Ruble Rusia terus melemah terhadap mata uang lain, mempersulit upaya Kremlin untuk menjaga inflasi konsumen tetap terkendali dengan satu tangan, sementara dengan tangan lainnya mengalirkan uang untuk perang melawan Ukraina.
Nilai tukar resmi bank sentral untuk Jumat ditetapkan pada 109 terhadap dolar AS, artinya rubel bernilai kurang dari satu sen dalam dolar. Pada tingkat tersebut, rubel sedang menguat dari level terendah sekitar 114 terhadap dolar yang dicapai sebelumnya dalam seminggu ini.
Terjadi penurunan serupa terhadap yuan Tiongkok, yang sebagian besar telah menggantikan dolar dan euro untuk perdagangan luar negeri setelah sanksi yang diberlakukan oleh sekutu Barat Ukraina memotong hubungan Rusia dengan perusahaan dan bank-bank Barat.
Warga Rusia yang diwawancarai di jalan Jumat di Moskow – di mana komentar yang tidak hati-hati dapat berakhir dengan penjara – menganggap penurunan itu sebagai hal yang wajar.
Muscovite Yekaterina, yang enggan memberikan nama belakangnya, mengatakan bahwa dia baru saja melakukan pembayaran muka untuk liburan ke Mesir, menambahkan “Saya takut untuk mengetahui berapa sisanya akan dibayarkan.” Tetapi dia menambahkan: “Mungkin hanya berhubungan dengan kita secara individu, orang-orang yang suka bepergian. Tetapi bagi ekonomi Rusia itu tidak terlalu buruk. Pariwisata dalam negeri, industri dalam negeri berkembang.”
Semyon, sekali lagi tanpa nama belakang, bahkan kurang khawatir. “Gaji saya dalam rubel, saya membayar pajak dalam rubel, saya membeli mobil dengan rubel dan membeli barang kebutuhan sehari-hari dengan rubel. Mengapa saya butuh dolar, jelaskan itu padaku, tolong.”
Kremlin terlibat dalam permainan yang rumit. Pengeluaran pemerintah untuk perang membuat pabrik beroperasi dengan kecepatan penuh dan ekonomi tumbuh lebih kuat dari yang banyak orang perkirakan mengingat sanksi. Inflasi yang dihasilkan – sebesar 8,5% per tahun pada bulan Oktober – telah mendorong bank sentral untuk menaikkan suku bunga acuan hingga menyakitkan 21% untuk melambatkan pinjaman dan pengeluaran. Hal itu telah menimbulkan keluhan dari para pemimpin bisnis yang terkena biaya kredit tinggi dan memicu prediksi dari para ekonom bahwa kredit yang ketat pada akhirnya akan melambatkan ekonomi.
Presiden Rusia Vladimir Putin mengatakan bahwa penurunan baru-baru ini “terkait tidak hanya dengan proses inflasi, juga terkait dengan pembayaran ke anggaran, terkait dengan harga minyak, ada banyak faktor dari sifat musiman.”
“Oleh karena itu, secara umum, menurut pendapat saya, situasinya terkendali dan tentu tidak ada alasan untuk panik.”
Meskipun demikian, rubel dan inflasi tetap menjadi perhatian utama bagi Kremlin, kata Janis Kluge, seorang ahli ekonomi Rusia di Institut Jerman untuk Keamanan dan Hubungan Internasional di Berlin.
“Tingkat inflasi dan nilai tukar, kedua hal itu sangat terlihat dan Anda bisa merasakannya di saku Anda,” katanya. “Dan tidak ada propaganda di dunia yang akan meyakinkan Anda bahwa harga tidak naik ketika harga naik. Oleh karena itu, itulah sebabnya Kremlin sangat sensitif dan benar-benar memprioritaskan perang melawan inflasi sedemikian rupa.”
Cerita Berlanjut
Nilai rubel yang lebih rendah berarti bahwa dari waktu ke waktu warga Rusia akan membayar lebih mahal untuk impor, terutama untuk mobil, peralatan rumah tangga, dan elektronik yang dibuat di Tiongkok, sekarang mitra dagang utama Rusia, kata Kluge.
Ada beberapa alasan di balik penurunan rubel baru-baru ini dari level sekitar 85 terhadap dolar pada bulan Agustus. Harga minyak – ekspor terpenting Rusia – melemah; investor asing tidak lagi tersedia untuk membeli investasi rubel, dan tingkat inflasi Rusia berarti mata uangnya cenderung kehilangan nilai terhadap mata uang mitra dagang.
Faktor kunci baru-baru ini mungkin telah menjadi sanksi Departemen Keuangan AS terhadap Gazprombank Rusia, yang diumumkan pada 21 November. Karena bank tersebut adalah penghubung untuk pelanggan bagi apa yang tersisa dari perdagangan minyak dan gas alam Rusia di Eropa, sanksi tersebut memblokir salah satu sumber pendapatan asing dan meningkatkan tekanan pada rubel. Pertanyaan besar adalah kapan, dan apakah, Rusia mungkin menemukan cara untuk mengatasi hal tersebut.
Ruble yang lebih lemah bukanlah hal yang buruk bagi Kremlin, karena itu meningkatkan pendapatan ekspor minyak dan gas dalam rubel. Saat ini bank sentral mengelola nilai tukar sebaik mungkin setelah kejutan sanksi Gazprombank, kata Chris Weafer, CEO Macro-Advisory Ltd. Karena tidak ada perdagangan pasar terbuka rubel di bursa Moskow atau di bursa lainnya karena sanksi, nilai tukar ditetapkan oleh bank sentral berdasarkan perkiraan kebutuhan perdagangan.
“Pasar sekarang sepenuhnya berada di bawah kendali bank sentral, dan mereka menetapkan tingkat setiap malam berdasarkan apa yang mereka lihat, arus masuk uang dari eksportir Rusia dan permintaan FX dari perusahaan yang ingin membeli barang,” kata Weafer, menggunakan singkatan untuk valuta asing.
“Namun, ada elemen kejutan ketika Gazprombank ditambahkan ke dalam sanksi,” katanya. “Mereka telah memutuskan bahwa tindakan terbaik dalam jangka pendek adalah membiarkan rubel melemah. Dan itu karena sangat membantu kementerian keuangan.”
Bank sentral harus menjaga inflasi dan kekhawatiran anggaran dan menetapkan tingkat yang paling sesuai dengan keadaan, kata Weafer. Salah satu cara untuk melakukannya adalah dengan mensyaratkan kepada eksportir untuk menukar lebih banyak pendapatan valuta asing mereka ke rubel: “Mereka harus menyatukan semua faktor itu dan menentukan apa yang mereka anggap sebagai tingkat optimal.”