Buka newsletter White House Watch secara gratis
Panduan Anda tentang apa arti pemilihan AS 2024 bagi Washington dan dunia
Dana lindung telah terkena panggilan margin terbesar sejak Covid menutup sebagian besar ekonomi global pada tahun 2020, setelah tarif Donald Trump memicu penurunan kuat di pasar keuangan global.
Bank-bank Wall Street telah meminta klien dana lindung untuk menambahkan lebih banyak uang sebagai jaminan untuk pinjaman mereka karena nilai aset mereka telah turun, menurut tiga orang yang akrab dengan masalah tersebut. Beberapa bank besar telah mengeluarkan panggilan margin terbesar kepada klien mereka sejak awal pandemi pada awal 2020.
Panggilan margin menunjukkan gejolak yang intens di pasar global pada hari Kamis dan Jumat karena pengumuman tarif Trump diikuti oleh tarif balasan oleh China, dan negara-negara lain bersiap untuk meresponsnya. Indeks saham S&P 500 Wall Street berpotensi mencatat minggu terburuk sejak 2020, sementara minyak dan obligasi korporasi berisiko tinggi telah terjual dengan berat.
“Suku bunga, ekuitas, dan minyak turun secara signifikan… itu adalah berbagai pergerakan di seluruh papan [yang menyebabkan skala panggilan margin],” kata seorang eksekutif prime brokerage, menambahkan bahwa itu mengingatkan pada pergerakan pasar tajam dan luas di bulan-bulan awal pandemi Covid.
“Kami secara proaktif menghubungi klien untuk memahami [risiko] di seluruh buku mereka,” kata seorang eksekutif prime brokerage di sebuah bank besar kedua di AS.
Menurut dua orang yang akrab dengan masalah tersebut, tim prime brokerage Wall Street – yang memberikan pinjaman kepada dana lindung – masuk ke kantor lebih awal pada hari Jumat dan mengadakan pertemuan semua staf untuk mempersiapkan panggilan margin besar kepada klien.
Kamis adalah hari terburuk kinerja bagi dana ekuitas long/short berbasis AS sejak mulai melacak data pada tahun 2016, dengan rata-rata dana turun 2,6 persen, menurut laporan mingguan baru dari divisi prime brokerage Morgan Stanley.
Laporan tersebut mengatakan bahwa besarnya penjualan dana lindung di seluruh saham pada hari Kamis sejalan dengan yang terbesar yang pernah terjadi, saat mereka menjual posisi ekuitas pada tingkat yang sejalan dengan krisis bank regional AS pada tahun 2023 dan penjualan Covid pada tahun 2020.
Penjualan terkonsentrasi dalam sektor-sektor termasuk teknologi megacap, kelompok yang terpapar kecerdasan buatan di sektor perangkat lunak dan semikonduktor, konsumen kelas atas, dan bank investasi.
Penjualan mendorong net leverage dana ekuitas panjang/pendek AS, suatu ukuran pinjaman yang digunakan untuk memperbesar taruhan, turun ke level terendah dalam 18 bulan sekitar 42 persen, kata laporan Morgan Stanley.
Direkomendasikan
Nyeri yang sejauh ini akan lebih besar jika banyak dana lindung tidak telah mengurangi posisi saham mereka dan memotong leverage mereka dengan bank dalam beberapa minggu terakhir sebagai respons terhadap perang dagang yang diancamkan Trump.
Sebagai tanda tambahan dari kekacauan di sektor dana lindung, emas – tempat perlindungan tradisional bagi investor – turun 2,9 persen pada hari Jumat, meskipun kegelapan yang mendalam di kalangan investor global.
Suki Cooper, seorang analis logam mulia di Standard Chartered, menyarankan bahwa logam mulia tersebut digunakan untuk “memenuhi panggilan margin.”
Laporan tambahan oleh Kate Duguid di New York