Unlock Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Landsec, salah satu pemilik properti terdaftar terbesar di Inggris, berencana menjual gedung-gedung kantor senilai £2 miliar dan membatasi pengembangan kantor selama lima tahun ke depan saat beralih ke properti residensial.
Grup FTSE 100, pemilik gedung kantor besar di London dengan kepemilikan besar di sekitar Victoria, ingin mengurangi kantor dari sekitar 65 persen dari portofolionya yang hampir £10 miliar menjadi sekitar sepertiga pada tahun 2030, sementara meningkatkan ritel dan perumahan masing-masing menjadi sekitar sepertiga.
Pergeseran strategis oleh salah satu pemilik komersial terkenal di Inggris, yang diumumkan pada hari Kamis, mengikuti tren lebih luas di industri tersebut. Investor semakin melihat kurang potensi untuk mendapatkan keuntungan besar dari gedung-gedung kantor bergengsi dan tertarik pada pendapatan tetap yang terkait inflasi dari sektor-sektor seperti perumahan.
Namun, chief executive Mark Allan menegaskan bahwa perusahaan masih percaya pada pasar kantor meskipun menghadapi tantangan dari sistem kerja hibrid setelah Covid. “Ini bukan panggilan kami mengatakan bahwa kami tidak suka kantor,” katanya.
Dia mengatakan langkah untuk memprioritaskan sektor lain dan menjual blok kantor berkualitas baik untuk mendanai proyek-proyek residensial baru berasal dari keputusan untuk fokus pada menghasilkan “pendapatan dan pertumbuhan pendapatan” bagi para investor.
Allan mengatakan bahwa ia ingin “berkurang spekulasi pada nilai aset dan berdagang di luar portofolio” untuk mengurangi kerentanannya perusahaan terhadap siklus pasar.
Kenaikan tajam dalam tingkat suku bunga yang dimulai pada tahun 2022 mengirimkan properti komersial ke dalam penurunan tajam, terutama untuk properti kantor yang juga berjuang dengan permintaan korporat yang tidak pasti setelah pandemi.
Harga properti Eropa telah turun rata-rata 23 persen sejak puncak, dengan nilai kantor turun 38 persen, menurut analis properti Green Street. Transaksi properti turun sekitar 45 persen sebelum mulai pulih tahun lalu, dipimpin oleh transaksi hotel dan apartemen, menurut penyedia indeks MSCI.
Pasar telah menunjukkan tanda-tanda pemulihan. Nilai portofolio pemilik Covent Garden Shaftesbury Capital meningkat 4,5 persen tahun lalu menjadi £5 miliar berkat kenaikan sewa, demikian dilaporkan pada hari Kamis, sementara spesialis kantor London Derwent melihat tingkat hunian turun dan nilai properti stabil pada pertengahan tahun dan naik hampir 2 persen di paruh kedua.
Allan mengatakan bahwa masih ada permintaan kuat untuk kantor berkualitas terbaik, mendukung harga sewa tinggi, namun pengembalian bagi investor menjadi kurang menarik karena biaya konstruksi yang lebih tinggi dan biaya menjaga penyewa.
Kantor perusahaan ini terisi 98 persen, kata perusahaan tersebut pada bulan November.
Hampir tidak ada gedung kantor besar di London yang berpindah tangan dalam lebih dari dua tahun. Landsec mengandalkan pembukaan kembali pasar untuk mewujudkan rencananya untuk mengalokasikan kembali sumber daya ke perumahan.
Landsec ingin mengalihkan sumber daya ke tiga proyek residensial besar mereka yang terletak di Lewisham, Manchester, dan utara London. Setiap proyek memiliki potensi untuk membangun ribuan rumah bersama ritel dan penggunaan lainnya di lahan yang sebelumnya dikembangkan untuk penggunaan lain, seperti pusat perbelanjaan ketinggalan zaman dan tempat parkir.
Perusahaan juga bisa mencari untuk membeli blok-blok flat yang sudah ada untuk dengan cepat mencapai ekonomi skala. Saat ini, mereka hanya memiliki beberapa ratus rumah.
Allan juga telah mengambil taruhan besar pada pusat perbelanjaan setelah periode sulit untuk ritel fisik, yang menyebabkan nilai properti hancur oleh naiknya e-commerce. Dia mengatakan bahwa ia sedang mencari lebih banyak kesepakatan untuk membeli sekitar 30 destinasi ritel teratas negara itu, setelah akuisisi senilai £490 juta untuk mengambil kontrol mayoritas atas Liverpool One.