Realty Income (NYSE: O) adalah raksasa di segmen sewa bersih dari sektor real estate investment trust (REIT). Perusahaan ini begitu besar sehingga menghasilkan pertumbuhan tambahan memerlukan investasi besar dalam aset baru setiap tahun. Tetapi tantangan ini tidak menyurutkan manajemen; mereka telah melakukan beberapa langkah kunci untuk memastikan bahwa REIT ini dapat terus berkembang di masa depan. Dorongan strategis terbaru baru saja dimulai. Berikut yang perlu Anda ketahui tentang hal tersebut sekarang.
Realty Income memiliki kapitalisasi pasar sekitar $50 miliar. Pesaing sewa bersih terdekat berikutnya, W.P. Carey (NYSE: WPC), memiliki kapitalisasi pasar sekitar $12,5 miliar. Secara kasar, Realty Income memiliki ukuran 4 kali lipat dari pesaing terdekatnya. Perbedaannya lebih besar lagi ketika melihat ukuran portofolio, dengan Realty Income memiliki lebih dari 15.400 properti dan W.P. Carey hanya sekitar 1.400 properti.
Perbandingan kapitalisasi pasar adalah yang lebih jelas, karena portofolio kedua trust investasi real estate sewa bersih ini sangat berbeda. Sewa bersih mensyaratkan penyewa untuk membayar sebagian besar biaya operasional tingkat properti. Realty Income menghasilkan sekitar 72% dari sewa dari aset ritel, yang cenderung menjadi properti yang lebih kecil, sedangkan W.P. Carey hanya mendapatkan sekitar 22% dari sewa dari jenis properti ini. Sementara itu, sebagian besar sewa dari W.P. Carey berasal dari aset industri (64% dari total), yang cenderung menjadi properti yang lebih besar. Aset industri Realty Income hanya mencakup sekitar 17% dari total sewa. Namun, jelas bahwa Realty Income adalah entitas yang jauh lebih besar.
Ukuran membawa keuntungan, terutama dalam menjangkau pasar modal. Dengan keseimbangan neraca yang mendapat peringkat investasi, Realty Income umumnya memiliki biaya modal yang lebih rendah daripada pesaingnya. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk bersaing secara agresif dalam investasi baru. Sementara itu, perusahaan ini berada di puncak daftar ketika penjual sedang mencari pembeli, karena ukurannya berarti memiliki hasrat yang besar untuk akuisisi.
Poin terakhir ini membawa masalah yang signifikan yang datang bersama dengan menjadi begitu besar. Ini memerlukan banyak investasi untuk terus tumbuh. Pada tahun 2024, target investasi Realty Income adalah $3,5 miliar. Target W.P. Carey kurang dari separuhnya sekitar $1,5 miliar. Kebutuhan yang meningkat untuk akuisisi adalah alasan mengapa Realty Income telah memperluas ke Eropa dalam beberapa tahun terakhir dan mengapa telah menambahkan area investasi baru seperti kasino dan pusat data.
Cerita Berlanjut
Perusahaan sedang mencoba menambahkan lebih banyak tuas pertumbuhan karena membutuhkan lebih banyak tuas pertumbuhan. Upaya terbaru dalam hal ini adalah memulai membangun bisnis manajemen aset. Pendekatan yang diambil perusahaan adalah memiliki struktur terbuka di mana investor tingkat institusi dapat menggunakan Realty Income untuk mengelola investasi sewa bersih mereka. Realty Income akan mengumpulkan biaya berkelanjutan. Ini secara kasar mirip dengan apa yang dilakukan Prologis (NYSE: PLD) dalam sektor industri, jadi ini bukan usaha yang sangat unik.
Namun, dengan menciptakan tuas pertumbuhan baru ini, Realty Income mendapatkan akses lebih banyak ke modal dan dapat berinvestasi dalam aset yang tidak cocok dengan baik di portofolio yang dimiliki REIT. Ada potensi konflik, mengingat ada aset yang kemungkinan akan cocok baik untuk kedua portofolio yang dimiliki dan portofolio yang akan dikelola. Jadi ini adalah sesuatu yang akan ingin dipantau oleh investor. Namun, mengingat integrasi sukses bisnis manajemen aset pada raksasa industri Prologis dengan kapitalisasi pasar lebih dari $100 miliar, tampaknya langkah logis berikutnya untuk raksasa sewa bersih Realty Income.
Manfaat nyata di sini adalah bahwa Realty Income dapat memanfaatkan keahlian dan posisi industri di sektor sewa bersih dengan sedikit biaya atau usaha tambahan dengan mulai mengelola aset untuk investor institusi. Biaya, yang diharapkan stabil dan konsisten dari waktu ke waktu, akan mengalir sebagai pendapatan tambahan untuk mendukung dividen pemegang saham.
Secara keseluruhan, investor seharusnya senang bahwa Realty Income proaktif membangun bisnis ini. Namun, Realty Income belum menjalankan bisnis manajemen aset, jadi para pemegang saham perlu memantau perkembangannya. Dan, setidaknya selama beberapa tahun, harus memantau kemajuan yang dicapainya setelah vertikal pertumbuhan baru ini berjalan. Realty Income memiliki sejarah operasi yang hebat, tetapi ini adalah perubahan yang harus dipantau dengan cermat karena berbeda dari apa yang saat ini dilakukan Realty Income.
Sebelum Anda membeli saham di Realty Income, pertimbangkan hal ini:
Tim analis The Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Realty Income bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1.000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $849.539!*
Stock Advisor menyediakan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan kembali dari S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham »
*Pengembalian Stock Advisor per 2 Desember 2024
Reuben Gregg Brewer memiliki posisi di Realty Income dan W.P. Carey. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Prologis dan Realty Income. The Motley Fool merekomendasikan opsi berikut: long January 2026 $90 calls pada Prologis. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Realty Income yang Menghasilkan Tinggi Sudah Sangat Besar, Dan Sekarang Membuat Persiapan untuk Pertumbuhan Lebih Banyak awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool