China mencatat ekspansi aktivitas manufaktur selama dua bulan berturut-turut, menurut survei swasta, tanda lain dari stabilisasi setelah Beijing mengeluarkan paket stimulus untuk menyokong ekonomi.
Indeks manajer pembelian manufaktur Caixin naik menjadi 51,5 bulan lalu, tertinggi sejak Juni, menurut pernyataan yang dirilis oleh Caixin dan S&P Global Senin. Ekspansi tersebut jauh lebih besar dari perkiraan 50,6 oleh para ekonom dan berakselerasi dari 50,3 pada Oktober.
Temuan tersebut menunjukkan bahwa ekspor China terus mendorong pemulihan ekonomi senilai $18 triliun yang tidak merata, meskipun Presiden terpilih AS Donald Trump telah mengancam untuk memberlakukan tarif yang dapat menghancurkan perdagangan antara kedua negara. Langkah-langkah resmi aktivitas pada November menunjukkan sedikit peningkatan di sektor manufaktur, sementara pengukuran konstruksi dan jasa secara tak terduga kembali ke angka 50 yang memisahkan kontraksi dari ekspansi.
“Pemuatan awal mungkin terus mendukung aktivitas manufaktur untuk beberapa bulan hingga tarif terwujud, yang bisa terjadi cukup cepat mengingat mekanisme yang ada di AS,” kata Michelle Lam, ekonom Greater China di Societe Generale SA.
Pemenuhan persediaan pelanggan membantu pesanan baru bulan November naik dengan kecepatan tercepat sejak Februari tahun lalu, dengan inflasi harga output pada level tertinggi dalam 13 bulan, menurut survei Caixin. Namun, lapangan pekerjaan tetap dalam kontraksi untuk bulan ketiga berturut-turut, menunjukkan bahwa efek stimulus belum merembes ke pasar tenaga kerja.
“Meskipun penurunan ekonomi tampaknya mencapai titik terendah, perlu konsolidasi lebih lanjut,” kata Wang Zhe, ekonom senior di Caixin Insight Group, dalam pernyataan yang menyertai rilis. “Tekanan struktural dan siklikal yang dihadapi ekonomi diperkirakan akan terus berlanjut.”
PMI untuk Asia selain China dan Jepang hampir tidak berubah pada Oktober, sementara ukuran pesanan ekspor meningkat paling banyak sejak Mei, tanda lain dari pemuatan awal di seluruh wilayah menjelang tarif yang dijanjikan Trump.
Di China, permintaan domestik mendapat manfaat dari subsidi Beijing untuk membeli perangkat rumah tangga, mobil, dan peralatan dalam program tukar tambah, meskipun para ekonom mengatakan bahwa dukungan kebijakan lebih lanjut diperlukan untuk menjaga momentum pertumbuhan.
“Rencana-rencana ini hanya memajukan permintaan, sementara transaksi properti tidak mungkin membaik secara materi kecuali prospek untuk pekerjaan, pendapatan, dan inflasi membaik,” kata Kelvin Lam, ekonom China di Pantheon Macroeconomics.
Hasil Caixin sebagian besar lebih kuat dari survei resmi selama setahun terakhir karena ekspor tetap kuat. Kedua survei ini mencakup ukuran sampel, lokasi, dan jenis bisnis yang berbeda, dengan survei swasta berfokus pada perusahaan kecil dan berorientasi ekspor.
Data ekspor yang dipublikasikan bulan lalu menunjukkan pengiriman dalam tiga kuartal pertama melonjak ke nilai tertinggi kedua sepanjang sejarah, dalam kebangkitan yang membuat China berada di jalur untuk surplus perdagangan rekor yang bisa mencapai hampir $1 triliun tahun ini.
Pada akhir September, China memberlakukan pemotongan suku bunga yang tegas dan mengumumkan langkah-langkah untuk memperkuat pasar perumahan. Hal itu membuat beberapa analis meningkatkan prospek pertumbuhan China pada tahun 2024, membawa perkiraan median pertumbuhan untuk tahun ini menjadi 4,8%, menurut perkiraan yang dikompilasi oleh Bloomberg.