(Bloomberg) — Ethereum dulunya dianggap sebagai saingan terkuat untuk status Bitcoin sebagai cryptocurrency utama, dan yang paling baik posisinya untuk membuat blockchain menjadi teknologi yang lebih berguna.
Tetapi ketika Bitcoin dan banyak cryptocurrency lainnya telah meroket dalam beberapa bulan terakhir – berkat dukungan Presiden Donald Trump – Ethereum telah kesulitan mengejar, meskipun menjadi tuan rumah token digital kedua terbesar, Ether. Sementara Bitcoin naik sekitar 160% selama setahun terakhir, Ether hanya naik 40%.
Untuk membantu token dan jaringan terdesentralisasi mendapatkan momentum kembali, pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, dan Yayasan Ethereum yang dibuatnya, mendukung sebuah startup baru yang berharap untuk memasarkan Ether sebagai cryptocurrency terbaik untuk Wall Street.
Seorang mantan trader obligasi di Nomura Holdings Inc. dan UBS Group AG, Vivek Raman, mendirikan perusahaan tersebut, Etherealize, dengan investasi dari Buterin dan yayasan. Meskipun organisasi Buterin mengkonfirmasi pendanaan tersebut, mereka dan Raman menolak untuk mengungkapkan jumlah uang yang terlibat. Raman mengatakan bahwa dia dan sebuah tim delapan karyawan penuh waktu mulai beroperasi bulan ini di New York, di mana mereka memasarkan Ethereum kepada perusahaan keuangan sambil juga membangun produk yang akan membuat jaringan tersebut lebih mudah digunakan oleh bank.
“Jika ada waktu yang tepat untuk berhasil, saat ini adalah saatnya ketika semua angin dari belakang yang ada di masa lalu sekarang tiba-tiba menjadi angin dari arah depan, dari regulasi hingga teknologi hingga Ethereum siap untuk memiliki kehadiran institusional,” kata Raman.
Ethereum diluncurkan oleh Buterin dan tim pendiri lainnya pada tahun 2015 dan dengan cepat memenangkan reputasi sebagai alternatif yang lebih pintar dan canggih daripada Bitcoin. Blockchain baru yang diperkenalkan oleh Ethereum dirancang untuk menjadi tuan rumah transaksi keuangan rumit dalam kontrak pintar.
Selama ledakan cryptocurrency besar-besaran pada tahun 2017 dan 2021, Ethereum berada di pusat perhatian dan harganya naik jauh lebih cepat daripada Bitcoin.
Tetapi ketika industri telah pulih selama setahun terakhir, Ethereum telah tidak sejalan dengan beberapa tren yang sedang berlangsung. Yang terbesar dari ini berkaitan dengan pandangan yang semakin luas bahwa Bitcoin adalah aset langka yang dapat berfungsi sebagai alternatif digital untuk emas. Ide itu hanya semakin populer sejak Trump mulai berbicara tentang penciptaan cadangan Bitcoin strategis nasional musim panas lalu.
Cerita Berlanjut
Investor dari berbagai ukuran menjadi lebih mudah untuk memperlakukan Bitcoin sebagai investasi setelah diperkenalkannya dana yang diperdagangkan di bursa Amerika pertama pada awal 2024. Meskipun ETF Ether disetujui oleh regulator pada bulan Juli, mereka sekarang hanya memiliki sekitar sepersepuluh aset dalam ETF Bitcoin di AS.
Sorotan juga beralih ke semakin berkembangnya alam semesta memecoin, proyek-proyek yang sedang tren dan telah menarik banyak uang dari investor ritel meskipun memiliki sedikit tujuan praktis. Ethereum menjadi tuan rumah bagi banyak proyek berbasis meme terawal.
Sekarang, namun, banyak pencipta memilih Solana sebagai gantinya, sebuah alternatif untuk Ethereum yang telah berkembang lebih cepat. Di situlah keluarga Trump meluncurkan koin $TRUMP dan $MELANIA yang telah menjadi sorotan dalam seminggu terakhir. Selama setahun terakhir, Solana telah naik lebih cepat daripada Ethereum atau Bitcoin.
Yayasan Ethereum dan Buterin telah menghadapi kritik dari pengguna karena tidak bertindak lebih cepat untuk memanfaatkan keunggulan first-mover jaringan. Buterin mengambil langkah untuk menghadapi kritik tersebut minggu lalu, berjanji “perubahan besar” pada struktur dan tujuan yayasan.
Raman mengatakan bahwa Ethereum memerlukan pendukung yang lebih vokal dan dia berharap dapat menawarkannya di Wall Street. Salah satu fokus awal akan menjadi tokenisasi, proses di mana produk keuangan tradisional diubah menjadi token digital yang dapat diperdagangkan di blockchain.
Institusi keuangan “menginginkan keamanan, mereka menginginkan keamanan, mereka menginginkan keandalan, mereka menginginkan catatan kinerja,” kata Raman. “Dan satu-satunya blockchain yang telah melalui uji waktu dan memiliki 10 tahun sejarah operasi serta beberapa kejelasan regulasi adalah Ethereum.”
–Dengan bantuan dari Isabelle Lee.
Most Read from Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.