Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, selects her favourite stories in this weekly newsletter.
Honda bersedia melanjutkan pembicaraan tentang pengambilalihan untuk menciptakan produsen mobil terbesar keempat di dunia jika Chief Executive Nissan Makoto Uchida mundur, menurut orang-orang yang mengetahui proses tersebut.
Pria berusia 58 tahun itu menjadi salah satu advokat terkuat di Nissan untuk kesepakatan dengan Honda. Namun, hubungan antara Uchida dan rekan sejawatnya Toshihiro Mibe memburuk ketika Honda merasa frustrasi dengan kecepatan restrukturisasi Nissan dan kedalaman masalah keuangannya.
Pembicaraan merger terhenti setelah Honda menuntut bahwa Nissan menjadi anak perusahaan sepenuhnya daripada mendirikan sebuah perusahaan induk, dengan kedua perusahaan berada pada “posisi yang sama”. Honda akan bersedia menghidupkan kembali negosiasi di bawah kepemimpinan baru yang dapat lebih baik mengelola perlawanan internal, menurut satu orang.
Uchida telah menunjukkan keinginannya untuk tetap hingga 2026, namun menghadapi tekanan untuk pergi dalam beberapa bulan mendatang dari anggota dewan dan mitra Renault setelah gagal dalam negosiasi untuk kesepakatan besar senilai $58 miliar. Dewan direktur Nissan juga telah mulai berdiskusi tidak resmi mengenai waktu keluarnya, kata seseorang yang familiar dengan pembicaraan tersebut.
Nissan berupaya mencari mitra alternatif setelah gagalnya kesepakatan dengan Honda © Akio Kon/Bloomberg
Honda tetap tertarik pada hubungan modal Nissan dengan pesaing kecil Mitsubishi Motors untuk teknologi plug-in hybridnya dan jejak kuatnya di Asia Tenggara.
“Saya menyesal hal ini berakhir seperti ini,” kata Mibe kepada wartawan ketika pembicaraan merger terhenti. Namun, menurut orang-orang yang akrab dengan pemikiran Mibe, salah satu syarat untuk tawaran baru adalah Uchida mundur.
“Jika pembicaraan tentang integrasi bisnis muncul lagi, kami tidak akan sepenuhnya menutup kemungkinan untuk melanjutkan pembicaraan,” kata Honda.
Kegagalan tiba-tiba dari kesepakatan dengan Honda telah membuat Nissan, yang sedang berjuang dengan penjualan menurun dan pembayaran utang yang mengancam, berupaya mencari mitra alternatif untuk mengamankan kelangsungannya.
Foxconn telah mengintai selama beberapa bulan, mengkonfirmasi minggu lalu ketertarikannya untuk mengakuisisi saham Nissan sebagai cara untuk mendapatkan kontrak untuk memproduksi mobil listrik. Jun Seki, mantan rekan kerja yang sebelumnya bersaing melawan Uchida untuk menjadi Chief Executive Nissan, sekarang menjadi Chief Strategy Officer divisi EV Foxconn, dan memimpin upaya ke Renault, untuk membeli saham Nissan.
Dari kiri, Chief Nissan Makoto Uchida, Bos Mitsubishi Takao Kato dan Presiden Honda Toshihiro Mibe © Franck Robichon/EPA-EFE/Shutterstock
Namun seiring Nissan semakin rentan dan establishment Jepang berusaha menolak Foxconn, yang dianggap terlalu dekat dengan China, proposal yang lebih radikal juga mulai muncul.
Grup private equity global — termasuk KKR, yang memiliki Marelli, pemasok kunci Nissan — dan perusahaan teknologi AS telah diminta untuk mempertimbangkan investasi dalam perusahaan tersebut, menurut tiga orang yang mengetahui pembicaraan tersebut.
Sebagian penasihat mencoba untuk menyusun konsorsium untuk berbagi biaya dan risiko terlibat dalam pembelian perusahaan yang membutuhkan restrukturisasi mendalam, tambah orang-orang tersebut. Satu proposal meneliti keterlibatan produsen otomotif AS, yang ingin mengamankan pabrik domestik lebih banyak untuk menavigasi rezim tarif Presiden Donald Trump.
“Pembeli potensial bisa memiliki dua pendekatan: Anda masuk segera atau menunggu sampai mereka mengalami kesulitan dan harga turun. Pembeli potensial tidak perlu terburu-buru untuk membeli perusahaan. Nissan adalah yang terburu-buru,” kata analis Macquarie James Hong.
Mitra Nissan Renault juga sedang mempertimbangkan opsi mereka saat mereka mengaktifkan kembali pembicaraan dengan Foxconn, yang menghubungi grup tersebut akhir tahun lalu tentang pembelian sebagian sahamnya di Nissan.
Pabrikan mobil Prancis tersebut berkomitmen pada aliansinya dengan Nissan namun ingin menjual sebagian besar dari 36 persen yang masih dimilikinya di grup Jepang dengan harga premium. Renault menolak untuk berkomentar.
Beberapa konten tidak dapat dimuat. Periksa koneksi internet atau pengaturan browser Anda.
Nissan menghadapi krisis arus kas yang mengancam jika penjualan terus menurun. Perusahaan memiliki ¥1.2 triliun ($6.6 miliar) kas bersih namun membakar ¥506 miliar dalam sembilan bulan pertama tahun keuangan.
Pihak dalam mengatakan bahwa Nissan perlu memastikan memiliki buffer kas yang cukup, tidak hanya untuk membiayai biaya restrukturisasi, tetapi juga untuk menghindari “siklus berbahaya” dari kenaikan suku bunga pada pinjaman karena potensi penurunan kredit. Obligasi perusahaannya dinilai status sampah oleh S&P dan masih bertahan pada status investasi dari lembaga pemeringkat lainnya.
Grup keuangan utama Nissan, Mizuho Financial Group, yang merupakan salah satu aktor kunci yang mendorong merger dengan Honda, sedang mencari cara untuk menyuntik likuiditas ke dalam grup tersebut.
Motoo Nagai, mantan eksekutif Mizuho, dan Yasushi Kimura, ketua dewan, adalah satu-satunya anggota yang menyatakan dukungan terhadap usulan anak perusahaan Honda.
Honda tetap tertarik pada hubungan modal Nissan dengan Mitsubishi Motors untuk teknologi plug-in hybridnya © Kiyoshi Ota/Bloomberg
Bank ini kini sedang mengeksplorasi solusi pendanaan yang melibatkan grup private equity, menurut orang-orang yang akrab dengan masalah tersebut. Mizuho menolak untuk berkomentar.
Uchida mengatakan pada hari Kamis bahwa ia ingin mundur ketika Nissan kembali ke jalur pemulihan namun akan pergi lebih cepat jika diminta.
“Tanggung jawab saya sungguh signifikan . . . [tapi] mundur tanpa ada perbaikan adalah tidak bertanggung jawab,” katanya. “Tidak ada niat saya untuk bertahan di posisi ini.”
\”