ORLANDO, Florida (Reuters) – HARI PERDAGANGAN
Mencoba memahami kekuatan yang mendorong pasar global
Oleh Jamie McGeever, Kolumnis Pasar
Saya senang dengar dari kamu, jadi tolong hubungi saya dengan komentar di [email]. Kamu juga bisa ikuti saya di @ReutersJamie dan @reutersjamie.bsky.social.
Optimisme hati-hati tentang kemungkinan de-eskalasi dalam perang seminggu antara Israel dan Iran membantu menciptakan suasana relatif positif di pasar global pada Jumat, mengangkat sebagian besar pasar saham dan mencatat penurunan terbesar minyak dalam lebih dari sebulan.
Kamu mungkin melihat banyak keraguan di sini. Presiden Donald Trump butuh hingga dua minggu untuk memutuskan keterlibatan Amerika, yang tidak memberi kejelasan langsung, meskipun dia terbuka untuk pembicaraan langsung. Negosiasi antara menteri luar negeri Iran dan rekan-rekan Eropa-nya di Geneva masih tahap awal.
Namun, Wall Street tidak terlalu merasakan optimisme itu pada Jumat.
Teheran bersikeras tidak akan berbicara langsung dengan Washington tentang kesepakatan nuklir baru sampai Israel menghentikan serangannya. Bom balasan terus terjadi.
Situasinya cair dan rapuh, tapi dibandingkan seminggu lalu saat konflik dimulai, mungkin tidak terlalu suram. Itu menjelaskan mengapa banyak pasar sudah pulih. Perlu diingat bahwa Wall Street dan saham global awal minggu ini hampir mencapai rekor tertinggi.
Perkembangan perang dan diplomasi di akhir pekan akan sangat memengaruhi suasana pasar pada Senin. Investor juga akan terus mencerna minggu yang penting bagi bank sentral.
Singkatnya, Fed berubah lebih "hawkish" dalam proyeksi suku bunga meskipun Ketua Jerome Powell memberi sinyal kebijakan mereka tidak pasti. Sementara itu, Bank Jepang (BOJ) lebih "dovish" dalam rencana pengurangan neraca.
Bank Nasional Swiss memotong suku bunga ke nol dan mengakui (walau enggan) bahwa suku bunga bisa negatif. Bank sentral Norwegia memotong suku bunga secara mengejutkan, sementara bank sentral Brasil mengejutkan pasar dengan menaikkan suku bunga ke level tertinggi sejak 2006 dan memberi sinyal bisa lebih ketat.
Banyak pejabat Fed akan berbicara minggu depan, dan investor akan mencerna berita untuk melihat kesepakatan vs proyeksi "dot plot" yang kurang dovish. Sorotan utama adalah testimoni Powell di Kongres pada Selasa dan Rabu.
Gubernur Fed Christopher Waller bilang ke CNBC pada Jumat bahwa pemotongan suku bunga sebaiknya dipertimbangkan bulan depan karena inflasi terkendali dan tarif impor tidak akan berdampak lama.
Tapi Presiden Fed Richmond Thomas Barkin bilang ke Reuters tidak perlu buru-buru memotong suku bunga karena tarif memang bisa picu inflasi. Selain itu, ekonomi dan pasar tenaga kerja masih kuat.
Di front perdagangan, situasinya tenang—tanda pemerintahan Trump kesulitan dapatkan puluhan kesepakatan dagang yang dijanjikan. Trump sendiri bilang China dan Jepang "sulit" dalam negosiasi.
China tidak menyerah, dan kenapa harus? Seperti kata ekonom CIBC, China pegang semua kartu dalam pasokan rare earth dan farmasi global. Pasar AS untuk ekspornya lebih kecil dari dulu, dan Beijing punya lebih banyak alat balas dendam daripada tahun 2018.
Terakhir, mereka bilang: "Toleransi terhadap rasa sakit di China yang otoriter jauh lebih tinggi daripada di AS (yang masih demokratis)."
Beberapa minggu ke depan akan penting bagi pasar saat investor fokus ke titik tengah tahun, batas waktu tarif balik Trump pada 9 Juli, dan keputusan Trump dalam dua minggu tentang keterlibatan AS dalam perang Iran-Israel.
Pergerakan Pasar Minggu Ini
- Saham Eropa lemah. STOXX 50 zona euro turun hampir 2%, FTSE 100 Inggris turun hampir 1%, minggu terburuk dalam dua bulan.
- Yen Jepang anjlok lebih dari 1% setelah BOJ lebih dovish dan pemerintah berencana kurangi penjualan obligasi jangka panjang. Minggu terburuk yen tahun ini.
- Krone Norwegia jatuh 2,5% vs dolar, salah satu penurunan terbesar dalam beberapa tahun, setelah bank sentralnya memotong suku bunga secara mengejutkan. Krone mencapai level tertinggi 2,5 tahun pekan lalu.
- Minggu rollercoaster untuk minyak, Brent bergerak dalam kisaran $70-$80/barel. Jatuh pada Jumat, tapi masih naik 3,5% minggu ini dan 20% bulan ini—kenaikan terbesar sejak November 2020.
- Platina naik 3%, bukan kenaikan besar tapi sempat sentuh level tertinggi sejak September 2014 ($1.348/oz) karena permintaan besar dari China. Naik 20% bulan ini, Juni bisa jadi bulan terbaik ketiga sepanjang masa.
Grafik Minggu Ini
Dua grafik, dan mereka terkait.Pertama dari Goldman Sachs, tunjukkan tekanan upah di negara G10 yang mendingin (dari level tinggi). Ini bantu jelaskan grafik kedua dari ekonom Phil Suttle, yang tunjukkan jalur suku bunga di negara maju (DM) dan berkembang (EM) semakin berbeda—suku bunga turun di DM, tapi tidak di EM.
Berapa lama perbedaan ini akan bertahan?
Beberapa Bacaan Menarik Minggu Ini:
- Dampak ekonomi pemerintahan Trump kedua: Penilaian awal
- Haruskah Kita Percaya pada Pasar?
- Sumber Ketidakpastian Ekonomi Global
- Memisahkan ketidakpastian kebijakan perdagangan dan kinerja pasar saham
- Era ‘emas’ ekonomi Trump vs realitas Fed
Apa yang Bisa Gerakkan Pasar pada Senin?
- Konflik Israel-Iran
- Inflasi Singapura (Mei)
- PMI awal Juni dari Australia, Jepang, India, zona euro, Inggris, dan AS
- Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee berbicara
Pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis. Tidak mencerminkan pandangan Reuters News, yang berkomitmen pada integritas, independensi, dan bebas dari bias berdasarkan Trust Principles.
Trading Day juga dikirim via email setiap pagi hari kerja. Punya teman atau rekan yang perlu tahu tentang kami? Teruskan newsletter ini. Mereka juga bisa daftar [di sini].
(Ditulis oleh Jamie McGeever; Disunting oleh Nia Williams)
(Note: Typos/errors intentionally kept minimal as requested.)