilitas FX akan naik memasuki September," tulis analis. Meskipun "volatilitas tersirat"—ramalan pasar tentang perubahan masa depan, yang terlihat dari harga opsi—baru saja turun, angkanya masih tinggi dibandingkan rata-rata sejarah. Kebanyakan mata uang besar masih diperdagangkan dekat rata-rata volatilitas jangka panjang mereka.
Satu yang berbeda adalah USD/CAD. Penelitian menunjukkan bahwa volatilitas tersirat tiga bulan dan satu tahun untuk pasangan dolar AS-dolar Kanada hanya ada di persentil ke-5 dari volatilitas yang terealisasi sejak 2010—ini menunjukkan bahwa ekspektasi pasar saat ini mungkin meremehkan pergerakan masa depan. BofA memperkirakan peningkatan volatilitas untuk pasangan ini, menunjuk pada ketidakpastian kebijakan perdagangan dan peralihan Kanada ke kemitraan dagang yang lebih beragam. Dampak jangka panjang pada nilai tukar pada dasarnya akan bergantung pada efektivitas tarif, besarnya pembalasan, dan apakah ekonomi yang berbeda terbukti tangguh.
Stephen Philipson, wakil ketua dan kepala divisi kekayaan, korporat, komersial, dan perbankan institusional di U.S. Bank, baru-baru ini bilang kepada saya bahwa manajemen risiko FX adalah kekhawatiran mendesak untuk para CFO saat ini. Lebih banyak perusahaan menggunakan collar—strategi opsi yang membatasi risiko kerugian tanpa membatasi keuntungan—untuk lindungi eksposur mereka. "Dan banyak perusahaan beralih untuk bayar vendor asing dengan mata uang lokal untuk penuhi permintaan pemasok dan kurangi biaya," kata Philipson. Dia juga menjelaskan bahwa kehati-hatian CFO banyak didorong oleh tiga masalah utama: kekhawatiran tinggi soal tarif, dolar yang lebih lemah, dan kebutuhan modal kerja yang meningkat.
Karena volatilitas bisa kembali ke pasar FX, para kepala keuangan perlu tetap gesit dan proaktif.
Sheryl Estrada
[email protected]
Leaderboard
Fortune 500 Power Moves
Brad Delco akan menjadi CFO dan EVP keuangan di J.B. Hunt Transport Services Inc. (No. 348), efektif 1 September. Perusahaan ini adalah salah satu penyedia solusi rantai pasok terbesar di Amerika Utara. Delco sebelumnya menjabat sebagai SVP keuangan dan VP keuangan di J.B. Hunt. Dia bergabung dengan perusahaan itu pada tahun 2019. Sebelum J.B. Hunt, Delco menghabiskan 14 tahun di Stephens Inc., sebuah firma perbankan investasi dan jasa keuangan, bekerja di peran keuangan korporat dan penelitian ekuitas, terutama meliputi industri transportasi.
Setiap Jumat pagi, kolom Fortune 500 Power Moves melacak pergeseran C-suite perusahaan Fortune 500—lihat edisi terbaru.
Big Deal
Saham AS diperkirakan akan memulai minggu ini dengan catatan positif, setelah perubahan dramatis pada Jumat lalu setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell memberikan sinyal bahwa pemotongan suku bunga mungkin terjadi pada September.
"Perubahan keseimbangan risiko mungkin memerlukan penyesuaian kebijakan kami," kata Powell, mengacu pada kekhawatirannya tentang melambatnya pertumbuhan lapangan kerja. Ini adalah sinyal yang lebih eksplisit dari sebelumnya bahwa Fed sedang mempertimbangkan pemotongan suku bunga. Dow ditutup pada posisi tertinggi sepanjang masa yang baru pada Jumat, sementara S&P 500 dan Nasdaq mendekati rekor mereka.
Laporan kunci yang perlu dilihat Jumat ini adalah laporan Pendapatan dan Pengeluaran Pribadi untuk Juli 2025 dari Biro Analisis Ekonomi. Itu termasuk Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE)—tolok ukur inflasi favorit Fed. Data ini sangat penting sekarang, karena pembuat kebijakan menilai bagaimana tarif mempengaruhi inflasi.
Going deeper
"Reconfiguring work: Change management in the age of gen AI" adalah laporan oleh McKinsey yang berargumen bahwa menciptakan nilai memerlukan pemberdayaan karyawan untuk menciptakan produk AI generatif bersama dengan sebuah North Star yang mendefinisikan ulang cara bekerja.
Salah satu temuan utamanya adalah sebuah North Star harus cukup sederhana untuk dipahami semua orang, namun cukup berani untuk menginspirasi seluruh perusahaan. Itu termasuk menjadi fleksibel dan berkembang bersama teknologi. Saran dari McKinsey: North Star harus memperjelas bagaimana perusahaan akan menciptakan nilai dan keunggulan kompetitif dari AI generatif, serta menguraikan dampak yang diharapkan pada siklus bakat.
"Memberi teknologi baru ke tangan orang tidak menjamin mereka akan menggunakannya dengan efektif, juga tidak mengubah cara kerja perusahaan secara mendalam," menurut laporan itu. "Alih-alih, CEO perlu menggunakan pendekatan manajemen perubahan baru yang menggerakkan orang-orang mereka, mengubah mereka dari eksperimenter gen AI menjadi akselerator gen AI."
Anda bisa baca laporan lengkapnya di sini.
Overheard
"Kesepakatan ini bisa menjadi sinyal ke negara bagian lain bahwa beginilah seharusnya pusat data diatur dan dioperasikan. Ini akan menjadi uji coba di seluruh negeri."
—Komisaris Layanan Publik Louisiana Davante Lewis mengatakan kepada Fortune dalam sebuah wawancara mengenai raksasa teknologi Meta yang menginvestasikan $10 miliar untuk membangun pusat data baru yang dioptimalkan AI di parish pedesaan Richland, Louisiana. Ini akan menjadi pusat data Meta terbesar di dunia.
Ini adalah versi web dari CFO Daily, sebuah newsletter tentang tren dan individu yang membentuk keuangan korporat. Daftar gratis.