Lonjakan S&P 500 (^GSPC) ke rekor tertinggi sejak Donald Trump memenangkan pemilihan presiden 2024 tidak menunjukkan tanda-tanda berhenti.
Dan para strategi Wall Street telah cepat memperbarui pandangan mereka tentang kemana saham mungkin akan menuju selanjutnya.
Pada hari Senin, presiden Yardeni Research Ed Yardeni menulis dalam sebuah catatan kepada klien bahwa ia memperkirakan S&P 500 akan mencapai 6.100 pada akhir 2024, sekitar 2% di atas level saat ini.
Yardeni kemudian melihat indeks mencapai 7.000 pada akhir 2025, 8.000 pada akhir 2026, dan 10.000 pada akhir dekade. Sebelumnya, Yardeni mengatakan kepada Yahoo Finance bahwa ia melihat S&P 500 mencapai 8.000 pada akhir dekade.
“Kami hanya melihat administrasi yang lebih pro-bisnis akan datang yang tanpa keraguan akan memotong pajak,” kata Yardeni kepada Yahoo Finance. “Dan tidak hanya untuk perusahaan tetapi juga untuk individu. Banyak jenis pemotongan pajak telah dibahas. Dan selain itu, banyak deregulasi.”
Dalam catatannya, Yardeni menulis bahwa pasar menunjukkan tanda-tanda awal “semangat hewan” mulai berperan.
Kunci panggilan Yardeni adalah peningkatan perkiraan laba dan proyeksi marginnya untuk S&P 500 karena kebijakan Trump. Perkiraan laba tersebut mengasumsikan bahwa Trump akan “segera menurunkan tarif pajak korporasi dari 21% menjadi 15%”.
Perkiraan akhir dekade Yardeni akan menandai kembalinya sekitar 66% dari level saat ini, atau sekitar 11% setiap tahun, kira-kira sejalan dengan rata-rata pengembalian tahunan jangka panjang S&P 500.
Ada kekhawatiran, seperti pembacaan inflasi yang lengket, yang dapat mendorong investor untuk mempertanyakan apakah Federal Reserve akan berhenti menurunkan suku bunga.
Dan yang lain, seperti tim di Goldman Sachs – yang baru-baru ini memperkirakan pengembalian tahunan 3% untuk S&P 500 selama dekade mendatang – telah beralasan bahwa, pada akhirnya, pasar bullish akan berubah menjadi bearish.
“Kami tidak mengatakan bahwa resesi tidak dapat terjadi selama sisa dekade ini,” tulis Yardeni dalam catatannya kepada klien. “Namun, kami mencatat bahwa meskipun kebijakan moneter sangat ketat selama 2022 hingga 2024, tidak ada resesi. Mengapa harus ada satu selama sisa 2020-an yang gemuruh?”
Penelitian dari FactSet pada hari Jumat, menunjukkan bahwa S&P 500 sudah diperdagangkan pada 22,2 kali perkiraan laba 2025. Ini di atas rata-rata lima tahun sebesar 19,6 dan rata-rata 20 tahun sebesar 15,8.
Evaluasi tinggi dan sentimen berlebihan adalah di antara alasan beberapa yang berpendapat bahwa pasar mungkin harus mengalami koreksi, atau setidaknya pengembalian yang lebih moderat ke depan.
Namun, strategi sering menunjukkan bahwa valuasi tinggi sendiri tidak sering menjadi alasan untuk menjual. “Kali lipat kemungkinan akan meningkat ketika investor percaya bahwa laba dapat tumbuh lebih cepat untuk waktu yang lebih lama karena resesi kurang mungkin dalam waktu yang dapat dilihat,” tulis Yardeni.
Cerita Berlanjut