Saham Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI), yang lebih dikenal sebagai Supermicro, telah melonjak 2.220% dalam tiga tahun terakhir. Lonjakan menakjubkan tersebut didorong oleh ekspansi cepat pasar kecerdasan buatan (AI), yang mendorong operator pusat data untuk membeli lebih banyak server AI kinerja tinggi dari perusahaan ini.
Banyak pertumbuhan Supermicro dapat langsung diatributkan kepada Nvidia (NASDAQ: NVDA), yang menyediakan GPU kelas atas untuk memproses tugas machine learning dan AI yang kompleks. Nvidia bekerja sama dengan Supermicro untuk merancang garis server dan workstation baru yang sepenuhnya mendukung GPU H100-nya, dan hubungan yang erat tersebut memungkinkan Supermicro untuk menciptakan niche pertumbuhan tinggi dengan server AI-nya di pasar yang sangat komoditas untuk server pre-built.
Namun, ketergantungan Supermicro pada Nvidia adalah pisau bermata dua. Perusahaan ini kesulitan untuk mengamankan pasokan yang stabil dari GPU Nvidia pada awal 2023, dan dua pesaing terbesarnya – Hewlett Packard Enterprise dan Dell Technologies – juga telah bekerja dengan Nvidia untuk merancang server AI baru. Dalam laporan 10-K terbarunya, Supermicro mengakui bahwa mereka tidak memiliki perjanjian jangka panjang dengan Nvidia atau pemasok lainnya yang mengunci mereka sebagai mitra eksklusif.
Itulah mengapa ekspansi terbaru AMD (NASDAQ: AMD) ke pasar GPU pusat data mungkin menjadi kabar baik bagi Supermicro.
Mengapa AMD bisa mengejar Nvidia dalam perlombaan AI
AMD hanya menguasai sekitar 17% pasar GPU terpisah tahun lalu, menurut Jon Peddie Research, menempatkannya di posisi kedua yang jauh di belakang Nvidia dengan pangsa pasar 80%. Pangsa AMD terutama terdiri dari GPU gaming untuk PC, tetapi perusahaan ini telah memperluas jangkauannya ke pasar pusat data dengan GPU Instinct-nya untuk memproses tugas AI.
AMD meluncurkan serangkaian pertama GPU Instinct (MI6, MI8, dan MI25) pada tahun 2017. Mereka meluncurkan GPU Instinct terbaru mereka, MI300, yang diproduksi menggunakan node proses 5nm dan 6nm TSMC, pada akhir 2023. Menurut beberapa benchmark industri, MI300X kelas atas AMD sebenarnya mengalahkan H100 Nvidia dalam hal daya pemrosesan murni dan penggunaan memori.
Itu adalah tanda merah cerah bagi Nvidia, karena H100, yang menghadapi kendala rantai pasokan berkelanjutan, masih memiliki harga sekitar empat kali lipat MI300. Nvidia mengklaim H100 masih unggul dari MI300 saat menjalankan perangkat lunak yang dioptimalkan, tetapi perbedaan kecil tersebut mungkin tidak membenarkan harga premi untuk operator pusat data yang hemat biaya.
Itulah mengapa tidak mengherankan ketika CEO AMD Lisa Su baru-baru ini mengatakan bahwa MI300 berada di jalur untuk menjadi “ramp pendapatan tercepat dari produk apa pun” dalam sejarah perusahaan. Su juga memperkirakan bahwa CPU Epyc AMD telah mengklaim 25% pasar CPU server atas biaya Xeons market-leading Intel. Antara pertumbuhan dua bisnis tersebut dan ekspansi bisnis chip yang dapat diprogram (dari Xilinx), AMD memiliki lebih banyak opsi bundling pusat data daripada Nvidia.
Berhubungan dengan AMD
Supermicro sudah bekerja sama erat dengan AMD untuk merancang server untuk CPU Epyc dan GPU Instinct-nya. Pada bulan November, CEO Supermicro Charles Liang memprediksi bahwa GPU MI300 AMD, GPU terbaru Nvidia, dan chip akselerator AI Gaudi Intel akan semua “mendapatkan adopsi luas dan memperluas pangsa kami di pasar komputasi yang dipercepat.” Pada bulan Januari, Liang memprediksi bahwa diversifikasi yang sedang berlangsung akan “lebih dari dua kali lipat ukuran” dari portofolio AI perusahaan.
Jika Supermicro menjual lebih banyak server AI yang didukung oleh AMD, itu dapat mengurangi ketergantungannya pada Nvidia dalam jangka panjang dan melindungi dirinya dari kendala rantai pasokan di masa depan. Tekanan kompetitif dari AMD juga dapat mendorong Nvidia untuk menurunkan harga GPU-nya, yang akan meningkatkan margin bruto Supermicro dengan mengurangi biaya komponennya.
Permainan yang seimbang di pasar AI
Supermicro sudah menghasilkan sekitar setengah dari pendapatannya dari server AI, dan Bank of America percaya bahwa mereka bisa memperluas pangsa pasar server AI yang didedikasikan dari 10% saat ini menjadi 17% dalam tiga tahun mendatang.
Itulah mengapa analis memperkirakan pendapatannya akan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan terkompound 42% dari tahun fiskal 2023 (yang berakhir Juni) hingga tahun fiskal 2026. Tingkat pertumbuhan yang menakjubkan untuk saham yang diperdagangkan hanya 3 kali penjualan tahun ini.
Evaluasi rendah tersebut sudah membuat Supermicro menjadi pilihan menarik untuk bermain jangka panjang di pasar AI, tetapi diversifikasi bertahap mereka dari Nvidia dengan server yang didukung oleh AMD mungkin membuatnya menjadi pilihan yang lebih seimbang di pasar AI daripada kedua pembuat chip tersebut.
Apakah Anda harus menginvestasikan $1.000 di Super Micro Computer sekarang?
Sebelum Anda membeli saham di Super Micro Computer, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan Super Micro Computer bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor, termasuk panduan tentang membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah melipatgandakan kembali S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham
*Kembalinya Stock Advisor per tanggal 20 Februari 2024
Bank of America adalah mitra periklanan dari The Ascent, sebuah perusahaan Motley Fool. Leo Sun tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Advanced Micro Devices, Bank of America, Nvidia, dan Taiwan Semiconductor Manufacturing. Motley Fool merekomendasikan Intel dan Super Micro Computer dan merekomendasikan opsi berikut: panggilan panjang Januari 2023 $57,50 pada Intel, panggilan panjang Januari 2025 $45 pada Intel, dan panggilan singkat Februari 2024 $47 pada Intel. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Lupakan Nvidia: AMD Bisa Menjadi Sahabat Baru Super Micro Computer pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool