Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Warren Buffett telah memperingatkan para pemegang saham Berkshire Hathaway bahwa konglomeratnya yang bernilai $905 miliar hampir tidak memiliki kemungkinan kinerja yang luar biasa di masa mendatang, mengungkapkan tantangan yang akan dihadapi oleh para penggantinya.
Orang yang dijuluki Oracle of Omaha tersebut mengatakan dalam surat tahunan yang diumumkan pada hari Sabtu bahwa sangat sedikit kesepakatan yang menawarkan dampak transformatif seperti apa yang telah terjadi pada akuisisi asuransi Geico dan National Indemnity atau kereta api BNSF.
“Masih ada hanya beberapa perusahaan di negara ini yang mampu benar-benar menggerakkan jarum pada Berkshire, dan mereka telah terus-menerus diincar oleh kita dan orang lain,” katanya. “Di luar AS, tidak ada kandidat yang bermakna sebagai opsi untuk penempatan modal di Berkshire.”
Ini adalah masalah yang telah dihadapi oleh Buffett selama hampir satu dekade terakhir karena pertumbuhan operasi dan tingkat kas Berkshire terus bertambah.
Perusahaan ini menghabiskan miliaran dolar untuk mengakuisisi operator truck-stop Pilot Flying J dan konglomerat asuransi Alleghany dalam beberapa tahun terakhir, menambahkannya ke portofolio yang mencakup penjual es krim Dairy Queen dan raksasa utilitas Berkshire Hathaway Energy.
Namun, pengeluaran tersebut hanya memberikan dampak minimal pada tumpukan kas Berkshire, yang terus bertambah. Totalnya mencapai rekor $167,6 miliar pada akhir 2023, naik $39 miliar selama satu tahun.
“Ukuran telah merugikan kita, meskipun peningkatan persaingan untuk akuisisi juga merupakan faktor,” kata Buffett. “Untuk sementara waktu, kami memiliki berbagai calon untuk dievaluasi. Jika saya melewatkan satu – dan saya melewatkan banyak – selalu ada yang datang. Hari-hari tersebut jauh di belakang kita.”
Buffett yang berusia 93 tahun, yang kehilangan mitra investasinya yang lama Charlie Munger tahun lalu, mengatakan bahwa Berkshire seharusnya terus “sedikit lebih baik” daripada perusahaan AS rata-rata “dan, yang lebih penting, juga harus beroperasi dengan risiko kehilangan modal yang lebih rendah secara materiil.”
Dia menambahkan, “Segala sesuatu di luar ‘sedikit lebih baik’, bagaimanapun, adalah angan-angan belaka.”
Kematian wakil ketua Berkshire yang tajam telah mengalihkan perhatian investor pada prospek perusahaan, tanpa Buffett di kemudi. Greg Abel, pengganti yang ditunjuk oleh Buffett, dan Todd Combs dan Ted Weschler, deputi investasinya, sudah siap untuk mengemban tugas besar.
Mereka memiliki tugas yang berat untuk dijalani. Sejak tahun 1964, saham Berkshire telah memberikan pengembalian sebesar 4,4 juta persen, jauh melebihi kenaikan 31.233 persen oleh indeks S&P 500.
