Harga diesel global dan margin pemurnian melonjak setelah putaran terbaru sanksi AS terhadap perdagangan minyak Rusia dengan harapan tindakan tersebut akan memperketat pasokan, menurut para analis dan data LSEG.
Amerika Serikat memberlakukan sanksi terberatnya terhadap produsen dan kapal tanker Rusia pada 10 Januari untuk membatasi pendapatan eksportir minyak nomor dua dunia itu untuk perangnya di Ukraina.
Banyak kapal yang baru ditargetkan, bagian dari apa yang disebut armada bayangan yang berusaha mengelakkan pembatasan Barat, telah digunakan untuk mengirim minyak ke India dan China. Pabrik pengolahan di negara-negara itu telah mendapat manfaat dari impor Rusia murah yang dilarang di Eropa setelah invasi Moskow ke Ukraina.
“Margin [keuntungan] diesel naik setelah berita tentang sanksi, dan kami mengharapkan gangguan yang berarti terhadap ekspor diesel Rusia,” kata analis Energy Aspects Natalia Losada. Dia menambahkan bahwa setidaknya 150.000 barel per hari (bpd) ekspor diesel Rusia dari kilang Gazprom Neft dan Surgutneftegas berisiko.
Premi kontrak patokan diesel Eropa bulan pertama terhadap enam bulan kemudian melonjak menjadi $50,25 per ton metrik pada hari Kamis, level tertinggi dalam 10 bulan, menurut data LSEG.
Pasar diesel sudah berada dalam backwardation, istilah yang digunakan untuk struktur pasar di mana kontrak-kontrak terdekat diperdagangkan dengan premi terhadap kontrak pengiriman kemudian. Hal ini biasanya menunjukkan pasokan prompt yang ketat.
Margin pemurnian diesel berada pada level tertinggi dalam lima setengah bulan sebesar $20 per barel pada hari Kamis.
Cuaca dingin di belahan bumi utara sudah mendukung pasar diesel.
Margin pemurnian diesel Asia melonjak 8% pada hari Senin menjadi di atas $17 per barel, kenaikan terbesar sejak September, sebelum kemudian turun menjadi sekitar $16,50 per barel pada hari Kamis.
Futures diesel AS melonjak lebih dari 5% pada 10 Januari, kenaikan harian terbesar sejak Oktober, dan mencapai level tertinggi dalam enam bulan sebesar $111 per barel pada hari Kamis. Diesel bulan depan memperoleh premi lebih dari $10 dibandingkan kontrak enam bulan, premi terbesar dalam hampir setahun.
Pedagang dan pabrik pemurnian menghitung biaya minyak yang lebih tinggi ke dalam harga bahan bakar dan pemurnian, kata dua sumber perdagangan berbasis Singapura, menambahkan bahwa aliran diesel Rusia yang lebih rendah kemungkinan tidak akan memiliki dampak besar secara langsung pada pasar Asia.
Meskipun dengan margin diesel yang lebih tinggi, margin pemurnian kompleks Asia melemah karena harga minyak mentah telah naik dengan kecepatan yang jauh lebih cepat daripada harga produk olahan, kata sumber ketiga.
Harga tunai Dubai naik 8,5% dari Jumat lalu, sementara swap gasoil Februari Singapura hanya naik 5,5% dalam periode yang sama.
Margin pemurnian kompleks Singapura, penanda arah Asia, bertahan pada level terendah selama lima bulan sebesar 17 sen per barel pada hari Kamis, data harga LSEG menunjukkan.
Eropa, yang sebelum sanksi Barat 2022, adalah pembeli utama diesel Rusia, beralih ke pasokan dari India, Timur Tengah, dan Amerika Serikat untuk menutupi kekurangan.
Meskipun sebagian besar dari 183 kapal yang disanksi telah digunakan untuk mengangkut minyak mentah dan bahan bakar minyak daripada diesel, ada kekhawatiran bahwa sanksi tersebut bisa mempengaruhi produksi dan ekspor diesel di Eropa, kata analis Sparta Commodities James Noel-Beswick.
Pembeli diesel terbesar Rusia, Turki dan Brasil, perlu menemukan penjual alternatif seperti Amerika Serikat dan negara-negara Timur Tengah jika pasokan Rusia terganggu secara signifikan, tambahnya, meningkatkan persaingan bagi pembeli Eropa.
Analisis lain mengatakan bahwa pasar pada akhirnya akan beradaptasi dengan sanksi baru tersebut.
“Kami sebenarnya tidak mengharapkan melihat perubahan besar dalam aliran produk Rusia, karena volume yang sama bisa dikirim ke destinasi yang sama, hanya menggunakan kapal tanker yang tidak dikenai sanksi,” kata analis FGE Energy Eugene Lindell.
(Penyuntingan oleh Alex Lawler, Simon Webb, dan Elaine Hardcastle)