Investor asing bisa menjadi lebih percaya diri tentang pasar saham di Hong Kong dan Tiongkok daratan jika peningkatan dilakukan pada program Stock Connect, kata sebuah kelompok industri keuangan, di tengah reli yang didorong oleh harapan akan pergeseran kebijakan dari Beijing dan antusiasme tentang inovasi di sektor teknologi.
Lyndon Chao, direktur manajemen divisi ekuitas dan pascapenyelesaian di Asosiasi Industri Sekuritas Asia dan Pasar Keuangan (ASIFMA), mengatakan pekan lalu bahwa perubahan pada saluran perdagangan yang berusia 10 tahun itu akan meningkatkan likuiditas dan memberikan investor global lebih percaya diri tentang saham di Hong Kong dan di daratan.
Setelah bertahun-tahun kerugian, indeks saham di Hong Kong dan di daratan belakangan ini digoyang oleh reli saham teknologi, berkat di antaranya adalah pengungkapan oleh start-up DeepSeek bahwa mereka mengembangkan dua model bahasa besar dengan biaya dan daya komputasi yang lebih murah dibandingkan pesaing AS. Aliran dana pasif asing dan investor dari daratan melalui Stock Connect telah berkembang belakangan ini, menurut data publik.
Apakah Anda memiliki pertanyaan tentang topik dan tren terbesar dari seluruh dunia? Dapatkan jawabannya dengan SCMP Knowledge, platform baru kami berisi konten yang dikurasi dengan penjelas, FAQ, analisis, dan infografis yang disajikan oleh tim kami yang berpengalaman.
Chao mengatakan penerapan perdagangan blok – penjualan volume besar sekuritas yang dinegosiasikan secara pribadi antara pihak-pihak – dalam Stock Connect akan menjadi peningkatan yang diinginkan. Dia mengatakan perdagangan blok memberikan kepastian lebih dalam hal harga dan eksekusi, menambahkan bahwa program koneksi itu “masih merupakan pipa yang sangat sederhana untuk membeli dan menjual” saham.
Pada tahun 2023, Komisi Pengatur Pasar Modal Tiongkok dan Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong mengatakan mereka akan memperkenalkan perdagangan blok dalam program koneksi, meskipun implementasinya masih dalam tahap pengembangan.
“Kami mengharapkan tahap pertama implementasi akan dilakukan tahun ini,” kata Chao. “Ini mungkin membantu meningkatkan likuiditas pasar jika investor dapat melakukan perdagangan melalui Stock Connect seperti yang mereka lakukan di pasar lain, yang lebih meningkatkan kepercayaan pasar.”
Peningkatan lainnya, kata Chao, adalah menjaga Stock Connect tetap beroperasi selama libur Hong Kong ketika pasar Tiongkok daratan buka. Saat ini, perdagangan arah utara tidak tersedia selama libur Hong Kong meskipun pasar daratan tetap buka, yang membatasi partisipasi investor, kata Chao.
“Dengan perdagangan cuaca buruk sekarang berlaku, semoga perdagangan libur juga dapat difasilitasi,” katanya.
Selain itu, ASIFMA mencari agar lebih banyak saham A – ekuitas berdenominasi yuan yang diperdagangkan di Shanghai dan Shenzhen – memenuhi syarat untuk diperdagangkan dalam program Stock Connect. Chao mengatakan saat ini, skema koneksi memberikan akses ke sekitar 50 persen saham A, sebagian besar merupakan konstituen kap besar dari indeks utama.
Chao mengakui bahwa batasan tersebut ada untuk melindungi investor ritel, tetapi dia mengatakan akses parsial adalah “penghambat yang tidak perlu yang menghambat likuiditas pasar”.
Kelompok industri juga meminta akses ke instrumen lindung nilai, seperti futures terdaftar atau peminjaman sekuritas, agar investor dapat melakukan short selling melalui Stock Connect. Chao mengatakan alat-alat ini penting untuk meningkatkan kepercayaan investor dan likuiditas pasar.
Menyikapi keberlanjutan reli pasar saham saat ini, Chao mengatakan investor memerlukan stabilitas kebijakan dari Beijing untuk membangun kembali kepercayaan dan keyakinan.
“Trajectory kebijakan bergerak ke arah yang benar dan [itu] mendukung pasar saham,” katanya.
Tiongkok melepaskan serangkaian kebijakan pada September untuk mendukung pasar perumahan dan saham negara. Sejak saat itu, Chao mengatakan, Beijing tampaknya telah mengurangi tindakan yang diambil untuk mengekang perusahaan teknologi, sektor pendidikan, dan pengembang real estat.
Dia menambahkan bahwa momentum investasi di Tiongkok akan berpusat pada “pertumbuhan ekonomi riil, daya saing perusahaan Tiongkok, dan kemampuan mereka untuk berinovasi dan memproduksi”. Dia juga mengatakan keberhasilan dalam hal momentum akan tergantung pada “bagaimana pasar dan ekonomi lainnya berkinerja saat uang mencari peluang nilai relatif secara global”.
Artikel ini awalnya muncul di South China Morning Post (SCMP), suara yang paling berwibawa dalam melaporkan tentang Tiongkok dan Asia selama lebih dari satu abad. Untuk lebih banyak cerita SCMP, silakan jelajahi aplikasi SCMP atau kunjungi halaman Facebook dan Twitter SCMP. Hak cipta © 2025 South China Morning Post Publishers Ltd. Semua hak dilindungi.
Hak cipta (c) 2025. South China Morning Post Publishers Ltd. Semua hak dilindungi.