Buka Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya di newsletter mingguan ini.
Tarif Donald Trump membuat perdebatan di Federal Reserve. Pejabat tinggi berdebat apakah harus turunkan suku bunga musim panas ini atau pertahankan sampai akhir 2025.
Christopher Waller, salah satu gubernur Fed yang mungkin gantikan Jay Powell, Jumat lalu minta potong suku bunga bulan depan. Dia anggap kecil risiko tarif Trump naikkan inflasi.
“Kami jeda enam bulan, pikir tarif akan guncang inflasi. Tapi tidak terjadi,” kata Waller, yang jadi gubernur Fed tahun 2020 setelah Trump tunjuk dia, dalam wawancara CNBC.
“Kebijakan harus berdasarkan data.”
Pernyataan Waller keluar dua hari setelah Fed pertahankan suku bunga untuk keempat kalinya, setelah turun 1 poin persen di 2024.
Trump kritik keras Fed karena tidak turunkan suku bunga. Minggu ini, dia minta potong sampai 2,5 poin persen dan sebut Powell sebagai “aib Amerika”.
Dia juga berpikir apakah harus “angkat dirinya sendiri” jadi ketua bank sentral paling berpengaruh di dunia.
Proyeksi yang dirilis Rabu lalu tunjukkan perbedaan pendapat di antara pejabat Fed. Ada yang ingin potong suku bunga beberapa kali tahun ini, ada juga yang tidak sama sekali.
Powell, yang masa jabatannya berakhir Mei 2026, akui ada “beragam pandangan di komite”. Tapi dia sebut ada “dukungan kuat” untuk pertahankan suku bunga saat ini.
Powell juga harap perbedaan pendapat akan “berkurang” setelah ada lebih banyak data ekonomi bulan depan. “Dengan ketidakpastian yang tinggi, tidak ada yang yakin sepenuhnya soal jalur suku bunga,” katanya.
Masih ada 10 anggota yang prediksi dua kali potong suku bunga tahun ini. Tapi tujuh orang prediksi tidak ada potongan, dan dua orang prediksi satu kali.
“Yang menarik, jumlah pejabat Fed yang pikir tidak perlu potong suku bunga bertambah. Jelas ada perbedaan pendapat,” kata Rick Rieder, CIO BlackRock untuk fixed income global, yang kelola aset $2,4 triliun.
Perdebatan di Fed fokus pada apakah pertahankan suku bunga tinggi karena tarif Trump bisa naikkan harga, atau turunkan suku bunga untuk dukung pertumbuhan ekonomi.
Suku bunga 4,25-4,5% dianggap di atas level netral, yang tidak percepat atau perlambat ekonomi.
Proyeksi Fed minggu ini tunjukkan pejabat prediksi perlambatan pertumbuhan dan kenaikan inflasi tahun ini.
Tapi kenaikan harga dari tarif masih kecil. Data inflasi Mei lebih rendah dari perkiraan, hanya naik 2,4% dari tahun lalu. Beberapa pejabat pikir pasar kerja masih kuat, tapi ada juga yang pikir beberapa sektor melemah.
Powell Rabu lalu ingatkan bahwa Fed punya “kewajiban untuk jaga ekspetasi inflasi jangka panjang tetap stabil”. Inflasi masih di atas target Fed 2%.
Rekomendasi
“Untuk saat ini, kami siap tunggu data lebih jelas sebelum ubah kebijakan,” katanya.
Pasar berjangka prediksi investor harap dua kali potong suku bunga tahun ini, mulai Oktober, menurut data Bloomberg.
“Waller jujur refleksikan bahwa Fed lebih dekat ke pemotongan suku bunga daripada yang mereka akui. Mereka hanya butuh konfirmasi lebih jelas dari ekonomi,” kata Steven Blitz, ekonom AS utama di TS Lombard.