Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Obligasi dan saham kedaulatan Perancis turun pada hari Rabu karena kekhawatiran semakin intens di kalangan investor bahwa perselisihan atas rancangan anggaran ketat bisa menjatuhkan pemerintahan Perdana Menteri Michel Barnier.
Penjualan ini mendorong selisih antara biaya pinjaman Perancis 10 tahun dan Jerman mencapai 0,9 poin persentase, level yang tidak pernah tercapai sejak krisis Eurozone pada tahun 2012. Kemudian turun kembali menjadi 0,86 poin.
Indeks saham patokan Cac 40 turun 0,7 persen, menjadi kinerja terburuk di antara pasar utama di Eropa, setelah sebelumnya turun lebih dari 1 persen.
Strategis utama Eropa Jefferies Mohit Kumar mengatakan penjualan ini disebabkan oleh “kekhawatiran bahwa pemerintahan saat ini mungkin tidak bertahan karena anggaran”.
Barnier berusaha untuk melewati anggaran dengan pemotongan pengeluaran sebesar €60 miliar dan kenaikan pajak meskipun dia tidak memiliki mayoritas kerja di parlemen. Dia telah mengkonfirmasi bahwa dia harus menggunakan alat konstitusi untuk mengesampingkan para anggota parlemen untuk melakukannya, langkah yang akan mengeksposnya pada mosi tidak percaya yang bisa menjatuhkan pemerintah beserta anggarannya.
Pemimpin sayap kanan Marine Le Pen telah muncul sebagai pemain kunci dalam drama ini karena partainya Rassemblement National adalah yang terbesar di majelis rendah dan suaranya akan diperlukan untuk mosi tidak percaya tersebut lolos. Setelah bertemu dengan Barnier pada hari Senin, Le Pen memperingatkan bahwa perdana menteri tidak mendengarkan tuntutannya untuk melindungi masyarakat Perancis dari kenaikan pajak dan dia mengulangi ancaman untuk menjatuhkan pemerintah.
Dalam sebuah wawancara dengan penyiar Prancis TF1 pada hari Selasa, Barnier mengajak partai oposisi untuk melewati anggaran, dengan argumen bahwa jika tidak dilakukan, akan terjadi “badai besar dan turbulensi yang sangat serius di pasar keuangan”.
Ditengah ketidakstabilan politik, penjualan obligasi pemerintah Perancis telah mendorong yield obligasi 10 tahun di atas 3 persen, karena investor khawatir tentang keberlanjutan beban utang Paris. Yield sekarang hanya sedikit lebih rendah dari Yunani, negara yang menjadi pusat krisis utang negara lebih dari satu dekade yang lalu.
Defisit anggaran Perancis diproyeksikan akan melebihi 6 persen dari GDP tahun ini, lebih dari dua kali lipat target UE sebesar 3 persen.
Brussels telah menempatkan Perancis dalam proses pemantauan “defisit berlebih” untuk mendorongnya memotong defisit selama lima tahun.
Barnier telah berjanji untuk membawa defisit kembali ke 5 persen dari GDP pada akhir 2025 — sebuah tujuan yang sekarang dianggap tidak mungkin oleh para ekonom — dan untuk kembali ke batas UE pada tahun 2029.
“Sulit untuk terlalu optimis terhadap lintasan Perancis,” kata Mark Dowding, chief investment officer di RBC BlueBay Asset Management. “Ada risiko bahwa [obligasi pemerintah] bisa mengalami tekanan penjualan lebih lanjut jika latar belakang politik memburuk.”