UniCredit SpA mengatakan akan menilai langkah selanjutnya dalam usahanya mengambil alih Banco BPM SpA, setelah pengadilan Italia membatalkan beberapa syarat yang diberlakukan pemerintah untuk akuisisi, sementara syarat lain tetap berlaku.
Dalam keputusan yang dirilis Sabtu, pengadilan administratif Lazio menghapus dua tuntutan pemerintah tetapi tetap mempertahankan syarat agar UniCredit keluar dari bisnis Rusia dan menjaga investasi domestik di Anima Holding SpA, manajer aset milik Banco BPM. CEO Andrea Orcel sebelumnya mengatakan syarat-syarat ini bisa menghentikan rencana akuisisinya.
UniCredit menyambut keputusan ini sebagai "bukti jelas bahwa penggunaan Golden Power tidak sah," merujuk pada proses yang memungkinkan otoritas memblokir atau memberi syarat pada transaksi aset strategis. "UniCredit kini akan mengevaluasi semua langkah relevan dengan tepat waktu."
Orcel menghadapi tenggat ketat, dengan masa penawaran berakhir 23 Juli. CEO ini akan dapat dukungan Uni Eropa, yang diperkirakan mengecam pemerintah Roma dan mempertanyakan campur tangannya dalam kesepakatan. Namun, rencana pesaing Prancis, Credit Agricole SA, yang diumumkan sesaat sebelum keputusan pengadilan, untuk menambah sahamnya di Banco BPM semakin mempersulit situasi.
Saham Banco BPM naik 2,4% pada pukul 9:55 di Milan, sementara UniCredit turun 0,5%.
UniCredit mengajukan penawaran tanpa diminta untuk Banco BPM pada November dengan syarat hampir tak ada premi dari harga penutupan Banco BPM sebelum tawaran. Sekarang, nilai Banco BPM sekitar €14,6 miliar ($17 miliar), sementara kapitalisasi pasarnya €15,2 miliar per Jumat. Ini menunjukkan pemegang saham berharap UniCredit menaikkan tawarannya dari 0,166 saham baru untuk setiap saham Banco BPM.
Kesepakatan ini membuat pemerintah Roma kesal dan memicu Credit Agricole—pemegang saham terbesar Banco BPM—untuk menambah sahamnya demi melindungi kepentingannya di Italia. Bank Prancis ini memiliki perjanjian bisnis dengan kedua bank Italia dan berusaha mempertahankan posisi di pasar terbesarnya di luar Prancis.
Credit Agricole saat ini memegang 19,8% saham Banco BPM setelah menambah saham awal tahun ini. Mereka meminta izin dari Bank Sentral Eropa untuk menambah kepemilikan di atas 20%, tapi tidak berniat "mengambil alih atau mengendalikan."
Keputusan pengadilan disambut baik semua pihak. Banco BPM mengatakan hasil pengadilan mengukuhkan legitimasi syarat pemerintah dan mendesak UniCredit memperjelas niatnya soal penawaran. Pejabat pemerintah menyatakan keputusan ini sebagian besar mengukuhkan legitimasi dan struktur persyaratan tersebut.
UniCredit menyebut selain penggunaan Golden Power yang "tidak sah," kampanye Banco BPM yang "sering menyesatkan" untuk menjatuhkan reputasinya mungkin menghalangi pemegang saham Banco BPM mendapat penawaran lebih baik jika proses berjalan tertib.
Upaya UniCredit mengambil alih Banco BPM hanyalah satu dari beberapa transaksi yang tumpang-tindih di antara bank-bank Italia. Mereka mengajukan tawaran ketika jelas pemerintah Roma ingin membangun grup perbankan besar di sekitar Banca Monte dei Paschi di Siena SpA, dengan Banco BPM jadi calon merger.
Setelah langkah UniCredit, pemerintah kini malah mendukung kesepakatan antara Monte Paschi dan Mediobanca SpA. Masa penawaran akuisisi senilai €15 miliar itu dimulai Senin. Mediobanca Jumat lalu menegaskan penolakannya, menyebut tawaran terlalu rendah dan kesepakatan tak punya alasan kuat.