Tantangan makroekonomi yang dihadapi komoditas pada tiga kuartal pertama tahun 2024 telah berbalik dan menjadi angin puyuh memasuki tahun baru, menurut para analis di Wells Fargo (NYSE:).
Suku bunga yang tinggi dan ketidakpastian ekonomi yang lebih luas membebani harga komoditas selama periode Januari-September tahun lalu, meskipun tren itu sebagian besar berbalik pada kuartal keempat, para analis yang dipimpin oleh Mason Mendez mengatakan dalam sebuah catatan kepada klien yang diterbitkan pada hari Senin.
Komoditas secara umum memberikan kinerja yang moderat pada tahun 2024, kata mereka, dengan Indeks Pengembalian Total Komoditas Bloomberg (EPA:) mencatat peningkatan sebesar 4,5% year-to-date per 26 Desember.
\”Meskipun kondisi pasokan tetap mendukung harga yang lebih tinggi, permintaan komoditas terhambat oleh angin ekonomi global,\” tulis para analis tersebut.
Permintaan yang tidak bersemangat diperkirakan akan membaik pada tahun 2025, menjadi penyulut yang mungkin menghidupkan kembali kenaikan harga komoditas, tambah mereka. Namun, mereka menyoroti bahwa sisi pasokan \”tidak boleh dilupakan.\”
\”Setelah dua tahun harga komoditas yang kurang memuaskan, banyak produsen komoditas telah melambat pertumbuhan produksi,\” kata para analis. \”Hal ini dapat menjadi titik yang sangat akut pada tahun 2025 jika permintaan pulih dengan kecepatan yang lebih kuat dari yang diharapkan oleh kebanyakan orang.\”
Mereka mencatat bahwa produksi komoditas baru sering kali tertinggal dari permintaan \”selama bulan, dan terkadang tahun.\”
Di antara sektor-sektor individual, para analis mengatakan bahwa mereka paling tertarik pada logam mulia, seperti , dan energi, dengan keduanya diharapkan naik setidaknya 10% pada tahun 2025. Ini akan melebihi pengembalian yang diharapkan oleh para analis dari titik tengah kisaran target mereka 250-270 pada Indeks Pengembalian Total Komoditas Bloomberg yang lebih luas.
Emas, khususnya, mengalami akhir yang bergejolak pada tahun 2024 karena kehati-hatian seputar pemangkasan suku bunga Federal Reserve lebih lanjut, yang memberikan kontribusi pada peningkatan imbal hasil obligasi nominal dan riil yang merusak daya tarik emas non-yielding.
Namun, logam kuning melonjak sekitar 27% secara tahunan untuk menutup tahun di $2.625 per ons troy, dan prospek pemangkasan suku bunga Fed yang lebih lanjut — meskipun mungkin dengan kecepatan yang lebih lambat — dapat terus meningkatkan daya tariknya, kata para analis Wells Fargo.
Mereka menetapkan kisaran target harga untuk emas sebesar $2.700-$2.800 per ons troy tahun ini.
Energi, sementara itu, diprediksi akan mendapat manfaat dari peningkatan permintaan seiring membaiknya kondisi ekonomi global, ramal para analis. diperkirakan antara $85-$95 per barel, sementara dilihat pada $90-$100 per barel. Harga minyak turun sekitar 3% pada tahun 2024, tertekan sebagian oleh pemulihan setelah pandemi yang lambat dalam permintaan global.