“
Warren Buffett memilih menit terakhir dari pertemuan pemegang saham ke-60-nya untuk mengumumkan kabar yang telah lama ditunggu-tunggu, yang masih sama sekali mengejutkan bagi para penggemarnya, sebagian besar dewan direksi, dan bahkan penerusnya.
Buffett, arsitek dan wajah dari Berkshire Hathaway Inc., mengumumkan bahwa pertemuan tersebut akan menjadi yang terakhirnya sebagai kepala perusahaan yang dibangunnya dari awal yang sederhana menjadi salah satu perusahaan paling berharga di dunia. Beberapa langkah dari situ, Greg Abel, eksekutif energi yang selama ini dianggap sebagai pewaris takhta di Omaha, bahkan tidak menyadari bahwa waktunya telah tiba.
Buffett akan memberikan kunci kepada Abel untuk sebuah perusahaan senilai $1,2 triliun, yang mengendalikan portofolio saham seperti Apple Inc. dan American Express Co. di atas kumpulan bisnis asuransi, energi, kereta api, dan konsumen yang secara rutin menghasilkan keuntungan operasional sebesar $10 miliar per kuartal. Pria berusia 62 tahun itu juga akan mewarisi beragam pertanyaan, dimulai dari apa yang akan dilakukannya dengan tumpukan kas Berkshire yang hampir mencapai $350 miliar setelah Buffett sebagian besar absen dalam beberapa tahun terakhir di pasar.
Pemegang saham akan ingin tahu bagaimana Abel akan mengubah jajaran eksekutif senior yang idiosinkratik dan ringkas perusahaan, apakah dia akan membawa toleransi risiko atau preferensi industri yang berbeda, dan apakah perusahaan akan tetap menjadi pilihan utama bagi perusahaan yang membutuhkan cek besar dan suara percaya diri. Mereka bahkan akan bertanya tentang masa depan pertemuan tahunan itu sendiri, yang disebut sebagai Woodstock untuk Kapitalis yang menarik pengikut dari seluruh dunia berdasarkan kebijaksanaan dan kecerdasan dari Buffett dan mitra bisnisnya yang sudah meninggal, Charlie Munger.
“Orang-orang menyukai Warren karena dia memiliki keajaiban tertentu,” kata Alice Schroeder, yang menulis The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life, biografi miliarder yang dianggap sebagai bacaan wajib bagi para pengagumnya dan membantu meningkatkan ketenarannya. “Membuatnya kembali hampir tidak mungkin.”
Walaupun sedikit yang mengharapkan Abel dapat menyamai ketenaran Buffett di kalangan Main Street dan cinta akan sorot lampu, kepergian CEO terlama di S&P 500 juga membuka pertanyaan lebih dalam tentang tekanan apa saja yang mungkin suatu hari akan dihadapi dalam ketidakhadirannya.
Berkshire tidak membayar dividen dan baru-baru ini mulai membeli kembali saham, dengan Buffett mengandalkan catatan kinerjanya untuk menunjukkan bahwa dia dapat menggandakan uang pemegang saham dengan tingkat yang lebih baik daripada yang ditawarkan pasar secara umum.
Dan Berkshire telah mencapai ukuran yang begitu besar — dengan hampir 400.000 karyawan — dan memiliki begitu banyak bisnis yang berbeda sehingga beberapa pengamat telah memperdebatkan selama bertahun-tahun apakah perusahaan itu mungkin akan dipecah setelah Buffett pergi.
Abel telah menyatakan bahwa dia akan mengikuti prinsip-prinsip yang telah ditetapkan oleh Buffett dalam berinvestasi dan mengelola risiko. Dan Buffett telah mengatakan bahwa dia akan tetap menjadi pemegang saham utama.
Salah satu hal “yang akan membuat para investor harus memikirkannya adalah gagasan: Apakah saham Berkshire Hathaway masih pantas mendapatkan premi Buffett ketika Buffett tidak lagi ada di sana?” kata Cathy Seifert, seorang analis untuk CFRA Research. “Ada daftar panjang yang mungkin dimiliki beberapa investor institusional yang mencakup pembayaran dividen tunai, dan program alokasi modal yang lebih teratur.”
Pebisnis Energi
Abel bergabung dengan Berkshire Hathaway melalui sebuah akuisisi.
Pengusaha kelahiran Kanada yang memulai karirnya sebagai akuntan untuk Pricewaterhousecoopers kemudian bergabung dengan perusahaan energi geothermal CalEnergy pada tahun 1992 sebagai seorang kontrolir.
David Sokol, CEO CalEnergy saat itu, memiliki ambisi untuk membangun bisnis melalui akuisisi dan melihat bakat dalam Abel. Pada tahun 1996, ia mengirim Abel untuk menjalankan sebuah utilitas listrik di Inggris yang telah dibeli perusahaan. CalEnergy menyetujui kesepakatan pada tahun 1998 untuk membeli MidAmerican Energy, sebuah utilitas di Iowa, dan mengadopsi namanya.
Berkshire mengambil saham mayoritas tidak lama setelahnya, memungkinkan perusahaan untuk melakukan serangkaian akuisisi, merampas pipa-pipa setelah kebangkrutan Enron Corp dan utilitas listrik di barat laut AS.
Pada tahun 2008, Sokol mengambil peran yang lebih luas di Berkshire, dan Abel diangkat sebagai CEO MidAmerican. Buffett meragukan apakah ia dapat menemukan dan bernegosiasi kesepakatan, menurut Sokol.
“Saya tahu jawabannya, karena dia telah berpartisipasi dalam setiap akuisisi yang kami lakukan dan dia telah menangani beberapa di antaranya hampir sendirian,” kata Sokol dalam wawancara tahun 2014. “Saya pikir Warren dan beberapa anggota dewan kami tidak yakin hanya karena mereka belum mengalami itu dengan dia.”
Dalam beberapa bulan, Abel menunjukkan kemampuannya. Pada September 2008, MidAmerican setuju untuk membayar sekitar $4,7 miliar untuk membeli Constellation Energy Group Inc. setelah perusahaan listrik berbasis di Baltimore kehilangan separuh nilai pasarnya dalam seminggu. Berkshire memperoleh lebih dari $1 miliar dari biaya pemecahan dan keuntungan dari investasinya setelah Constellation beralih ke peminat lain.
Kesepakatan Abel lainnya terbukti lebih langgeng. Pada tahun 2013, ia membeli utilitas listrik terbesar di Nevada, NV Energy, dan tahun berikutnya Abel setuju untuk membeli sebuah perusahaan transmisi listrik di provinsi asalnya, Alberta. Nama MidAmerican kemudian diubah menjadi Berkshire Hathaway Energy pada tahun 2014 untuk menyelaraskan merek lebih dekat dengan reputasi dan nilai-nilai yang dipegang Buffett selama karirnya yang berlangsung puluhan tahun.
Ekspansi ini menghasilkan pembentukan sebuah perusahaan utilitas AS yang luas, menjaga lampu menyala di negara bagian seperti Iowa dan Nevada serta mengoperasikan pipa gas alam yang membentang sekitar 14.200 mil di seluruh negeri, dari Texas hingga Michigan.
Hal ini membantunya mendapatkan reputasi sebagai seorang eksekutif utilitas yang terampil, dan akhirnya, memperoleh kepercayaan Buffett. Pada tahun 2018, ia dipromosikan menjadi wakil ketua, memperluas pengawasannya ke semua operasi non-asuransi Berkshire Hathaway, yang mencakup operator kereta api BNSF hingga produsen permen ikonik See’s Candies.
Ia diumumkan sebagai pewaris tunggu pada tahun 2021, setelah Munger secara tidak sengaja mengungkapkan pada pertemuan tahunan Berkshire bahwa Abel akan menjaga budaya konglomerat tersebut tetap utuh setelah Buffett mundur.
Sejak promosinya, laba operasional — tanpa asuransi dan beberapa item lainnya — telah meningkat sekitar 27% menjadi hampir $22 miliar tahun lalu.
Sekarang, yang harus dilihat adalah kecakapan investasinya. Todd Combs dan Ted Weschler dipekerjakan pada tahun 2010 dan 2011, masing-masing, untuk membantu mengelola portofolio saham dan obligasi Berkshire. Combs sejak mengawasi unit asuransi Geico. Keduanya telah memberi saran kepada Buffett tentang potensi pengambilalihan dan mungkin akan melakukan hal yang sama untuk Abel.
“Greg adalah pemimpin bisnis, dia tidak bertanggung jawab atas investasi,” kata Schroeder. “Itu akan menjadi salah satu tantangan terbesar baginya dan dewan direksi.”
Dengan tumpukan kas hampir $350 miliar untuk diinvestasikan, eksekutif ini tidak memiliki catatan pemilihan saham. Selama pertemuan Sabtu, ia ditanya tentang strategi alokasi modalnya ketika ia mengambil alih. Ia menyebut tumpukan kas tersebut sebagai “aset yang sangat besar” dan berjanji untuk menjaga kelanjutan. Namun, pendekatan Abel terhadap jawabannya tidak seperti yang biasa diharapkan oleh penggemar Berkshire.
“Dia kesulitan menjawab pertanyaan itu,” kata Cole Smead, seorang pemegang saham Berkshire Hathaway.
“Saya pikir seperti Charlie dan Warren, dia akan melihat kembali pada waktu sebelumnya dalam hidupnya dan bercerita tentang sesuatu yang pernah dia alami dalam berinvestasi,” kata Smead. “Dia tidak melakukannya.”
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
“