Nvidia Corp., perusahaan chip yang berada di pusat booming pengeluaran kecerdasan buatan (AI), memberikan angka kuartalan yang bagus namun tidak luar biasa pada hari Rabu, menarik respons yang agak suram dari para investor yang terbiasa dengan hasil yang spektakuler.
Penjualan akan mencapai sekitar $43 miliar dalam kuartal pertama fiskal, yang berlangsung hingga April, kata Nvidia dalam sebuah pernyataan. Analis memperkirakan rata-rata sebesar $42,3 miliar, dengan beberapa proyeksi mencapai hingga $48 miliar.
Perusahaan juga memperingatkan bahwa margin keuntungan kotor akan lebih ketat dari yang diantisipasi karena sedang bergegas meluncurkan desain chip baru yang disebut Blackwell. Dan ada risiko tarif AS yang membebani hasil. Setelah fluktuasi antara keuntungan dan kerugian, saham Nvidia turun kurang dari 1% dalam perdagangan akhir Rabu.
Outlook yang bercampur datang pada saat yang goyah bagi industri AI. Saham Nvidia telah turun tahun ini karena kekhawatiran bahwa operator pusat data akan melambat dalam pengeluaran. Startup China, DeepSeek juga telah menimbulkan kekhawatiran bahwa chatbot dapat dikembangkan dengan biaya rendah, yang berpotensi mengurangi kebutuhan akan chip canggih Nvidia untuk AI.
Meskipun para eksekutif Nvidia mengatasi sebagian besar masalah tersebut, menjadi lebih sulit bagi perusahaan untuk menghasilkan laporan laba spektakuler.
“Panduan sedikit mengecewakan,” kata analis Edward Jones Logan Purk dalam sebuah laporan. Namun penjualan awal chip Blackwell harus membantu meredakan kekhawatiran investor setelah laporan sebelumnya tentang keterlambatan produksi, katanya.
Perusahaan mendapatkan $11 miliar dari pendapatan Blackwell dalam kuartal keempat, sesuatu yang Nvidia gambarkan sebagai “ramp produk tercepat” dalam sejarahnya. “Permintaan untuk Blackwell luar biasa,” kata Chief Executive Officer Jensen Huang dalam pernyataan tersebut.
Meskipun penjualan kuartal keempat perusahaan melampaui perkiraan analis, mereka melakukannya dengan margin terkecil sejak Februari 2023. Sedangkan laba, sebaliknya, memiliki keuntungan terkecil sejak November 2022, menurut data yang dikompilasi oleh Bloomberg.
Saham telah turun 2,2% tahun ini, mengikuti kenaikan yang luar biasa pada tahun 2023 dan 2024 yang membuat Nvidia menjadi produsen chip terbesar di dunia.
Nvidia telah menjadi pihak yang paling diuntungkan dari lonjakan besar dalam pengeluaran AI, menggandakan ukuran pendapatannya dalam dua tahun terakhir. Banyak dari perusahaan teknologi terbesar memompa puluhan miliar dolar ke perangkat keras pusat data, dan Nvidia adalah penjual dominan prosesor yang menciptakan dan menjalankan perangkat lunak AI.
Cerita Berlanjut
Di sepanjang jalan, Nvidia dan CEO-nya telah menjadi bersinonim dengan revolusi AI – dan penanda terbesar untuk bagaimana perkembangannya. Huang telah menghabiskan sebagian besar dua tahun terakhir menjelajahi dunia sebagai pengkhotbah teknologi AI dan percaya bahwa ini masih dalam tahap awal penyebarannya di seluruh ekonomi.
Penjualan di kuartal keempat, yang berakhir pada 26 Januari, naik menjadi $39,3 miliar. Itu sesuai dengan perkiraan, meskipun beberapa proyeksi mencapai hingga $42 miliar. Menandakan betapa cepatnya pertumbuhan perusahaan: Penjualan kuartalan terbarunya lebih besar dari pendapatan tahunan Nvidia dua tahun yang lalu, ketika totalnya $27 miliar.
Laba adalah 89 sen per saham, dikurangi beberapa item tertentu. Wall Street mencari 84 sen.
“Kami akan tumbuh dengan kuat pada tahun 2025,” kata Huang selama panggilan konferensi dengan para analis.
Unit pusat data, yang jauh lebih besar dari sumber pendapatan Nvidia yang lain, menghasilkan penjualan sebesar $35,6 miliar. Itu mengalahkan perkiraan rata-rata sebesar $34,1 miliar. Penjualan terkait game – yang dulunya merupakan bisnis inti Nvidia – sebesar $2,5 miliar. Analis memproyeksikan $3,02 miliar secara rata-rata. Otomotif sebesar $570 juta.
Divisi pusat data sekarang memiliki pendapatan lebih dari pesaing Intel Corp. dan Advanced Micro Devices Inc. secara total, gabungan.
Nvidia membuat namanya dengan menjual prosesor grafis, tetapi menemukan bahwa teknologi tersebut juga memiliki aplikasi untuk AI. Chipnya membantu model perangkat lunak selama proses pelatihan, ketika mereka belajar mengenali dan merespons input dunia nyata. Komponen Nvidia juga digunakan dalam sistem yang kemudian menjalankan perangkat lunak, tahap yang dikenal sebagai inferensi, dan membantu menggerakkan layanan seperti ChatGPT.
Menuju laporan pendapatan, analis telah menyatakan kekhawatiran tentang pertumbuhan jangka pendek dalam bisnis terbesar Nvidia, yang melayani pelanggan pusat data. Pertanyaan besar adalah apakah hambatan pasokan dan pergeseran ke Blackwell akan melambatkan pertumbuhan. Teknologi baru ini lebih canggih, membawa tantangan manufaktur.
DeepSeek menambah kekhawatiran setelah merilis model AI yang kuat yang diklaim memerlukan sumber daya yang jauh lebih sedikit untuk diciptakan. Pengumuman pada akhir Januari menyebabkan penjualan luas saham terkait AI. Nvidia kehilangan kapital sebesar $589 miliar dalam satu hari perdagangan, rekor bagi pasar.
Namun pelanggan kunci Nvidia, seperti Microsoft Corp., tetap mempertahankan rencana belanja modal mereka, menunjukkan bahwa lonjakan pengeluaran AI tetap kuat.
Selama panggilan konferensi, Huang berpendapat bahwa DeepSeek akan memicu minat dalam pendekatan baru terhadap AI, memperluas permintaan produk Nvidia. Model DeepSeek bergantung pada penyempurnaan, sehingga akan memerlukan lebih banyak sesi komputasi daripada pelatihan “satu tembakan” perangkat lunak lain, katanya. Bahkan, pendekatan tersebut mungkin memerlukan jutaan kali lebih banyak daya komputasi daripada saat ini, katanya.
“Model penalaran masa depan dapat mengonsumsi lebih banyak komputasi,” kata Huang, menyebut model DeepSeek sebagai “inovasi yang sangat baik.”
Meskipun Blackwell akan membantu menangani tugas komputasi tersebut, peluncuran telah datang dengan biaya. Biaya untuk membawa produk ke pasar telah membebani margin keuntungan, kata Nvidia. Penghematan akan datang kemudian saat perusahaan dapat menyempurnakan rantai pasokannya, menurut Chief Financial Officer Colette Kress. Margin kotor, atau persentase pendapatan yang tersisa setelah dikurangi biaya produksi, akan kembali ke persentase “pertengahan 70-an” pada akhir tahun.
Pada kuartal ini, ukuran tersebut akan sekitar 71%, kata Nvidia, sekitar satu poin di bawah rata-rata perkiraan analis.
Nvidia hanya melebihi perkiraan analis tentang pendapatan kuartalan sekali dalam lima tahun terakhir. Dan telah melampaui ekspektasi lebih dari 10% dalam periode terakhir, menciptakan standar yang tinggi untuk kinerjanya.
“Kami pikir akan sulit bagi manajemen untuk terus secara signifikan mengalahkan ekspektasi pertumbuhan di masa depan,” kata Purk dari Edwards Jones.
©2025 Bloomberg L.P.