Membantu oleh kenaikan imbal hasil obligasi Amerika Serikat, dolar telah kembali menemukan kekuatannya menjelang gelombang pemotongan suku bunga luar negeri minggu ini, dengan pasar China memberikan sambutan yang ragu-ragu terhadap orientasi kebijakan baru Beijing.
Saat penjualan obligasi Treasury berlanjut pada Selasa dan laporan inflasi harga konsumen pada Rabu ditunggu, imbal hasil 10 tahunan telah naik kembali di atas 4,2%.
Hal itu menyusul penurunan selama tiga minggu lebih dari 30 basis poin dari level tertinggi pasca-pemilihan dan penurunan volatilitas obligasi ke level terendah dalam lebih dari dua tahun.
Pertahanan imbal hasil tersebut membantu mengangkat dolar juga, terutama terhadap mata uang yang menghadapi putaran lain pemangkasan suku bunga oleh bank sentral minggu ini.
Dolar mencapai level tertinggi terhadap dolar Kanada sejak April 2020, karena para trader mempertimbangkan apakah Bank of Canada akan memotong suku bunga utamanya lagi sebesar 50bps pada Rabu – terutama karena ancaman tarif Presiden terpilih Amerika Serikat Donald Trump mengganggu sentimen di sana.
Namun dengan Bank Sentral Eropa dan Bank Nasional Swiss juga diperkirakan akan memangkas suku bunga lagi minggu ini, euro dan franc Swiss juga kembali tertekan.
Meskipun Bank Sentral Australia mempertahankan kebijakan semalam, ada cukup suara dovish di sana untuk menarik turun dolar Australia juga.
Di China, reaksi pasar penuh terhadap pergeseran historis Politburo pada hari Senin terhadap arah moneter dan fiskal agak mengecewakan – sebagian karena laporan ekonomi terbaru menunjukkan seberapa buruknya stimulus tambahan diperlukan.
Ekspor China melambat tajam dan impor tiba-tiba menyusut pada bulan November, tanda khawatir lain untuk ekonomi terbesar ke-2 di dunia saat kembalinya Trump ke Gedung Putih membawa risiko perdagangan baru.
Meskipun pasar baru-baru ini dikejutkan oleh survei yang menunjukkan sentimen manufaktur pada level terbaik dalam tujuh bulan, mereka juga memperingatkan bahwa pesanan ekspor yang diterima semakin sedikit.
Semuanya itu menyusul data harga baru minggu ini yang menunjukkan negara tersebut masih bermain-main dengan deflasi secara lebih luas.
Pengumuman terlambat pada hari Senin tentang arah kebijakan baru telah mengangkat saham Hong Kong lebih dari 2% tetapi mereka kembali sekitar 0,5% hari ini. Indeks di daratan ditutup saat laporan Senin tiba tetapi naik kurang dari 1% hari ini.
Imbal hasil obligasi pemerintah China 10 tahunan melanjutkan rekor terendah di bawah 1,9%, tetapi yuan offshore tetap stabil.
Secara lebih luas, angka perdagangan China yang mengkhawatirkan menarik kembali harga minyak dan saham sumber daya dasar memimpin penurunan indeks Eropa juga.
Cerita Berlanjut
Ketegangan politik yang berlanjut di Korea Selatan, sementara itu, membuat won kembali turun meskipun indeks saham KOSPI melonjak kembali sekitar 2%.
Parlemen Korea Selatan yang dikendalikan oposisi pada Selasa menyetujui RUU anggaran pemerintah untuk 2025 yang dipotong dari proposal pemerintah dan memicu dekrit hukum darurat singkat Presiden Yoon Suk Yeol minggu lalu.
Rupee India melorot ke level terendah dan imbal hasil obligasi pemerintah turun pada Selasa, karena penunjukan birokrat karir Sanjay Malhotra sebagai gubernur berikutnya Bank Sentral India mendorong para trader untuk meningkatkan taruhan pada pemotongan suku bunga.
Di Brasil, mungkin ada kekhawatiran atas kesehatan Presiden Luiz Inacio Lula da Silva, yang menjalani operasi semalam di Sao Paulo untuk mengeluarkan darah di otak yang terkait dengan jatuh di rumah pada Oktober. Operasinya sukses dan Lula yang berusia 79 tahun \”sehat\” dan sedang dipantau di unit perawatan intensif, kata dokter.
Kembali ke Wall Street, pengawasan CPI dan penjualan catatan Treasury 3 tahunan disertai dengan survei bisnis kecil NFIB terbaru yang harus memberikan gambaran sentimen pasca-pemilihan.
Futures Fed masih memperkirakan sekitar 90% kemungkinan pemotongan suku bunga lain minggu depan, sementara futures saham tetap stabil meskipun mundur sedikit dari rekor baru pada hari Senin.
Penurunan S&P500 dipimpin oleh Nvidia setelah China mengatakan pada hari Senin bahwa mereka telah meluncurkan penyelidikan terhadap raksasa chip AS atas dugaan pelanggaran undang-undang anti-monopoli negara tersebut – penyelidikan yang secara luas dianggap sebagai tembakan balasan terhadap pembatasan terbaru Washington terhadap sektor chip China.
Pengembangan kunci yang harus memberikan arah lebih lanjut bagi pasar AS nanti pada hari Selasa:
* Survei bisnis kecil NFIB AS November, revisi biaya tenaga kerja unit kuartal 3 dan produktivitas
* Laba perusahaan AS: Autozone
* Menteri Keuangan Uni Eropa bertemu di Brussels mengenai rencana anggaran, dengan Wakil Presiden Bank Sentral Eropa Luis de Guindos
* Departemen Keuangan AS menjual $58 miliar catatan 3 tahun
(Penyuntingan oleh Christina Fincher; [email protected])