economist Gregory Daco has crunched the numbers and found that a 20% drop in equity prices would shave 1.3% off U.S. GDP growth over the next 12 months. That might not sound like much, but it would be enough to push the economy into recession.
So while the global rebound in stock markets is certainly welcome, it would be wise not to get too carried away with optimism just yet. The risks and uncertainties facing the global economy are still very much present, and the potential impact of a sustained market downturn should not be underestimated.
Ekonom Ryan Sweet – salah satu dari banyak yang baru-baru ini memangkas perkiraan pertumbuhan 2025 mereka – telah memperingatkan bahwa kekayaan bersih rumah tangga lebih penting bagi prospek pengeluaran konsumen daripada sebelumnya.
"Efek kekayaan yang lebih kuat telah terbukti menjadi angin puyuh bagi pengeluaran konsumen secara keseluruhan, namun dapat dengan mudah berubah menjadi beban berlebihan dalam kasus pasar beruang," tulisnya pekan lalu.
TITIK TINGGI
Dia benar. Salah satu statistik paling menonjol dalam beberapa tahun terakhir adalah bahwa ekonomi AS telah tumbuh 50% dalam istilah nominal sejak titik terendah pasca-pandemi pada tahun 2020, kurang dari lima tahun yang lalu.
Kekayaan rumah tangga telah memainkan peran kunci dalam hal ini melalui siklus virtuous dari pengeluaran konsumen yang kuat, laba perusahaan tinggi, pasar saham yang melonjak, dan aktivitas ekonomi yang tangguh.
Tetapi bagaimana jika salah satu bagian dari siklus itu – harga aset – telah mencapai titik tertinggi?
Apa yang dulunya merupakan siklus virtuous ketika harga aset naik bisa dengan cepat berubah menjadi siklus yang jahat ketika mereka turun. Kita mungkin sudah mulai melihat awal dari ini. Sentimen konsumen saat ini berada pada level terendah dua setengah tahun, survei University of Michigan menunjukkan, dan laporan penjualan eceran bulanan yang suram memberikan alasan untuk khawatir.
DI SISI LAIN
Sementara itu, sisi lain dari neraca rumah tangga sebenarnya dalam kondisi yang relatif baik.
Total utang nominal sedikit turun pada kuartal keempat menjadi $20,79 triliun, penurunan pertama dalam hampir lima tahun. Dan jika Anda mengesampingkan beberapa kuartal selama pandemi yang terdistorsi oleh cek stimulus pemerintah, utang sebagai bagian dari pendapatan bruto yang dapat digunakan sekarang merupakan yang terendah sejak 1999. Dengan menerapkan kriteria yang sama, utang hipotek – beban utang tunggal terbesar rumah tangga – sebagai bagian dari GDI adalah yang terendah sejak 1998.
Jadi secara keseluruhan, tingkat utang tampak relatif rendah dan stabil, sementara nilai aset tinggi dan siap untuk turun.
Apa yang bisa mempengaruhi pasar besok?
Tingkat pengangguran Hong Kong (Februari) Indeks aktivitas industri tersier Jepang (Januari) Perdagangan zona euro (Januari) Indikator sentimen ZEW Jerman (Maret) Inflasi Kanada (Februari) Produksi industri AS (Februari) Lelang obligasi Treasury 20 tahun AS Harga impor & ekspor AS (Februari)
Jika Anda memiliki waktu lebih untuk membaca hari ini, berikut beberapa artikel yang saya rekomendasikan untuk membantu Anda memahami apa yang terjadi di pasar hari ini.
1. Ledakan fiskal Eropa bisa menjadi awal pasar bullish selama satu dekade: Klement 2. Dolar berhenti melindungi saham AS: Mike Dolan 3. Pejabat Fed bersiap untuk menetapkan penanda pada dampak kebijakan Trump 4. Hedge fund mendapatkan selera kembali untuk saham AS, penuh dengan Eropa, Asia 5. Risiko pertumbuhan Britania Raya membuat investor obligasi waspada
Saya akan senang mendengar pendapat Anda, jadi silakan hubungi saya dengan komentar di . Anda juga dapat mengikuti saya di [@ReutersJamie dan @reutersjamie.bsky.social.]
Pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis. Mereka tidak mencerminkan pandangan Berita Reuters, yang, sesuai dengan Prinsip Kepercayaan, berkomitmen pada integritas, kemandirian, dan kebebasan dari bias.
Trading Day juga dikirim melalui email setiap pagi hari kerja. Apakah teman atau rekan Anda seharusnya mengetahui tentang kami? Teruskan newsletter ini kepada mereka. Mereka juga dapat mendaftar di sini.
(Oleh Jamie McGeever)