Unlock Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Perusahaan-perusahaan di Arab Saudi berupaya untuk diversifikasi dan melindungi bisnis mereka saat mereka bersiap menghadapi perlambatan di kerajaan setelah gejolak geopolitik memicu penurunan tajam harga minyak.
Ekonomi Arab Saudi telah lama bergantung pada belanja pemerintah yang didukung oleh ekspor energi, meninggalkannya terbuka pada siklus booming dan bust yang dipicu oleh fluktuasi harga minyak.
Penurunan harga minyak dari lebih dari $80 per barel pada Januari menjadi sekitar $60 — terendah sejak 2021 dan jauh di bawah harga break-even kerajaan — telah memaksa bisnis swasta untuk sekali lagi mempersiapkan diri menghadapi perlambatan meskipun telah berupaya diversifikasi di bawah Putra Mahkota Mohammed bin Salman.
Seorang pengusaha teknologi Arab Saudi mengatakan ia belajar pelajaran berat ketika ia terpaksa menutup bisnis pertamanya setelah pemerintah memotong bonus dan manfaat bagi pekerja sektor publik menyusul kolaps harga minyak pada 2016.
Kali ini, salah satu perusahaannya, yang menjalankan program loyalitas pelanggan untuk bisnis lain, telah berupaya memotong jumlah klien pemerintah untuk melindungi dampak dan memperluas ke sektor-sektor baru seperti makanan dan minuman, yang katanya akan lebih tahan terhadap keberlanjutan pariwisata yang meningkat.
“Pasti akan ada penurunan belanja pemerintah, jadi kami telah mendiversifikasi sumber pendapatan kami untuk mengurangi risiko tersebut,” katanya. Dia menambahkan bahwa “klien pemerintah sekarang mewakili kurang dari 10 persen bagi kami”.
Namun pengusaha tersebut mengatakan perusahaannya yang kedua, yang menawarkan layanan perangkat lunak enterprise, masih mendapatkan sebagian besar pendapatan dari kontrak pemerintah dan kemungkinan akan mengalami kesulitan.
“Jika harga minyak turun lebih jauh, mereka akan berhenti menggunakan jasa kami,” kata pengusaha tersebut, yang meminta namanya tidak disebutkan untuk melindungi hubungannya dengan pemerintah.
Pangeran Mohammed pada 2016 meluncurkan rencana ambisius, yang disebut Visi 2030, untuk mengurangi ketergantungan kerajaan pada pendapatan minyak dengan berinvestasi di segala hal mulai dari pariwisata hingga proyek infrastruktur futuristik. Pemerintah juga bertujuan untuk meningkatkan kontribusi sektor swasta terhadap PDB dari 40 persen pada 2016 menjadi 65 persen pada 2030.
Pejabat mengatakan reformasi ekonomi, termasuk meningkatkan penerimaan non-minyak pemerintah melalui pajak, telah membuat ekonomi menjadi kurang rentan terhadap volatilitas harga minyak. Meskipun mereka telah membantu ekspor non-minyak mencapai rekor tertinggi sebesar $137 miliar pada 2024, minyak masih menyumbang 61,6 persen dari pendapatan negara.
Meskipun upaya diversifikasi, belanja oleh pemerintah dan entitas terkait negara seperti Dana Investasi Publik masih menjadi penggerak utama aktivitas ekonomi. Dana kekayaan negara sebesar $940 miliar saat ini mengawasi berbagai proyek yang bertujuan untuk membuka sektor-sektor baru untuk menciptakan lapangan kerja dan mendorong pertumbuhan dalam jangka panjang.
Setelah satu dekade aktivitas yang hebat, departemen pemerintah baru-baru ini diminta untuk mengencangkan ikat pinggang mereka saat Riyadh menyesuaikan kembali prioritas pengeluaran. Beberapa dari proyek-proyek raksasa yang disebut gigaprojects kerajaan, termasuk skema unggulan Neom, mengalami penundaan atau direvisi untuk dilaksanakan dalam jangka waktu lebih lama.
Arab Saudi mulai meningkatkan produksi minyaknya bulan lalu, menunjukkan perubahan strategi di mana kerajaan sekarang tampaknya siap untuk bertahan dalam periode harga minyak yang lebih rendah demi pangsa pasar yang lebih besar.
“Bagi bisnis di Arab Saudi, kekhawatiran segera akan menjadi pengencangan dan pergeseran siklus pemberian kontrak pemerintah, perlambatan atau pembatalan pemberian kontrak, dan pergeseran dalam peminjaman bank atau biaya modal,” kata Karen Young, seorang sarjana penelitian senior di Pusat Kebijakan Energi Global Universitas Columbia.
Tindakan penghematan selama penurunan harga minyak terakhir, antara 2014 dan 2016, menyebabkan penundaan besar dalam membayar kontraktor pemerintah dan meninggalkan kerusakan yang berlangsung lama bagi banyak bisnis. Otoritas mengatakan reformasi berikutnya sekarang memastikan kontraktor dibayar tepat waktu.
Seorang eksekutif asing veteran, yang bekerja untuk perusahaan yang mengoperasikan rangkaian restoran waralaba di seluruh kerajaan, mengatakan dampak perlambatan belum terasa. Namun, ia mengatakan ia khawatir tentang gangguan potensial terhadap rantai pasok global akibat ketegangan perdagangan menyusul tarif yang diberlakukan oleh Presiden AS Donald Trump.
“Kami masih melihat orang menghabiskan uang,” katanya, menambahkan bahwa penjualan dan lalu lintas sedikit lebih tinggi selama liburan Idul Fitri pada April dibandingkan tahun sebelumnya.
“Tetapi saya sangat memperhatikan sisi rantai pasokan. Kami masih mengimpor produk daging sapi dan hal-hal semacam itu,” tambahnya. “Industri perhotelan beroperasi dengan margin keuntungan yang sangat tipis. Jadi setiap fluktuasi atau perubahan dalam rantai pasokan dapat mempengaruhi hasil akhir kami.”